|
17日，美元兌人民幣中間價報6.2342元，較前一日下跌66個基點，跌破6.24關口，連續四天上漲的人民幣匯率也再次創下2005年匯改以來的新高。與此同時，美元兌人民幣在詢價交易系統中報收于6.1723，較上一交易日下跌108個基點，首度收盤跌破6.18關口，并連續第四個交易日創收盤新低。
中信銀行總行金融市場部專家劉維明對《經濟參考報》記者表示，中國最近的出口數據表現不錯，而最近亞洲貨幣也都在走強，一些前期未結匯的頭寸紛紛結匯，這些都支撐了人民幣在近期走強。
除了基本面的因素之外，短期人民幣還面臨外界的“輿論”壓力。日前美國財政部出臺的半年一次的匯率報告未將中國列為匯率操縱國，但該報告表示從人民幣實際有效匯率的表現來看，人民幣幣值依然“顯著低估”，仍有進一步升值的理由。而IMF在最新一期《世界經濟展望》報告中也稱，美元和日元被“溫和高估”，而人民幣仍然被“溫和低估”。
追逐人民幣升值的不排除部分所謂的“熱錢”，澳新銀行報告指出，較為強勁的出口表現，在很大程度上符合中國外匯占款在年初的大幅度增長，我們也懷疑，這樣的一種狀況可能表明部分熱錢通過貿易渠道流入中國境內，以獲取中國境內較高的利差。此外，近期香港市場上的人民幣存款存量也出現了十分明顯的上升，這也與近期人民幣的強勁升值相印證。
央行最新公布的數據顯示，中國2月新增金融機構外匯占款為2954.26億元，為連續第三個月增加，這表明隨著中國經濟加速復蘇以及人民幣升值預期升溫，資本持續流入中國。
中國社科院學部委員余永定在接受媒體采訪時指出，由于美聯儲所采取的寬松貨幣政策可能造成美元不斷貶值，因此又把資金從自己國家驅趕出去，流到回報率較高的地區和國家。現在資金主要流入巴西、印度尼西亞，準備要進入中國。中國面臨外資可能比較大規模流入的情況。
不過，在人民幣節節攀升背后，也不能忽略匯率反轉的風險。實際上，在離岸市場上，NDF一年期美元兌人民幣報6.2430/60，要高于境內即期市場的報價，這也證明海外對人民幣的升值預期并非那么樂觀。“市場在測試人民幣的頂部空間，我認為今年對人民幣來說是非常關鍵的一年，人民幣匯率有可能見頂。”劉維明說。
對外經貿大學金融學院院長丁志杰撰文指出，今年年內人民幣匯率難以持續處于強勢狀態。外需的不確定性使得貿易對人民幣匯率的支撐作用顯得不那么堅實。國際市場上美元匯率走勢也是影響人民幣匯率的重要因素。隨著美國經濟復蘇，美元很可能出現階段性走強。即使人民幣對美元保持穩定，人民幣也會隨美元被動走強。這減弱了人民幣對美元的升值空間。
最近穆迪投資者服務公司發表報告稱，維持中國的Aa3政府債券評級，同時將評級展望從正面轉為穩定。而在此前另一家評級機構惠譽已經中國長期本幣信用評級由AA-調降至A+。這些評級機構都認為中國的地方債務和來自影子銀行體系的信貸都潛藏巨大風險。另外，對中國經濟增速放緩的預期似乎也給人民幣后期能否持續升值畫上了問號。澳新銀行已將中國全年經濟增速下調至7.8%。澳新銀行指出，短期來看，中國經濟仍然面臨著較大的下行風險，這主要是因為禽流感的爆發，房地產需求在第一季度被快速消化，同時投資增長勢頭也出現減弱的跡象。
丁志杰指出，最為重要的是，日元貶值的影響尤其是對東亞區內各國貿易的影響存在滯后效應，目前尚未顯現，但未來幾個月內東亞國家貿易收支很可能惡化，不排除出現東亞貨幣集體貶值的情形。在這種背景下，市場上人民幣匯率預期可能轉向貶值預期。因此，在短暫小幅升值之后，人民幣匯率出現階段性貶值是完全可能的。
監管部門此前已經警示了這種資本流出的風險，國家外匯管理局日前發布報告稱，“2013年我國跨境資金凈流入規模反彈和雙向變動的內外部因素依然存在……發達經濟體爆發主權債務危機的根源并沒有得到根治，全球經濟和金融市場存在較大的不確定性，國內經濟回升進程也可能反復。未來一旦風險再次積聚和爆發，新興市場經濟體又將被動承受資本流出和本幣貶值的壓力。”
|