對于養牛業來說，基礎母牛是最為寶貴的資源，其品種和數量將決定未來繁衍牛犢的能力，這也是公司未來業績的一大關鍵因素。
    陜西秦寶牧業股份有限公司（以下簡稱秦寶牧業或秦寶）《招股說明書（申報稿）》（以下簡稱《招股書》）第137頁顯示，2006年~2007年，秦寶牧業與寶雞市陳倉區的10個基地村或合作社簽訂了《基礎母牛養殖協議》，將購買的3037頭適繁良種基礎母牛投放到這些基地村或合作社，由相關農戶無償飼喂管理，母牛仍屬公司所有。公司免費提供凍精、耳標等耗材及相關技術服務以繁育秦寶犢牛，在犢牛達到規定的月齡后按協議價格收購。
    《招股書》第138頁顯示，公司的3037頭基礎母牛全部佩戴公司編碼耳標，并簽署寄養協議，公司嚴格管理并控制該部分基礎母牛。農戶自有母牛與公司基礎母牛具有明確區分。一頭優良品種母牛的市場價格超過1.5萬元，秦寶牧業投放的3037頭基礎母牛是一筆巨大的資產。為了探清上述3037頭基礎母牛的虛實，《每日經濟新聞》記者總共花了8天時間，對《招股書》披露的3037頭基礎母牛涉及的寶雞市陳倉區新街鎮、縣功鎮、橋鎮、赤沙鎮等4個鎮的10個村逐一進行了走訪。最終的調查結果令人震驚，甚至有村民直指秦寶牧業為騙子公司。
 
　　新街鎮：秦川母牛千余頭 均為農戶自有

　　離開寶雞市大概45公里，途經陳倉區縣功鎮，經過大概約2個小時的車程，《每日經濟新聞》記者來到了《招股書》中秦寶牧業投放基礎母牛最多的鎮——新街鎮。按照《招股書》披露的信息，秦寶牧業的基礎母牛主要分布在新街鎮的4個村，其中東溝門村202頭、廟川村172頭、老莊村288頭、新街村230頭。

　　東溝門村：整個村約80頭 秦寶配種要收錢

    整個新街鎮秦川母牛的數量大約1040頭，且這些牛全部是農戶自有。秦寶牧業與這些村民合作了大概四五年時間，從未向他們提供基礎母牛。
    在小牛犢的收購價格方面，2013年小牛犢大概在15元/斤；在配種方面，除東溝門村為50元外，廟川、老莊、新街村配種一次的價格都在80元左右。

    《招股書》：秦寶牧業擁有202頭基礎母牛
    記者調查：實際數量約80頭，且全部為農戶自有

    到達東溝門村4組后，在當地人的帶領下，《每日經濟新聞》記者（以下對話中簡稱NBD）首先來到了該組一養牛大戶家中，戶主A家里共看養7頭秦川母牛。附近的村民B也接受了記者采訪。
    NBD：你們這個組養牛的情況怎樣？整個村養牛規模大概有多少？
    A：這里養牛不太集中，整個村現在養牛的已經很少了。以前養牛主要是用來耕地，現在不耕地了，而且人在外面打工每天至少賺150元，一年最少也有四五萬元。一頭母牛一年產一崽，一個牛犢也就四五千元，所以養牛的效益已大不如前。另外，冬天草料不夠，只能喂麥草，而飼料糧食價格比較貴，這也增加了養殖成本。
    B：原來整個村幾乎每家都有牛，現在年輕人外出打工，身邊的村民一般就養2頭左右。整個村養的牛已經很少了，估計只有80頭左右。
    NBD：你們這個是秦川母牛嗎？還要產牛犢？
    A：整個村養的都是秦川母牛，我家就養了7頭。牛犢主要是秦寶提供凍精進行人工配種，產下的是黑牛，東溝門村基本都是產這個黑牛。配種50元3次，超過3次都沒有成功，下次再配種就要再出錢。
    NBD：產的黑牛去哪里賣呢？
    A：95%是賣給秦寶。
    NBD：秦寶與農戶簽署協議規定這些牛必須賣給公司了嗎？
    A：沒有協議，下的黑牛也有不少在市場上賣，不一定賣給秦寶，都是自愿原則。賣給公司，每頭小牛犢額外有300元補貼，賣給市場也一樣。
    NDB：今年賣給秦寶的小牛犢收購價是多少呢？
    A：產的小牛犢5~6個月才賣，公牛一斤15元，母牛一斤14元。
    NBD：秦寶為你們提供母牛嗎？
    A：沒有，秦寶只提供凍精，而且農戶要掏錢。
    NBD：那全村的這些牛都是農戶自己所有？
    A：全部是農戶自己看的，母牛是農戶的，秦寶一直未提供過基礎母牛。
    NBD：這個村與秦寶合作幾年了？
    B：四五年了。

