過(guò)去一個(gè)月來(lái)英鎊兌美元的下跌是完全可以理解的，但英鎊兌歐元的下跌卻令人費(fèi)解。
    盡管顯現(xiàn)出一些復(fù)蘇跡象，但預(yù)計(jì)英國(guó)央行將維持現(xiàn)行寬松貨幣政策，甚至進(jìn)一步放松政策。
    英國(guó)央行新任行長(zhǎng)馬克-卡尼在他主持的第一次貨幣政策會(huì)議上似乎就迫不及待地向外界確立他的偏寬松信譽(yù)，他在英國(guó)央行歷史上第一次向市場(chǎng)提供了所謂的政策指引，以期降低市場(chǎng)對(duì)該行可能采取任何緊縮政策的預(yù)期。
    周二公布的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)顯示，英國(guó)央行具備維持寬松貨幣政策立場(chǎng)的條件。
    所有這些因素?zé)o疑都會(huì)加劇英鎊兌美元的跌勢(shì)，尤其是如果英國(guó)央行最近一次貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示卡尼投票支持?jǐn)U大定量寬松政策規(guī)模的話。
    但這是否就意味著英鎊兌歐元也應(yīng)該下跌呢？從表面上看并非如此。
    歐洲央行不是美聯(lián)儲(chǔ)。歐洲央行一再明確表示如有必要將準(zhǔn)備進(jìn)一步放松歐元區(qū)的貨幣政策。此外，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也未改頹勢(shì)，即便是德國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩速度也超出了此前的預(yù)期。
    紐約梅隆銀行資深外匯策略師Neil Mellor給出了他的答案。他認(rèn)為英鎊兌歐元走低的原因有兩個(gè)。
    其一，英國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并不像表面看起來(lái)那樣可持續(xù)，尤其需要指出的是，英國(guó)將需要進(jìn)一步整頓財(cái)政來(lái)控制公共債務(wù)規(guī)模。同時(shí)，鑒于國(guó)內(nèi)消費(fèi)者債務(wù)水平較高，利率水平出現(xiàn)的任何上升都有可能威脅到目前非常脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
    其二，投資者拋售英鎊、買(mǎi)進(jìn)歐元的另一個(gè)原因是Mellor所謂的“卡尼因素”。英國(guó)央行這位新掌門(mén)人尋求通過(guò)向市場(chǎng)提供政策指引來(lái)壓低利率并維持經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇軌道。
    如果所有這些因素不變，那么不僅僅是英鎊兌美元，英鎊兌歐元可能也會(huì)持續(xù)下跌。