國家能源局14日公布，6月全社會用電量同比增長6.3%，增幅比5月回升1.3個百分點；上半年全社會用電量同比增長5.14%。接受《經濟參考報》記者采訪的經濟學家表示，用電量持續弱勢回升說明，當前我國經濟運行總體仍保持平穩，預計下半年經濟將企穩甚至略有回升，“積極+穩健”的政策基調在下半年不會改變。

2012年以來全社會用電量同比增幅變化圖
數據來源：國家能源局

　　數據　上半年用電量增5.14%

　　國家能源局發布的數據顯示，6月，全社會用電量4384億千瓦時，同比增長6.3%，比去年同期高2個百分點。這一數字比5月5%的增幅明顯回升，也將1至6月的同比增幅拉升至5.14%，延續了今年一季度以來的弱勢回升趨勢，今年1至3月、1至4月、1至5月的全社會用電量同比增幅分別為4.3%、4.9%、4.9%。
　　分產業來看，與5月相比，除第一產業同比增速下滑至-7.11%外，其他產業用電量情況均有所好轉。其中，城鄉居民生活用電的上升幅度最大，達到5.03個百分點，而第三產業用電量同比增幅和第二產業用電量同比增幅則分別上升1.84個百分點和0.93個百分點，至10.53%和5.73%。
　　季節性因素是導致用電量回升的一個原因。“6月氣候開始變熱、空調負荷上升，以服務業為主的第三產業和城鄉居民生活用電大幅增加，對當月全社會用電量增幅上升的貢獻率比較大。此外，一些重化工產業作為耗電大戶，其增長也帶動了用電量的上升。”中國電力企業聯合會副秘書長歐陽昌裕在接受《經濟參考報》記者采訪時表示。
　　據了解，第二產業尤其工業用電量是帶動全社會用電量增長的最大動力，其貢獻率可達70%左右。其中，一半以上是冶金、有色、化工、建材等重化工產業用電，這說明用電量的波動跟這些行業的生產形勢有很大關系。
　　數據顯示，1至6月工業用電量同比增長4.82，比去年同期高1.12個百分點，也好于1至5月4.64%的增幅。其中，6月工業用電量同比增長5.69%，比上月回升了1.02個百分點。具體來看，雖然受出口訂單減少影響，輕工業用電量同比增幅從5月的6.77%下降到了4.33%，但重工業用電量則從4.25%上升到了5.97%。
　　廈門大學能源經濟研究中心主任林伯強認為，重工業用電量是觀察我國經濟發展的重要指標，從4月的7.9%到5月的4.3%，再到6月的6%，第二季度的重工業用電量呈現出不穩定性。
　　在他看來，這與我國當前的經濟結構轉型不無關系，“這是一個從依靠第二產業逐步轉向依靠第三產業的過程，我國下半年經濟趨勢可能會一直呈現出緩慢變化的特點。”
　　歐陽昌裕也表示，從今年上半年的情況來看，經濟因素對用電量的拉動是比較平穩的。“預計三季度的用電量情況會好于二季度，下半年全社會用電量同比增長在5%到7%。不過目前經濟并沒有真正回升，下行壓力還是有的。”