    廟川村：小牛犢可以賣向市場

    《招股書》：秦寶牧業擁有172頭基礎母牛
    記者調查：實際數量約160頭左右，且全部為農戶自有

    離開東溝門村，《每日經濟新聞》記者在當地人的帶領下驅車來到了廟川村4組，該村總共8組，記者直接與4組養牛數量較多的村民C及D聊了起來。他們均在70歲上下，其中C家喂養了3頭牛秦川母牛，已經下了一頭6個月左右的小黑牛。
    NBD：廟川村秦川牛的規模怎樣？
    D：這個村總共8個組，1個組最多20來頭牛，全村秦川母牛也就160頭左右。養牛的也不算集中，現在年輕人外出的比較多，耕地也可以使用拖拉機，牛就少了。
    C：總體說，牛數量已經偏少，我們這里是4組，總共還不到20頭牛，大概只有15~16頭，過去我們這個組總共有30~40頭，1、2組幾乎沒有牛了，3組牛也很少，這兩年都是上了年齡的人在看牛，牛已經很少了。
    D：整個村，牛的數量已經很少。不包括那個小的黑牛，小黑牛是日本的肉牛，秦川牛這幾年繁育比較少，過去繁育得多，這幾年基本是繁育黑牛。
    NBD：農戶養的這些秦川母牛下牛犢嗎？
    C：主要是下黑牛，秦寶提供凍精，配一次80元，公司只給保證3次，下的黑牛由秦寶收購，6個月左右大，公牛一公斤30元，母牛便宜2元。產下的小牛犢基本賣給秦寶，但是也可以賣到外面的市場，賣給誰農戶有自己的選擇權。
    NBD：整個村的這些母牛是農戶自己的嗎？秦寶牧業提供母牛給村民養嗎？
    C：秦寶公司只提供凍精，然后我們掏錢，母牛他們不提供，都是農戶自己的。

    老莊村：秦寶牧業不提供牛 只提供凍精

    《招股書》：秦寶牧業擁有288頭基礎母牛
    記者調查：實際數量約700頭左右，且為農戶自有

    離開東溝門和廟川，《每日經濟新聞》記者的下一站是老莊村，該村總共有10個組。記者看到，整個老莊的地形不夠平坦，耕種機械不能進入，這似乎也為該地區養牛提供了一定基礎。真實的情況是怎樣的呢？帶著疑問，記者走訪了該村養牛村民E，以及獸醫F。
    NBD：老莊的秦川牛數量多嗎？
    E：這里是老莊4組，幾乎家家都有牛。另外老莊村總共10個組，5組、6組、10組牛數量都比較多。
    F：全村10個組，總共約700頭。
    NBD：這邊秦川母牛下黑牛嗎？
    E：這邊母牛有產黑牛的、有產花牛（西門塔爾牛）的，花牛的奶質好些。
    NBD：秦川母牛怎么產黑牛呢？
    E：這個主要是秦寶公司進行配種，80元配種，3次內免費，我家現在有兩頭母牛，之前已經下了一個黑牛娃娃，還有一個馬上要下。
    NBD：價格怎么樣？賣給誰呢？
    E：黑公牛每公斤30元，母牛是28元，小黑牛都賣給秦寶公司，但也可以賣給市場上的人，反正牛娃娃養6個月就賣。
    NBD：配種的母牛是農民自己的嗎，秦寶提供母牛給村民養沒有？
    E：母牛都是自己的，配種要掏錢，公司不提供牛養，只提供凍精。
    F：全村約700頭牛都是農戶自己的，公司沒有提供母牛。
    NBD：你們與秦寶合作多久了？
    E：3年多了，以前沒有合作的時候主要是配種秦川牛。

