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三年撥亂反正，紫光古漢轉型之路依然難見曙光。
7月11日，紫光古漢發布業績預告，2013年1-6月，公司凈利潤約1700萬元，同比下滑65%-70%，而公司2012年扣非后凈利潤同比亦出現51.39%的下滑。
2009年，紫光古漢陷身“高管勾結外人侵吞公司資產”的內亂丑聞，此后大股東紫光集團鐵腕戡亂，對公司高層大換血，組建以現董事長李義為首的新高管團隊，并確立“剝離副業、聚焦養生精等中成藥核心主業”的戰略轉型目標。
然而時過三年，公司將“金疙瘩”南岳制藥拱手讓人，計劃剝離的西藥資產卻依然虧損累累，繼續拖累業績；而公司聚焦古漢養生精核心主業的戰略至今收效甚微，2012年，紫光古漢大力拓展的省外業務不升反降，古漢養生精銷售也增速遲緩。
資料顯示，主營西藥業務的衡陽制藥連年虧損且越虧越多。2010年-2012年，公司分別虧損946萬元、1843萬元、2723萬元。
2010年12月，紫光古漢公告披露，擬將衡陽制藥控股權轉讓給山東魯抗辰欣藥業，自己則退居衡陽制藥股東次席。
“后來盡職調查時，魯抗辰欣發現公司財務虧空太大，所以放棄收購。”衡陽制藥員工劉武奇（化名）告訴記者。
他透露，衡陽制藥的財務黑洞至少在6000萬以上，虧損主要是因銷售權被外包給衡陽同德祥，后者通過代理衡陽制藥的銷售，獲利不菲，紫光古漢卻不得不每年為衡陽制藥的巨額虧損買單。時至今日，紫光古漢與衡陽同德祥之間仍然有三樁未了官司，
非核心主業資產處置“扯皮”，紫光古漢將希望押寶于占總營收70%以上的核心產品古漢養生精。由于古漢養生精銷售權一直旁落，利潤大量流失，2010年，公司收回合資營銷公司的控股權，并建立長沙、衡陽營銷公司，著力對古漢養生精擴產，同時發力省外市場。
2010年12月，紫光古漢公告，擬投資1.24億元新建年產4億支古漢養生精口服液項目，以滿足未來省外市場需求。同時，公司還在2012年對古漢養生精控貨提價，將30支裝養生精最高限價從目前的36元提高到45元。
紫光古漢對古漢養生精亦不吝投入。財報顯示，2012年，公司銷售費用6562萬元，同比大增86.3%，其中絕大部分用于古漢養生精的廣告等推廣活動。
不過，大量投入并未讓古漢養生精放量增長。2012年古漢養生精銷售收入2.67億元，同比增幅僅6.8%，而公司大力開拓的省外市場，2012年實現收入3170萬元，同比大減27%。
另一方面，已經被公司剝離的南岳制藥主營血液制品業務，旗下有多個血漿站，資源稀缺，幾乎年年盈利。但就是這個“金疙瘩”，在被前總裁劉箭伙同外人蠶食64%控股權之后，紫光古漢并未堅守余下36%股權，2012年，這部分股權被漢森制藥大股東海南漢森以1.82億元摘得。
“南岳制藥2011年營收2.2億，利潤高達6200萬。紫光古漢雖不能收回控股權，但保住36%股權并沒問題，起碼每年還有2000多萬分紅吧。”紫光古漢一名前高管扼腕嘆息。
不過正是這筆股權轉讓，令紫光古漢在2012年驟獲1.25億元投資收益，避免了公司當年凈利潤同比大幅下滑80%以上的窘境。
“紫光古漢要真正走出困境，必須得有大資本方介入進行戰略重組，此前與公司有過接觸的國藥集團其實是不錯的對象。”
中信建投湖南管理總部研究總監劉亞輝分析道。
內幕人士稱，2011年2月，國藥集團曾有意并購重組紫光古漢，國藥董事長宋志平還曾親臨衡陽洽談并購事宜。“當時談定的方案是，紫光集團和衡陽國資委分別讓出部分紫光古漢股權給國藥，讓國藥做大股東，紫光集團退居第二。”
“不過，紫光集團最后時刻反悔，不愿讓出控股權。”前述人士透露，國藥集團控股紫光古漢的愿望最終落空。
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