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中國央行在“五一”小長假歸來后的首個工作日繼續進行正回購操作，其操作規模恰好對沖了本周到期的300億元正回購，使得5月資金面平穩開局。
交易員們指出，
今天“不多不少”的正回購操作，顯示其有意維持中性的貨幣政策，一方面在經濟弱復蘇背景下，貨幣政策無收緊的必要，但另一方面，經濟政策“以提高經濟發展質量和效益為中心”，央行也無進一步放松的動力。
央行早間開展了人民幣300億元28天期正回購操作，規模較上周四的水平增加120億元。正回購利率保持在2.75%的水平。若央行不再進行其他操作，則本周公開市場將達平衡狀態，凈投放以及凈回籠均為“零”。
不過，分析師指出，由于經濟回暖根基不穩，央行貨幣政策近期將繼續保持中性，而考慮到財政存款上繳以及債市核查風暴或有深化的可能，5月資金面仍存不確定性。
經濟的波動將要求央行在資金面上保持寬松。最新數據顯示，中國4月份官方制造業采購經理人指數(PMI)降至50.6，低于3月份的50.9，反映出經濟延續了弱復蘇態勢。
而下周公開市場共計有1860億元央票及正回購到期，以當前的流動性應對月初例行繳準壓力不大。不過，從全月來看，財政存款上繳以及債市清理不規范交易為資金面添加了不確定因素。
此外，債市整頓有趨嚴跡象，證監會上周五公布了證券投資基金運作管理辦法征求意見稿，為此類基金設定了杠桿率上限，證券投資基金總資產不得超過基金凈資產的140%。
業內人士指出，監管層此前只對銀行間市場杠桿做出不能超過凈值140%的規定，草案將交易所杠桿也納入監管。新規一旦落實，恐將引發債券基金新一輪去杠桿壓力。
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