    新街村：賣給秦寶是因為方便

    《招股書》：秦寶牧業擁有230頭基礎母牛
    記者調查：實際數量約100頭左右，且為農戶自有

    離開了東溝門、廟村、老莊后，《每日經濟新聞》記者來到了秦寶牧業在新街鎮的最后一個基地村——新街村。新街村總共有10個組，由于是新街鎮所在地，新街村的1~4組臨街，因此這四個組基本沒有人養牛，而7組、8組及10組臨近山區，養牛人相對較多。在當地村民的帶領下，《每日經濟新聞》記者驅車來到了新街村8組一名老村支書G的家中。
    NBD：這個村秦川牛的數量大概在多少呢？
    G：我們這里是8組，8組約16頭牛，5組、6組就幾頭；7組10幾頭，9組較少，10組相對多些，整個村最多100頭多點……100頭左右吧。
    NBD：這些秦川牛產哪種小牛犢呢？
    G：產的都是黑牛，2012年開始，產的牛11元/斤，后來13元/斤，現在一斤15元。收購有一個標準，之前小牛犢6個月以下價錢不變，6個月以后價錢就變低了；現在是超過480斤價錢就低，480斤以下一公斤就30元。
    NBD：農民的牛怎么配種？
    G：秦寶公司提供黑牛配種，配種一次80~100元，公司到時候開車來收，一頭牛補貼300元。但是產的小黑牛不一定賣給公司。
    NBD：秦寶有沒有與農戶簽署協議，比如產下的小牛犢必須由公司收回？
    G：沒有這個協議，買賣自由。不過黑牛有公司來收，也比較方便。
    NBD：秦寶為村里提供了母牛嗎，村里這些牛是農民自己的嗎？
    G：這些牛都是農民掏錢買回來的，秦寶沒有提供過母牛給農戶養，沒有這種形式。
縣功鎮：僅一個村要求將牛犢賣給秦寶牧業
　　寶雞陳倉區縣功鎮是秦寶牧業投放基礎母牛的范圍中，離寶雞市最近的一個鎮。從寶雞老車站坐車，終點站便是縣功鎮，它距離寶雞大約27公里。按照《招股書》披露的信息，秦寶牧業的基礎母牛主要分布在縣功鎮的3個村，其中謝家崖村372頭，龍渠村495頭、何家槽村250頭。

    謝家崖村：牛犢由村里統一收

    縣功鎮3個村秦川母牛數量大約是150頭左右。
    村民大多表示現在養牛的人已經很少了。養牛的村民都表示，他們養的秦川母牛是自有的，秦寶牧業從未提供過基礎母牛。另外，除了謝家崖村村民表示，黑牛牛犢由村上統一回收再賣給秦寶牧業外，記者對其余兩個村的調研都顯示，這些牛犢除了賣給秦寶牧業，也可以另尋買家。在配種方面，這3個村費用在60~80元。
   《招股書》：秦寶牧業擁有372頭基礎母牛
    記者調查：實際數量60~70頭，且為農戶自有
    在《每日經濟新聞》記者調研的秦寶牧業10個基地村里面，縣功鎮的謝家崖是經濟相對發達一個。該村農戶主要是沿著通過香泉鎮的馬路兩旁分布，由于交通相對發達，且大多數村落離山區較遠，這可能意味著這個村的秦川牛養殖戶僅僅是少數。其真實情況如何？在當地村民的帶領下，《每日經濟新聞》記者沿著馬路前行，與坐落在馬路邊上多個生產組的村民E和F攀談起來。
    NBD：這個村養牛的多嗎？
    E：1~5組都在路邊，沒有養牛戶；8~9組相對多些，我們這里是8組，養了約20來頭。
    F：9組養了大約14~15頭，8~9組一共養了約30多頭，11組、12組在山里面，估計每個組就是10~20來頭，總共來看，全村12個小隊，合計養牛最多就60~70頭。
    NBD：這些牛下的是什么牛犢？
    F：黑牛，70元配種費。這種小黑牛由村上統一收，然后聯系秦寶公司，賣一頭黑牛公司要補貼300元。
    NBD：配種成功率高嗎？
    F：人工配種不容易配出來，我家養的母牛之前配黑牛下了3個小牛犢，后面不容易配出來，就配紅牛，反正黑牛不容易配出來。
    NBD：配出來的黑牛可以賣到外面市場嗎？
    F：不能，大隊誰給你配的就賣給那個人，然后秦寶公司統一收。
    NBD：這些母牛是農民自己的嗎？秦寶公司提供了母牛給農民養殖沒有？
    F：牛全部是農戶自己的，公司沒有提供牛給農戶養。

