債市核查風(fēng)暴持續(xù)。最新消息顯示，繼萬家基金鄒昱、中信證券楊輝以、齊魯銀行徐大祝、西南證券薛晨以及易方達(dá)的一位基金經(jīng)理之后，江海證券張守剛也被卷入此宗波及銀行、券商和基金等各大機構(gòu)的債市丑聞。
　　據(jù)報道，張守剛今年年初因為丙類賬戶的問題被帶走調(diào)查，至今沒有回到工作崗位。
　　自上周以來陸續(xù)爆發(fā)的一連串的債市丑聞以及監(jiān)管層的表態(tài)，正在加重整個債市的緊張情緒。上周的機構(gòu)監(jiān)管風(fēng)波不斷發(fā)酵升級，引發(fā)信用債市場大跌：銀行間信用收益率從最低點急劇反彈，各品種普遍上行約10至15基點(BP)，指標(biāo)性5年超AAA/AAA收益率從4.40/4.57%回升到4.5/4.70%；交易所信用調(diào)整幅度更大，普遍回升約15至30BP，部分流動性較弱的個券升幅超過30BP以上。信用債整體估值水平也幾乎跌回4月初。
　　申銀萬國表示，債市多頭監(jiān)管格局下，一直存在監(jiān)管層之間的博弈，新一屆監(jiān)管層上臺后，制度上若先進(jìn)行一番重新“洗牌”，使得債市監(jiān)管有出現(xiàn)局部超預(yù)期收緊的可能。如果一旦代持等市場交易模式被禁止，對于債市機構(gòu)，包括券商自營、公募、私募丙類戶等涉表外杠桿機構(gòu)的傳統(tǒng)盈利模式都有可能發(fā)生巨大轉(zhuǎn)變。市場交易制度整頓轉(zhuǎn)型后果是，在清理不合理同時，也可能會帶來對合理交易方式的“錯殺”，從而會給市場帶來各種無法預(yù)知的潛在風(fēng)險。
　　實際上，《經(jīng)濟(jì)參考報》記者了解到，國內(nèi)的一家規(guī)模頗大的保險資產(chǎn)管理公司已經(jīng)把這場債市監(jiān)管風(fēng)暴視作一場“系統(tǒng)性風(fēng)險”，并決定贖回所有在分級債基中的B類份額。稍早之前的4月16日，因為萬家基金的鄒昱被傳出接受調(diào)查，萬家添利分級債券B全天成交創(chuàng)出2.7億的天量，換手率高達(dá)62.58%。有消息稱，該基金正在遭到保險資金的大量贖回。
　　方正證券說，債市監(jiān)管升級短期內(nèi)會加速機構(gòu)去杠桿，致使債券市場賣盤增加，收益率上升。如果監(jiān)管機構(gòu)禁止代持，則債券轉(zhuǎn)出方將不得不從代持方拿回債券。這種表外資產(chǎn)表內(nèi)化的去杠桿行為將導(dǎo)致銀行風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)增加，從而壓低銀行資本充足率，影響銀行體系穩(wěn)健性，并將使銀行再融資的沖動增強。“未來監(jiān)管機構(gòu)可能對債券交易進(jìn)行更大力度的規(guī)范，正常的代持交易行為應(yīng)不會被叫停，但監(jiān)管層會采取措施使這種地下的代持養(yǎng)券行為陽光化和規(guī)范化。”方正證券表示。