2012年凈利潤下滑64.26%，2013年一季度凈利潤更是錄得虧損，天晟新材的業績變臉震動了市場。
　　近日，《理財周報》刊登文章對天晟新材“自由落體”般的業績下滑提出質疑。由于天晟新材的保薦人是平安證券，因此有投資者將天晟新材比作“萬福生科第二”。

　　業績連續大幅下滑

　　2011年1月，天晟新材登陸創業板。根據其招股書的表述，公司主要產品結構泡沫材料主要應用于風力發電、軌道交通、船舶、航空航天、建筑節能等領域。在自稱是國內唯一、世界第三的結構泡沫材料生產商的背景下，天晟新材以近90倍的市盈率發行上市，發行價高達32元/股。
　　《每日經濟新聞》記者注意到，2011年上市當年晟新材實現凈利潤增長12.53%，但相比2010年37.53%的高增長率來說，業績隱憂已逐漸暴露出來。在2011年四季度，天晟新材單季只實現了1089萬元的凈利潤。
　　2012年，在前三個季度凈利潤高達4603.3萬元的情況下，天晟新材2012年四季度竟大幅虧損2644萬元，致使2012年全年凈利潤大幅下滑64.26%。2013年一季度，天晟新材的凈利潤再度虧損228.56萬元。
　　對于業績大幅下降，天晟新材給出的解釋是風能葉片行業競爭加劇，銷售價格下降了40%等因素所致。
　　不過，最讓投資者難以接受的還不是業績下滑，而是業績快報忽悠了投資者。2013年1月31日，天晟新材曾發布業績快報稱，2012年凈利潤為3056.72萬元，同比下降44.24%。但最終的2012年年報卻是凈利潤同比下降64.26%，實際凈利潤與業績快報披露的凈利潤相差了1097.71萬元。對此，公司董事會于4月22日發布公告致歉。

　　毛利率大降引造假質疑

　　相比業績下滑，天晟新材暴露的另一大問題，使得質疑其上市造假的聲音四起。
　　招股說明書顯示，天晟新材主營產品結構性泡沫材料的毛利率在2009年、2010年、2011年分別為58.92%、52.65%、50.39%。雖然主營產品毛利率在下降，但高達50%的毛利率水平顯然是其高利潤的保證。
　　但在2012年年報中，天晟新材的結構性泡沫材料的毛利率卻突降至32.24%，一年內狂降18.15個百分點。
　　有會計人士告訴 《每日經濟新聞》，毛利率是衡量一個企業產品價值高低的標桿，其足以影響企業業績的好壞。不少公司往往會通過從毛利率入手，進而調節利潤，做高業績。
　　針對天晟新材毛利率大幅下降這一事實，有投資者質疑其上市前高毛利率的不合理，甚至直指其上市造假。由于天晟新材的保薦人是平安證券，對比萬福生科造假上市的劣跡斑斑，投資者難免不將天晟新材比作萬福生科第二。