    龍渠村：黑牛3年就可宰殺

    《招股書》：秦寶牧業擁有495頭基礎母牛
    記者調查：實際數量最多約50頭，且全部為農戶自有

    縣功鎮龍渠村在謝家崖另外一個方向，距離縣功鎮大約有10公里。來到龍渠村里，記者與村民G、H攀談了起來。
    NBD：這里養牛的多嗎？
    G：以前各家都要養，現在養牛的就四五家吧，總共估計就10來頭。整個村最多50頭。這些牛都是育肥的，下的黑牛賣給廠家。
    NBD：這種牛怎么會產黑牛呢？
    G：是秦寶來人工配種的，60元一次，6個月后就拿出去賣。價格原來是10元/斤，現在已經是15元/斤了。
    H：母牛都是自己的老黃牛，秦寶只提供凍精，沒有提供母牛給農戶。
    NBD：黑牛和秦川牛哪個好？
    H：秦川牛要好些，但是配秦川牛，秦寶不收。黃牛長的慢有勁，品質好，肉用至少要6年，黑牛最多3年就可以宰了。

    何家槽村：秦寶來配種 馬上要下崽

    《招股書》：秦寶牧業擁有250頭基礎母牛
    記者調查：實際數量不超過30頭，且為農戶自有

    何家槽村是離縣功鎮較近的一座村落，但距離鎮中心仍有七八公里。沿著一條盤山路前行，何家槽村的幾個生產隊就零散地分布在這些山腰上。《每日經濟新聞》記者來到1組，與村民I交流起來。
    NBD：這個是母牛嗎？
    I：是的，這幾天就要下崽了。
    NBD：下的崽也是秦川牛？
    I：不是，是秦寶黑牛，秦寶提供精子配種，配種一次80元，下的就是黑牛，公司來收，一公斤20元。
    NBD：這母牛是你自己的嗎？
    I：母牛是自己的。
    隨后，《每日經濟新聞》記者驅車前行，來到了2組管牛人（秦寶牧業在當地選擇負責配種的人士）的院落。由于管牛人在給黑牛牛犢哺乳，記者與管牛人的妻子J交談起來。
    NBD：整個村養牛的多嗎？
    J：現在養殖效益不好，何家槽村總共5個組，主要是1、2組養牛，整個村估計就30頭以內。
    NBD：那個黑牛是什么呢？
    J：那個黑牛是配種的，秦寶牧業配，一次80元。黑牛養三四個月就賣了，這兩年收購價格也可以。
    NBD：這些牛可以拿到市場上賣嗎？
    J：主要是秦寶牧業來收，但是也可以拿到市場上去賣。
    NBD：母牛是農民的嗎？秦寶提供母牛給農民養沒有？
    J：母牛是自己的，公司只提供配種。

    橋鎮：部分村民指秦寶不兌現補貼承諾

    母牛大約410頭，全部為農民所有，秦寶牧業從未在當地提供基礎母牛給農民養。配種價格為60元左右，但當地村民均有“技師水平不行，配種不容易成功”的說法。兩個村的村民都表示可以自由買賣黑牛牛犢。
    值得注意的是，部分村民表示，秦寶不兌現補貼，導致不少農戶不再繁育黑牛。
    橋鎮距離寶雞約23公里，乘坐中巴，大約需要1個半小時的車程。在《招股書》中，秦寶牧業稱公司基礎母牛的投放涉及了該鎮兩個村，分別是殿溝村492頭、花園村163頭。

    殿溝村：可以賣給其他人

    《招股書》：秦寶牧業擁有492頭基礎母牛
    記者調查：實際數量約210頭，且為農戶自有

    來到橋鎮后，在當地人的帶領下，《每日經濟新聞》記者在殿溝村找到了管牛人K，以及附近的村民L。
    NBD：現在殿溝養牛的不多了吧？
    K：沒以前多了，全村只有210頭。我以前養20多頭牛，現在都賣光了，年輕人都出去打工，養牛劃不來。
    NBD：這些母牛是農戶的嗎？秦寶提供基礎母牛給村里農民養嗎？
    K：母牛秦寶公司一直沒有提供過。下的小黑牛秦寶來收，但是也沒有規定小黑牛必須賣給公司。
    L：秦寶提供配種，小黑牛主要是賣給秦寶，也可以拿到市場上賣。
    NBD：這些母牛怎么配種呢？
    K：這個村配種都是我來人工授精，你投資的話（建議你）也配黑牛，黑牛配種60元，凍精我這里有，他（秦寶）也不管凍精是誰用的。

