進(jìn)入2013年，有色金屬價(jià)格延續(xù)了去年的弱勢(shì)。為抵御價(jià)格低迷所帶來(lái)的沖擊，有色行業(yè)減產(chǎn)停產(chǎn)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，全球有色金屬行業(yè)掀起了減產(chǎn)熱潮。以鋁行業(yè)為例，美鋁、俄鋁、中鋁等行業(yè)巨頭紛紛宣布減產(chǎn)計(jì)劃。其中俄鋁計(jì)劃在2013年減產(chǎn)30萬(wàn)噸，約占其總產(chǎn)量的7%；美鋁計(jì)劃削減11%的產(chǎn)能；中鋁宣布減產(chǎn)約38萬(wàn)噸。除了主動(dòng)減產(chǎn)外，全球范圍內(nèi)不定期發(fā)生的事件性因素也影響了諸多礦產(chǎn)商。如近期全球第二大銅礦Grasberg宣布稱公司面臨繼續(xù)停產(chǎn)2至3個(gè)月的風(fēng)險(xiǎn)；力拓猶他州銅礦發(fā)生塌方，二者預(yù)計(jì)將影響20萬(wàn)噸至30萬(wàn)噸的銅供應(yīng)。眾多因素影響下，預(yù)計(jì)2013年全球有色金屬供需格局將優(yōu)于預(yù)期。
　　有色金屬價(jià)格以美元計(jì)價(jià)，5月以來(lái)美元的震蕩走低為有色金屬提供了上行動(dòng)力。近日歐元區(qū)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較為樂(lè)觀。歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，在法國(guó)的帶動(dòng)下，歐元區(qū)4月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增長(zhǎng)0.4個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期；與此同時(shí)，歐元區(qū)制造業(yè)萎縮幅度明顯改善，5月Markit制造業(yè)PMI從4月的46.7升至48.3。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的走好釋放出歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)有望回暖的信號(hào)。相比之下，美國(guó)數(shù)據(jù)喜憂參半，表現(xiàn)平平。在相對(duì)優(yōu)勢(shì)的引導(dǎo)下，5月底以來(lái)美元指數(shù)一路下跌。
　　在有色金屬減產(chǎn)、美元震蕩走弱等因素的影響下，5月底至6月初國(guó)內(nèi)外金屬價(jià)格迎來(lái)小幅反彈。然而中國(guó)二季度有色金屬市場(chǎng)旺季不旺的基本面制約了價(jià)格的反彈空間。
　　近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力明顯不足，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的狀況難以改善。5月官方PMI為50.8，雖然較上個(gè)月回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，但相比以往仍處于較低水平，加之5月工業(yè)增加值、用電量等其他指標(biāo)表現(xiàn)均不容樂(lè)觀，未來(lái)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。這一點(diǎn)在匯豐PMI上得到印證。5月匯豐中國(guó)PMI終值降至49.2，這一數(shù)據(jù)不僅位于榮枯線50以下，而且創(chuàng)下8個(gè)月以來(lái)最低水平。弱勢(shì)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)過(guò)后，摩根士丹利、巴克萊等投行集體下調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，其中，巴克萊將2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)至7.4%。
　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力不足將長(zhǎng)期制約國(guó)內(nèi)有色金屬價(jià)格反彈，未來(lái)有色金屬期貨價(jià)格外強(qiáng)內(nèi)弱已是必然。一方面，經(jīng)濟(jì)低迷嚴(yán)重制約國(guó)內(nèi)有色金屬需求上升，加之行業(yè)逐漸步入消費(fèi)淡季、企業(yè)逆勢(shì)擴(kuò)張等因素的影響，國(guó)內(nèi)有色金屬基本面將明顯弱于全球。另一方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走弱凸顯出美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的優(yōu)勢(shì)，國(guó)際流動(dòng)資金將因此而轉(zhuǎn)向，國(guó)內(nèi)外有色金屬價(jià)差或隨之進(jìn)一步縮小。　　(作者單位：易貿(mào)研究中心)