　　預期　下半年經濟有望企穩

　　6月用電量上行無疑對工業乃至整體經濟都算是利好消息。9日李克強總理在廣西主持召開部分省區經濟形勢座談會時表示，今年以來，我國經濟運行總體上保持平穩，主要指標仍處于年度預期的合理區間，用電量數據無疑為總理的講話做了背書。
　　實際上近兩個月工業已經出現了回暖跡象，水泥等建材行業生產在加快，規模以上工業企業利潤持續增長，到了6月工業生產者價格指數(PPI)降幅也開始收窄。據中國社科院工經所工業運行室副主任原磊介紹，隨著國家“四化并舉”等擴內需政策的實施，產業結構調整力度的加大，以及城鎮化的推進等，很多大型企業和國有企業經營狀況相比于2012年上半年有著明顯的好轉。
　　但是本月初官方公布的6月中國制造業采購經理指數(PMI)僅略高于榮枯線，使得市場比較悲觀。對此，聯訊證券宏觀及固定收益高級分析師楊為敩認為，當前PMI對經濟的指示性可能不足。
　　他說，測算顯示，只有當工業增加值在13%以上時，PMI才有趨勢性上行的動力。如果按照現在9%左右的工業增加值水平，歷史上PMI的理論位置應為45%左右，然而當前的官方PMI仍然在臨界值以上，說明榮枯線對數據的支撐確實很大，形成了一種“地板效應”，短期PMI值或在50%至51%之間浮動。
　　展望下半年，經濟企穩甚至略有回升的可能性仍然較大。“今年的經濟增速可能會比去年略有提高，至少不比去年差。”北京大學副校長劉偉判斷，他從三大需求的角度進行了展望。劉偉對《經濟參考報》記者說，當前美國、歐洲、日本都在印鈔，刺激態勢非常清楚，短期看會使經濟得到恢復，這有助于中國出口回穩；國內投資情況要比去年好，主要是2012年基礎設施投資增速比較低，所以2013年基礎設施投資增速回升比較容易，此外房地產開發投資增速可能會有所回升；消費情況由于收入增長放緩可能不如去年，但是總體穩定。
　　北京師范大學金融研究中心主任鐘偉稱，2013年中國經濟二季度將環比改善，三季度將同比改善，預計二、三季度的GDP同比分別為7.5%和7.8%，全年GDP增長7.7%，經濟走勢維持平穩，弱反彈態勢持續。在他看來，下半年略好于上半年的動力，一是來自政策效應，十八屆三中全會將起到積極作用；二是來自基數效應；三是來自外需的逐步回升。
　　人民大學經濟所聯席所長毛振華也認為下半年中國經濟依然存在增速反彈的基礎。他說：“我們預測今年全年的增長同比在8.1%，這意味著下半年會有比8.1%更高的增長。”

　　研判　政策基調保持不變

　　如果下半年經濟走勢確如學者預料的那樣，最近議論紛紛的經濟下限話題有望終結。
　　總理在廣西主持召開部分省區經濟形勢座談會時強調，宏觀調控要立足當前、著眼長遠，使經濟運行處于合理區間，經濟增長率、就業水平等不滑出“下限”，物價漲幅等不超出“上限”。這一論述被一些市場人士解讀為政府將加碼宏觀調控政策，這一說法可能偏于片面。總理在廣西考察時強調堅持穩中求進，繼續穩中有為，經濟學者們認為這說明政策基調不會在下半年出現改變。
　　在上周末召開的“2013APEC工商領導人中國論壇”上，清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵表示，穩增長是為了保底線，是約束條件，調結構是為了經濟能夠長期持續穩定的增長，是我們目前的目標。就目前的情況來看，穩增長的底線應該是就業，考慮到現在中國的一般就業情況并不嚴重，最核心的是大學生就業，或者說是年輕白領層面的就業。為了保證這些人的就業，就目前的情況來看，7%的增長恐怕才是底線。而且這個數字還是隨著經濟結構的變化、勞動力市場的變化不斷改變的。
　　劉偉表示，總理強調穩中求進，也就意味著“積極+穩健”的基調不會改變。“穩”的意思可以理解為：在當前經濟仍同時面臨增長放緩、物價上漲兩方面壓力的情況下，政府傾向于采用財政、貨幣政策的反向操作來降低風險。所謂“進”，則應該指的是今年經濟增長情況要略好于去年，“根據我們的分析，即使政策不加碼，這也是完全有可能的。”
　　來自資本市場的研究者也普遍判斷，貨幣政策將在下半年繼續保持中性。中國銀行首席經濟學家曹遠征對《經濟參考報》記者表示，社會融資總量在4月、5月有所減少說明，當前經濟在持續下行，但是盡管今年被稱為大學生最難就業季，從總量上看就業情況仍較為充分，所以當前貨幣政策并無放松的理由。6月出現的流動性短缺問題迄今為止尚未影響到經濟增長層面，而且監管部門應對得法，上海銀行間同業拆放利率已經開始持續下降。
　　中國農業銀行戰略規劃部研究員付兵濤認為，雖然當前中國經濟增長疲軟，但是貨幣政策放松的可能性仍然較小。首先，政府基本認可當前的經濟增速。其次，貨幣存量及增速仍然較高。最后，房地產價格高漲掣肘貨幣政策放松空間。
　　德邦基金首席策略師雷鳴則對《經濟參考報》記者說，由于經濟低迷、收入增長預期不穩定，消費者對物價上漲的容忍度降低，控物價的需求更加強烈，這將迫使貨幣政策收縮。