美聯(lián)儲決定制定債券購買計劃縮減方案的舉動已經(jīng)引發(fā)美國國內(nèi)外借貸成本的上升，并令美元成為各大市場中的贏家。
此外，國際清算銀行在最新年度報告中不僅稱贊美聯(lián)儲開始退出購債政策是正確的舉動，還建議其他國家央行也效仿該行。這給美元帶來進(jìn)一步提振。因?yàn)橐坏┢渌麌乙卜抡彰缆?lián)儲做法，全球流動性水平甚至?xí)停⒘钅切o力應(yīng)對利率上升的國家進(jìn)一步陷入困境。
中國最近發(fā)生的一些經(jīng)濟(jì)事件給全球投資者以尖銳的提醒。與處于復(fù)蘇之中的美國不同，中國經(jīng)濟(jì)正在放緩。隨著中國政府試圖控制銀行過度放貸并抑制房價飆升，銀行間貨幣市場利率上周逼近紀(jì)錄水平。
日本則是另一番景象。盡管投資者轉(zhuǎn)而偏好美元的市場大環(huán)境不變，但是考慮到日本央行提供的流動性水平較高，日本國債收益率或不會與美國國債收益率一樣出現(xiàn)上升，不過美國國債對日本國債的收益率之差擴(kuò)大意味著日本投資者也將很快開始買入美元。
對于歐元區(qū)而言，由于市場擔(dān)憂全球流動性水平降低同樣將令該地區(qū)許多國家收益率水平上升，因此美國國債收益率的上升或給歐元區(qū)帶來更為災(zāi)難性的影響。這些經(jīng)濟(jì)體不僅將更加難以實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇，同時也會令實(shí)力較弱成員國家的債務(wù)負(fù)擔(dān)進(jìn)一步加重，并令歐元吸引力進(jìn)一步減弱。
盡管美聯(lián)儲決策未來無疑將對美國增速前景造成拖累，但是該國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)目前看來仍舊樂觀。此外，美國公司的資產(chǎn)負(fù)債情況較為良好，同時強(qiáng)勁的現(xiàn)金儲備使得借貸需求有限，因此流動性縮減與借貸成本上升的影響將較小。
上述所有情況意味著一件事情，即隨著更多的投資者擔(dān)憂借貸成本上升將對全球其他國家造成影響，始于上周的美元大幅上漲行情或?qū)⒊掷m(xù)。