“內地總部那邊到現在還沒有關于申請RQFII額度的通知。”4月22日，香港一家中資券商高層對本報記者表示。自上周有關2000億元RQFII額度放閘的市場消息傳出至今，尚未收到監(jiān)管機構對券商發(fā)出關于申請額度的具體通知。
　　2011年，第一批RQFII開閘，初始額度為500億元，去年增加了200億元，今年年初則進一步擴大2000億元。截至目前，RQFII總額已經達2700億元。
　　一家中資基金公司人士對記者表示，此前監(jiān)管機構曾召集香港主要中資券商就RQFII問題更新信息，要求機構提供現有產品的信息，并提交擬開發(fā)的產品計劃等。
　　不過，目前來看，2000億元新額度如何申請，還有待監(jiān)管機構出臺相關細則才能真正啟動。
　　“額度申請和批準是兩回事，外管局都說了，要逐一就個案具體情況決定批準額度。盡管總額擴容到2000億了，但現實情況卻是審批更嚴了。”嘉實基金某駐港負責人坦言。該公司計劃開發(fā)多款A股基金產品，但前提要外管局給予足夠的額度。
　　市場同樣期待細節(jié)落實的還有今年3月初出臺的《人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點辦法》（下稱“《辦法》”）。盡管不少香港和外資機構都表示有興趣申請，不過，業(yè)內人士對本報表示，有關RQFII試點范圍擴大的細則出臺還需要一定時間，可能要推遲到年中。

　　股票基金走俏

　　“早前獲批的30億元RQFII額度已基本用盡。市場對追蹤A股走勢的指數產品反映良好，可適時加推純股票基金，能否成功推出取決于監(jiān)管層‘放手’的力度。”上述嘉實基金負責人透露。
　　曾出席4月9日外管局RQFII北京會議的業(yè)內人士指出，監(jiān)管層對機構借取甚至倒賣額度的行為極為關注。因此，不同于前兩次足額分配，此次2000億元的新增額度未必會如數批出，具體審批額度將參考產品類別和早前額度的使用情況，綜合判定。
　　去年8月起，南方、華夏、易方達和嘉實基金陸續(xù)推出A股ETF產品，均開設港幣和人民幣雙幣柜臺，受到市場追捧。以南方A50為例，日均成交金額近7億港元，在12月A股拉升時曾創(chuàng)出近20億港元的單日成交記錄。
　　“相比早期的債券基金，股票ETF的交投量大，足夠的市場波幅也催生了更多衍生工具，毫無疑問是第三批RQFII發(fā)展的大方向。之前獲批的9億元額度主要集中于內地保本債券市場，銷售較為慘淡，日后希望開發(fā)全新的股票型基金來扭轉頹勢。”國泰君安國際總裁兼行政總裁閻峰對本報表示。
　　不過，閻峰認為，目前的額度審批機制不利于股票型基金的發(fā)行。“產品額度的增加是一個動態(tài)的過程，極易受到市場情緒左右。外管局對于新產品的審批謹慎，我也不可能一次性申請數十億元額度押寶未知的產品。”
　　按照目前規(guī)定，機構首次申請額度后的一年內不得重復申請，導致一些中小型券商“猶豫不決”。閻峰建議，央行、外管局和證監(jiān)會可采取更為靈活的動態(tài)額度審批，讓有意涉足股票基金的券商機構根據市場反應實時追加投資額度。

　　試點擴充待年中

　　除了額度加碼，另一項令香港金融機構關注的措施是RQFII試點機構范圍何時擴大。
　　上月證監(jiān)會公布的《辦法》首次指出，擬將試點機構的范圍從初期試點的基金管理公司、證券公司的香港子公司，擴大至境內商業(yè)銀行、保險公司等香港子公司或注冊地及主要經營地在香港地區(qū)的金融機構。
　　“RQFII從中資機構擴展到其他金融機構，已經在計劃之內。”中信銀行國際首席經濟師廖群認為，相關細則有望今年年中或下半年出臺。
　　“香港本土券商則已急不可待。政策出臺的速度越快越好，本地券商希望在A股估值較低的時候進入。”尚乘集團董事兼行政總裁曾慶璘透露。目前，香港的公司大都在積極推進第一和第二代RQFII產品的銷售。
　　恒生銀行執(zhí)行董事兼環(huán)球銀行及資本市場業(yè)務主管馮孝忠也形容試點擴充“只欠東風”。他表示至今尚未收到來自外管局或其他部門的通知，對實施細則遲遲未能出臺表示無奈。
　　也有機構表示會相對審慎。美盛環(huán)球資產管理中國及香港業(yè)務主管曾劭科坦言： “RQFII額度不是問題，投資者接受程度是不是高是要考慮的一個問題。RQFII確實是美盛關注的題材，但競爭者越多，投資機會也可能隨之降低。”
　　曾劭科表示，現在美盛手上的QFII額度已經全部用完，今年有機會再追加申請額度，但具體金額尚未確定。
　　曾慶璘則表示，在投資方向上，開始都還是會按部就班。“如果成功申請到RQFII額度，即便放寬了資產配置的限制，剛開始還是會以A股和債券為主，只是在配置比例上可以自行調整。”