   花園村：農戶貸款買母牛

    《招股書》：秦寶牧業擁有163頭基礎母牛
    記者調查：實際數量約200余頭，且全部歸農戶自有

    離開殿溝村，大概半小時的車程后，記者來到了花園村6組，記者與大約40歲的農戶L聊起來。
    NBD：花園村養牛的多嗎？
    L：這邊養牛的不多了，不給補貼，喂不出來。
    NBD：什么補貼呢？
    L：秦寶說一頭小牛給300~400元補貼，不兌現，有戶人家之前養70多頭，沒有補貼，喂不出來，現在只剩10多頭了。
    NBD：下的小牛犢賣給秦寶？
    L：秦寶收，也可以賣給其他人。
    NBD：秦寶提供基礎母牛沒有？
    L：母牛都是農戶自己的，這個村他沒有提供母牛養，有些農戶是自己貸款買的。
　　上述村民所說的，秦寶牧業收購小牛犢時不兌現補貼，這一情況在記者之前對殿溝村6組進行調研時也有村民反映過。據殿溝村6組村民說，秦寶“不講誠信”主要體現在兩方面，一是下的小黑牛是母牛的話，說好的300元補貼不兌現；二是一頭牛之前談好了價格，但最后往往都是倒貼著賣，因此部分農戶不愿與秦寶合作，認為秦寶沒有信用。
    在告別了村民L后，記者沿著小路向村里走時，路過了一間牛棚，但里面已經沒有牛了。繼續前行十幾米后，記者來到村民M家中。
    NBD：花園村養牛的多嗎？
    M：共200多頭，以前有800多頭。
    NBD：這些牛都下黑牛？
    M：秦寶提供凍精，下黑牛娃娃。
    NBD：賣給誰呢？
    M：秦寶來收，一公斤24、25元，也可以賣到市場，但基本都賣給秦寶。不過配種這個，技師水平不好，配不出來。
    NBD：秦寶提供了母牛嗎？
    M：母牛都是農民的。

　　 赤沙鎮：耕地機械化養牛的少了

　　 在秦寶牧業在寶雞市陳倉區的10個基地村或合作社中，赤沙鎮是最偏遠的一個鎮。《招股書》顯示，秦寶在該鎮的山明村投放了373頭基礎母牛。《每日經濟新聞》記者一早從寶雞市出發，大約2個半小時車程后，到達了赤沙鎮山明村，并與2組村民N進行了交流。

    《招股書》：秦寶牧業擁有373頭基礎母牛
    記者調查：實際數量不超過200頭，且為農戶自有

    NBD：山明村養牛的多嗎？
    N：沒有原來多了。以前養牛主要是為了耕地，現在機械化了，即使是山地，大家都選擇種植經濟林。養牛的話，跟前必須有人，一年出不了門、打不成工。
    NBD：這邊牛產黑牛嗎？
    N：黑牛是秦寶配種，一次80元。
    NBD：這些牛是農民的嗎？
    N：都是農民自己看的。
    告別了2組的村民后，在當地人指引下，《每日經濟新聞》記者來到了山明村村支書O家中。
    NBD：山明村養牛的多嗎？
    O：全村總共100來頭，不到200頭。
    NBD：這些牛產什么樣的牛犢呢？
    O：配日本和牛的種，是秦寶來配。
    NBD：下的小牛犢賣給這家公司嗎？
    O：嗯，公司直接來收，5~6個月就可以賣，之前我和秦寶公司談的時候，約定了一公斤不低于24元，現在收購價格是一公斤30元了。
    NBD：這些牛必須賣給秦寶？
    O：其他人要是給的價格和秦寶一樣，或者比公司掏的多，也可以賣給市場。
    NBD：這個村母牛是農民的嗎？秦寶公司提供母牛給農民沒有？
    O：母牛是農戶自己的，秦寶一直沒有提供過基礎母牛給農民養，他只提供精液。
    NBD：山明村與秦寶合作幾年了？
    O：四五年了。

   【概況】
    在山明村，記者通過對當地村民以及村支書走訪發現，整個山明村秦川母牛數量不超過200頭，且全部是農民自有，秦寶公司與當地農戶合作了四五年，從未提供過基礎母牛給農民養。配種一次收80元，對于產下的小牛犢，農民可以賣給公司，也可以賣給市場。
   【總結】
    綜合來看，秦寶牧業《招股書》披露的“3037頭屬公司所有的基礎母牛”純屬虛構。這些母牛并非由秦寶牧業提供，其所產牛犢公司也只能按照市場價收購，農戶有權賣給市場上的任何人。
    另外，橋鎮花園村和殿溝村部分村民均向記者反映，秦寶牧業補貼不兌現及收購價不及當初承諾，其中還有部分村民的母牛是貸款買來的，這最終造成的結果是有村民不再喂養母牛，以及為了回籠資金，不得已以低于當初承諾的價格將產下的黑牛犢賣出，
    對于這種不講誠信的現象，殿溝村有村民直呼秦寶是騙子公司，且表示該村已經有人因為公司不講誠信，拒絕和秦寶再進行合作。