近日，媒體報道稱，國內(nèi)LED行業(yè)龍頭的三安光電自借殼上市以來，超半數(shù)利潤來自政府補貼，LED路燈、LED芯片、黃金等廢料回收三大主營業(yè)務(wù)問題重重，部分項目涉嫌虛增投資。隨后，三安光電發(fā)布公告，對相關(guān)質(zhì)疑進行了澄清。
　　根據(jù)媒體報道，2010年以來，三安光電從蕪湖、淮南、泉州等地政府手中，獲得總計高達26.5億元的LED路燈訂單。但三安光電的大部分路燈都外購于信達光電，再以超出市價3倍天價的價格轉(zhuǎn)賣給政府。三安光電稱，公司在2010年和2011年分別與蕪湖市、淮南市、泉州市和安溪縣有關(guān)方面簽訂了《LED應(yīng)用產(chǎn)品銷售合同》。上述合同簽訂過程中履行了正常的審批程序以及信息披露程序。
　　針對外界關(guān)于路燈售價過高的質(zhì)疑，三安光電表示，公司的路燈產(chǎn)品有自己的產(chǎn)品技術(shù)特性，對整燈系統(tǒng)進行嚴格設(shè)計，產(chǎn)品質(zhì)量嚴格也完全按照國際標準執(zhí)行。在當時的技術(shù)條件下，LED路燈成本本來就很高。但是，隨著技術(shù)水平的不斷提升，LED路燈的研發(fā)和生產(chǎn)成本逐步下降，路燈售價自然下滑。
　　據(jù)了解，LED產(chǎn)業(yè)在中國起步不算早，國內(nèi)很多企業(yè)也是在2008年以后才開始介入LED路燈領(lǐng)域。從這個意義上說，早期的LED路燈確實存在技術(shù)體系不夠成熟、研發(fā)生產(chǎn)成本相對較高的情況。事實上，政府采購并使用LED路燈，也是政府扶持企業(yè)發(fā)展的普遍做法。國外在發(fā)展LED產(chǎn)業(yè)的過程中，也都采取了多種形式對企業(yè)進行補貼或者扶持。
     根據(jù)媒體報道，2012年，三安光電營業(yè)外收入超過凈利潤的六成。三安光電將用剩的黃金廢料出售，形成了毛利率高達99%左右的廢料收入，雖然剛超過其銷售收入的7%，但卻貢獻了公司近30%的利潤。
　　三安光電表示，公司材料、廢料銷售業(yè)務(wù)主要是公司生產(chǎn)LED產(chǎn)品所需原材料之一的黃金回收收入。作為LED電極使用的材料是99.999%的黃金，對雜質(zhì)含量控制要求比較高，經(jīng)過高溫熔合蒸鍍之后，殘留在腔體、托盤上等回收的黃金無法達到循環(huán)使用標準，即形成廢料黃金。由于在未知黃金廢料回收數(shù)量前，三安光電無法將黃金廢料回收收入沖抵產(chǎn)品生產(chǎn)成本，而在產(chǎn)品成本核算時已將黃金的采購成本直接全部納入了LED產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。另外，在銷售黃金廢料時，也不存在采購成本，因此，黃金廢料的銷售毛利率很高。
   根據(jù)媒體報道，三安光電在天津的項目與乾照揚州在規(guī)模相當，設(shè)備、廠房設(shè)施基本無差別，但卻多花了4多億元的投資；三安光電在蕪湖的光電產(chǎn)業(yè)化(一期)項目投資總額高達66億元。這些項目涉嫌虛增投資。
　　三安光電表示，公司是國內(nèi)目前唯一一家從事全色系LED外延和芯片的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的公司。LED分藍綠光和紅黃光，生產(chǎn)LED藍綠光的MOCVD設(shè)備不能生產(chǎn)紅黃光，藍綠光和紅黃光的制造條件不一樣，配套設(shè)施有差異。乾照光電從事紅黃光LED生產(chǎn)經(jīng)營，而三安光電生產(chǎn)的是LED高端照明產(chǎn)品，工藝比較復雜，對設(shè)備精度要求比較高，工輔設(shè)備配置也不同，二者在投入方面并不具備可比性。三安光電對外投資依有關(guān)規(guī)定進行建設(shè)，不存在虛增投資情形。三安光電負責人表示，三安光電天津項目無論從勞動力成本，還是土地價格來看，都要高于乾照揚州公司，二者在投資金額方面肯定存在差異。
　　在三安光電看來，這場“風波”不排除是在國內(nèi)行業(yè)業(yè)績普遍低迷和低端產(chǎn)能嚴重過剩的背景下，來自競爭對手的惡意攻擊，以及出于逐利目的的做空資本借題發(fā)揮的結(jié)果。WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，3月29日，三安光電的融券賣出量由3月28日的5.24萬股增長到了23.65萬股，到了4月1日則增長到了58.28萬股，融券賣出數(shù)量有了明顯增多。不過，截至4月2日，三安光電的融資余額為1.84億元，融券余額則為780.65萬元，仍然難以判斷是否有資金提前進入做空。