央行周四仍未進(jìn)行任何公開市場(chǎng)操作，對(duì)例行期限的央票和回購(gòu)依然詢而不發(fā)。央行已連續(xù)兩周暫停公開市場(chǎng)操作，并連續(xù)五周實(shí)現(xiàn)凈投放。
　　據(jù)中國(guó)金融信息網(wǎng)人民幣頻道統(tǒng)計(jì)，7月首周到期資金量為460億元，鑒于央行本周公開市場(chǎng)未進(jìn)行操作，本周實(shí)現(xiàn)凈投放460億元。至此，央行在公開市場(chǎng)已連續(xù)五周凈投放資金，累計(jì)規(guī)模達(dá)3510億元。
　　分析認(rèn)為，央行連續(xù)兩周公開市場(chǎng)“零操作”，維穩(wěn)市場(chǎng)之意明顯。在此背景下，短期內(nèi)，機(jī)構(gòu)對(duì)周五(7月5日)繳準(zhǔn)流動(dòng)性帶來(lái)的沖擊擔(dān)憂已逐步緩和，昨日市場(chǎng)資金面繼續(xù)轉(zhuǎn)暖。周五銀行需補(bǔ)繳大量法定準(zhǔn)備金，規(guī)模預(yù)計(jì)在3500億元左右。
　　數(shù)據(jù)顯示，周三銀行間市場(chǎng)隔夜及7天期質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率分別為3.31%和4.23%，分別較前一交易日的3.71%和4.76%大幅下跌40和53個(gè)基點(diǎn)。兩回購(gòu)品種自6月20日以來(lái)，均為連續(xù)第9個(gè)交易日出現(xiàn)下行。
　　交易員表示，本周以來(lái)市場(chǎng)資金供給較前期明顯充裕，流動(dòng)性逐步呈現(xiàn)向好趨勢(shì)，機(jī)構(gòu)拆出中短期限資金的意愿顯著增強(qiáng)。此前，央行表態(tài)稱未來(lái)仍將堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，適時(shí)調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性，保持市場(chǎng)總體穩(wěn)定。在央行此番表態(tài)后，主流機(jī)構(gòu)對(duì)流動(dòng)性持續(xù)收緊的擔(dān)憂逐步緩和。
　　不過(guò)，盡管短期資金價(jià)格繼續(xù)回落，但昨日2月回購(gòu)利率上漲19個(gè)基點(diǎn)至6.32%。同時(shí)，1-3個(gè)月資金需求的逐漸增多，1月品種成交量增加了近70億，這表明一些機(jī)構(gòu)對(duì)未來(lái)中長(zhǎng)期流動(dòng)性仍心存謹(jǐn)慎。
　　此外，債市一級(jí)市場(chǎng)新債招標(biāo)也超預(yù)期轉(zhuǎn)暖，不僅原先頻現(xiàn)的“流標(biāo)”現(xiàn)象消失，而且受資金面影響最大的短債也出現(xiàn)了少見的火爆。
　　據(jù)交易員透露，7月2日國(guó)開行招標(biāo)的新一輪“福娃債”中，1年和3年短期品種的中標(biāo)利率大幅低于市場(chǎng)預(yù)期。其中，1年期短債的中標(biāo)利率為3.91%，也低于前日二級(jí)市場(chǎng)逾10個(gè)基點(diǎn)，投標(biāo)倍數(shù)為4.05倍。
　　分析認(rèn)為，目前市場(chǎng)正處于上輪“錢荒”后的修復(fù)期。下一步治理金融機(jī)構(gòu)合理配置資產(chǎn)、加強(qiáng)風(fēng)控更多的舉措可能出自制度建設(shè)層面，而央行數(shù)量型調(diào)節(jié)工具預(yù)計(jì)仍將維持穩(wěn)健偏緊的力度。