國家統計局9日公布，6月全國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲2.7%，漲幅比上月擴大0.6個百分點，達4個月新高。
多方分析認為，由于6月CPI的回升主要來自于對比基數的降低，新漲價因素與5月相同，同時工業生產者價格(PPI)仍在負增長，所以略超市場預期的數據并不意味著物價再次進入快速增長的通道。預計較低的物價漲幅為下一步的政策展開提供了空間，從目前來看，貨幣政策放松的概率較低，要素價格改革有望加速推進。
翹尾因素成為6月CPI漲幅擴大的主要原因。國家統計局城市司高級統計師余秋梅介紹說，6月CPI同比漲幅中的翹尾因素為1.9個百分點，比5月份增加了0.6個百分點，新漲價因素與5月份相同。“因此，盡管今年6月份的居民消費價格總水平與5月份持平，但受對比基數降低0.6個百分點的影響，6月份的CPI同比漲幅比5月份相應擴大了0.6個百分點。”從發布的同比數據看，6月CPI環比持平，而且食品價格、非食品價格均環比持平。
對于下一步物價走勢，多數研究者判斷不會超出既定目標。國資委研究中心研究員胡遲對《經濟參考報》記者說，展望未來的物價走勢，一方面進入夏季以來，農產品價格總體季節性下跌會對物價水平起到下拉的穩定作用；另一方面，一直預言中的“豬周期”很有可能卷土重來，但預計此次豬肉價格上揚對物價的影響不會超過以往幾次。總體看，在目前總需求擴張不太強勁的經濟環境下，今年CPI走勢溫和的態勢基本有望得到保持。
PPI的持續負增長也是抑制物價過快上漲的重要因素。興業銀行首席經濟學家魯政委表示，下半年CPI回升是波段反彈，不構成通脹壓力，特別是PPI持續為負，折射出未來仍存通縮風險。聯訊證券宏觀及固定收益研究員楊為敩也說，工業品價格持續疲軟，低于市場預期，第二產業的去產能去杠桿使得工業品面臨較嚴重的通縮風險。
CPI“虛高”讓市場對下一步政策走向充滿猜測。澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛說，溫和的通脹表現與近期央行收緊市場流動性的舉動形成了鮮明的反差，這也在一定程度上表明央行收緊流動性的舉動主要是針對商業銀行資產負債過快增長的行為，但他認為，央行應該根據通脹、經濟增長以及就業表現，來決定未來的貨幣政策基調，而應該讓銀監會來承擔更多的銀行監管責任。從這個角度來說，根據經濟和通脹的表現，央行應該通過降準或者降息來穩定經濟的表現，并提振市場的信心。
中國社會科學院經濟研究所副所長張平對《經濟參考報》記者表示，他不認為下半年會推出諸如下調存貸款利率、下調存款準備金率等常用的穩增長舉措。德邦基金首席策略師雷鳴則對《經濟參考報》記者說，由于經濟低迷、收入增長預期不穩定，消費者對物價上漲的容忍度降低，控物價的需求更加強烈，這將迫使貨幣政策收縮。
政策放松的空間更可能體現在資源價格改革方面。摩根大通首席中國經濟學家朱海斌表示，當前溫和的通貨膨脹環境將為政府一直談論的資源價格改革提供更大的空間。煤炭、天然氣和電力更加市場化定價有助于遏制污染并抑制能源密集型重工業的產能過剩。“物價上漲溫和將減輕能源價格上揚對消費者的打擊。今年看上去是改革的好時機。”