伴隨公開市場當日20億元央票的發行，市場對逆回購重啟的美好希望再度被無情“擊碎”。
　　記者獲悉，人民銀行于20日以價格招標方式進行了20億元3月期央票的操作，發行參考收益率持穩于2.9089%。
　　至此，本周公開市場共實現資金凈投放280億元。“在資金面‘大旱’的背景下，280億元可說是‘杯水車薪’。央行依然堅持央票發行，個人認為，這是在向市場傳遞收縮流動性的信號。”一位商行交易員向記者表示，“今天上午隔夜SHIBOR已經漲瘋了。”
　　來自全國銀行間同業拆借中心的數據顯示，截至6月20日中午11時30分，上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR)隔夜、1周品種分別跳升578.40BP及292.90BP，行至13.4440%、11.0040%的位置。
　　不僅如此，當日進行的400億元中央國庫現金管理商業銀行定期存款最終以6.50%的利率中標，大幅高于前一期4.80%的中標水平。
　　上述交易員無奈地表示，“現在是大型銀行流動性未見改善，在資金難求的背景下，很多機構已經不計成本融資，400億元的國庫現金被瘋搶了。”
　　來自申萬的研究觀點亦指出，對市場來說，在目前資金總量緊張、大機構季末出錢意愿降低的情況下，資金總量與結構性失衡同時出現，400億元國庫現金的作用相當有限。而地量央票的繼續發行，表明央行仍舊堅持不放松的信號，降息、降準或者SLO等操作均不可過于期待。
　　在部分業內人士看來，央行此番大幅縮減資金投放規模，就是為了倒逼著銀行去杠桿，在資本項目開放之前，順便測試一下在利率市場化的條件下，銀行體系的自我調節能力。
　　事實上，就記者了解到的情況來看，當前不少機構因融資成本高企，上半年利潤已被逐漸侵蝕，特別是部分債券型基金已開始面臨較為嚴峻的贖回壓力。
　　“我們不能低估央行對資金面的容忍度。”申萬證券分析師屈慶認為，如果后期央行維持不放松的態度，則下半年資金緊張將成為趨勢。