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記者獲悉，人民銀行本周二例行的公開市場操作繼續全面暫停，鑒于當日有央票到期１６００億元，則資金注水有望為當前偏緊的流動性注入一絲“涼意”。
可以看到，伴隨月中財稅繳款的陸續進行，截至７月１６日收盤，銀行間回購利率開始逐步上攀，其中１天、７天、１４天品種分別行至３．２８８％、３．８１３％、３．９４２％的位置。
“近日銀行間市場資金面仍然偏緊，央行延續零操作，似乎透出一絲放松流動性的跡象。”一位商行交易員在接受記者采訪時表示，“１８日還有５００億元國庫現金定存的招投標，估計由企業財稅繳款帶來的資金面壓力將有所趨緩。”
東莞銀行金融市場部分析師陳龍認為，“央行公開市場操作會以回購利率作為目標，只要不超預期的波動，央行仍將不作為。”
陳龍稱，就本周來看，因機構降杠桿后對資金的需求有所降低，加上本周市場資金的總供給將超過財稅繳款的規模，從而使市場的資金面表現為凈增加，若屆時回購利率降幅超出央行調控的目標，則央票和正回購操作料將重啟。
業內人士普遍判斷，央行出于對泡沫擠壓和套利空間的限制，后續市場資金價格很難回到年初的水平。
“目前７天回購利率在３．８％左右基本符合管理層對于市場資金價格的容忍線，因為這樣的資金價格既限制了金融套利也不致影響金融體系的預期和實體經濟的融資成本。”上述交易員預計，“未來央行也將在這一區間內進行政策與工具上的選擇，即通過公開市場操作使得資金價格維持穩定但相對高位的水平。”
來自財富證券固定收益部的研究觀點亦表示，７月份資金面難以回到前四個月的水平基本得到市場的認同。根據央行公告，６月末金融機構超額準備金率為２．１％，與２０１２年２－３季度超額準備金率接近。在超儲率較高的情況下，回購利率無法顯著下降，這或許意味著經過６月份資金極端緊張之后，金融機構流動性管理將更加保守謹慎。
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