經歷了瘋狂的“6?20”之后，銀行間同業隔夜拆放利率在上周的最后一個交易日(6月21日)大幅回落，但是資金面緊張的局面并沒有得到扭轉，當日的隔夜利率仍維持在8%以上的高位。
　　昨日(6月23日)，一位城商行資金部人士告訴 《每日經濟新聞》記者，預計整個6月份資金面都比較緊張，這一局面應該至少會延續到7月中旬。
　　瑞銀證券也認為，未來幾周會有五大因素對資金面造成沖擊，金融市場“錢荒”現象將延續至7月中旬。

　　隔夜利率回落

　　進入6月以來，金融市場資金鏈接連告急。6月7日已經預演了一次隔夜利率飆漲的“大戲”，而直到上周，“錢荒”局面不但未有好轉，反而愈演愈烈。
　　在財政存款上繳、所得稅繳款等需求高峰來臨、理財產品大規模回表到期、外匯存款增量大降等因素疊加下，銀行間市場流動性持續收緊。6月20日，短期Shibor(上海銀行間同業拆放利率)大幅上漲，隔夜和7天資金價格均創歷史新高，分別上漲578個基點至13.444%、上漲292個基點至11.004%，而上海銀行間市場質押式回購利率盤中最高達到了30%的高位。
　　6月21日，Shibor各期限品種漲跌不一。其中短期資金面出現一定程度的松弛，隔夜利率當日回落495.20個基點至8.492%，7天Shibor下降246.1個基點至8.543%。但是14天及1月同業拆放利率則繼續上行，分別跳升97.20和29.90個基點至8.566%、9.698%。
　　一位城商行資金部人士對 《每日經濟新聞》記者表示，從6月21日的市場表現來看，是有大行在出錢，導致資金需求的緊迫性沒有6月20日那么強烈，所以短期利率有所下行，整體情況好轉了些。此外，因6月20日利率大漲后的各種市場傳言均被否認，使得市場預期有所好轉。
　　6月20日利率大漲當天的主要傳言，諸如國有大行違約等，都被各當事方予以否認。
　　“一些大行應該是有錢的，但是考慮到自己的備付情況，所以不愿意出錢”，前述資金人士表示，一些杠桿率做得較大的小銀行資金面更緊張一些，但是并沒有想到市場表現得那么緊張。

　　“錢荒”或鬧到7月中旬

　　前述資金人士告訴 《每日經濟新聞》記者，預計整個6月，尤其是本周，資金面都比較緊張。這一局面至少會延續到7月中旬，因6月末還有穩定性存款等因素，7月初則要補繳存款準備金。，不過屆時會有一部表外資金回歸表內，從而一定程度上緩解資金緊張局面。
　　國務院發展研究中心金融研究所所長張承惠在廣州金交會論壇上講話時指出，如果央行不救市，銀行間流動性壓力預計會在未來1個月左右內一直存在，但暫時不會緊張到崩潰的程度。
　　國際評級機構惠譽則在上周五發布的報告中稱，將有超過1.5萬億人民幣理財產品在本月剩下的時間陸續到期，這將使得在周四創下新紀錄的中國銀行間拆借利率再次面對更大的上行壓力。
　　瑞銀證券也認為，金融市場的“錢荒”現象將延續至7月中旬。瑞銀此前發布的研報認為，未來幾周內有幾大因素對資金面造成沖擊：一是五大行年度分紅要吸收約2400億元流動性；二是年中時點銀行理財產品、超短期基金理財產品遭遇凈贖回，或將給貨幣市場帶來更大的融資壓力；三是金融機構杠桿率偏高，未來1個月的償付壓力很大；四是銀行將在7月初補繳約8000億元準備金；五是7月中旬財政存款上繳數量再度增加，預計沖擊規模在4500億元左右。