專家建議落實退市制度重塑市場信心

    近日，萬福生科造假上市案處罰結果出爐，各方反應不一。但造假上市當事方——萬福生科圈錢4.2億元僅被處以30萬元罰款，引起市場強烈質疑。為何處罰金額如此之低？直接退市緣何難動真格？一系列疑問拷問著我國資本市場的懲處力度和執行力度。

    僅罰款30萬引質疑

    證監會日前宣布，對造假上市的萬福生科罰款30萬元，但不觸及終止上市條件。
    今年3月證監會投資者保護局有關負責人“要讓欺詐上市者直接退市、賠償投資者損失”的話言猶在耳，如今“不會觸及終止上市條件”的說法顯然低于預期。
    不僅如此，從杭蕭鋼構案到綠大地案，再到萬福生科案，幾十萬乃至上百萬元的判罰金額始終難以服眾。
    在境外成熟的資本市場，欺詐上市、財務造假等違法行為往往換來漫長的牢獄之災和傾家蕩產的處罰，但在內地資本市場，違法成本與違法所得似乎難成正比。
    股民曹女士質疑道：“這么點罰款金額也就趕上在香港多買幾罐奶粉處罰的錢，這樣的違法成本怎能叫上市公司不違法�！�

    掏錢的不應是公司

    事實上，此次案件證監會只是對行政處罰做了表態，而對于民事責任和刑事責任并未有具體表態，這意味著管理層對上市公司和大股東的判罰并未草草了事。
    中國人民大學法學院教授劉俊海介紹，從民事責任來看，平安證券墊付的3億元賠償資金，未來將向上市公司進行追討，這也是造假的成本之一。而刑事責任可能面臨法人和高管雙罰制�？傮w來看，監管部門對上市公司的量刑并未如表面看起來那么輕。
    “不過，上市公司高管造假，卻要罰上市公司30萬元，罰的是誰的錢？”復旦大學管理學院教授李若山的話一針見血地提醒了投資者，上市公司只是冤大頭。
    對于過去這一被忽視的問題，劉俊海也強調，不法之財的受益者其實是控股股東，一定要確保責任到個人而非到上市公司，必須追究法律責任尤其是刑事責任，不能讓無辜的投資者為此買單。

    落實退市重塑信心

    相對于上述嚴懲，監管部門難對造假上市的公司動真格，顯然是不爭的事實。
    在專家看來，退市方案遲遲難產不外乎兩方面原因。首先，上市公司股東人數眾多，退市涉及到賠償問題影響巨大，在民事賠償制度還未建立的情況下冒然退市不利于穩定。其次，公司上市已成為地方政府的政績之一，在調查取證過程中，地方政府處處掣肘，處罰非常困難。
    投資者擔心，過低的造假成本會縱容資本市場上的犯罪行為，可能引發不良的示范效應。
    在劉俊�？磥�，當前股市低迷不是缺資金，而是缺信心，關鍵是缺乏法制文化、股權文化。此案件若能嚴格落實相關制度，而非僅停留在口頭上，才能真正提振投資者信心。據新華社電

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    重大事項待查

    萬福生科再停牌

    本擬于昨天復牌的萬福生科，早盤因“仍有重大事項尚待核查”，繼續停牌。
    今年4月22日，萬福生科因交易異常申請臨時停牌，就相關事項進行核查。昨天，公司發布相關核查情況，對相關市場傳聞進行了說明或否認，并進一步提示投資者，由于財務報表數據存在進一步調整的可能性，不排除經調整后，公司出現個別年度虧損的情況。由于公司已披露2012年、2013年一季度業績虧損，如果公司財務數據調整后，2011年年度虧損，且未來2013年度也虧損，公司股票將面臨暫停上市的風險。
    公司還公告，董事會于日前分別收到董事蔣建初、肖德祥、馬海嘯、張行遞交的書面辭職報告。以上董事因個人原因辭去公司第一屆董事會董事職務。
    此前，證監會通報，萬福生科涉嫌欺詐發行股票和信息披露違法。