近日，上海家化董事長葛文耀的頻繁套現受到投資者的關注，也引來了媒體的質疑。而且除董事長外，上海家化總會計師兼財務總監丁逸菁和董秘馮珺均在近期加入到此次減持隊伍之中。在剛剛發布出色業績的情況下，公司眾高管卻忙于減持。
　　此外，有投資者指出，上海家化靚麗的年報存在可疑之處。母公司營業成本占營業收入比例的下降尚需要一個合理的解釋，而母公司銷售費用在年報中數額變小更讓人難以理解。

　　管理層減持惹爭議

　　3月15日，上海家化發布的2012年報顯示，2012年實現營業收入450,412.3萬元，同比增長25.93%；實現凈利潤61,463.2萬元，同比增長70.14%。
　　伴隨著業績的大幅增長，上海家化的股價也從靚麗年報發布當天最低的62.5元/股一路上漲。截至3月28日收盤，上海家化收于71.33元/股，盤中最高達到71.45元/股，為近期的最高點。
　　然而，上海家化發布靚麗業績5天后，董事長葛文耀的減持套現引起了投資者和媒體的關注。就在年報披露僅5天后，上海家化董事長葛文耀就選擇了減持套現，3月20日以66.25元/股的價格拋售9萬股，套現596萬元。而這也是葛文耀在不足兩個月后再次選擇高位套現，累計套現1135萬元。
　　此外，在此次減持拋售過程中，除上海家化董事長葛文耀外，公司總會計師兼財務總監丁逸菁和董秘馮珺均加入到此次減持隊伍之中。
　　在剛剛發布出色年報的情況下，公司眾高管卻忙于減持套現引起了投資者的關注。

　　母公司銷售費用離奇減少

　　除了發布2012年報后眾高管的減持引起媒體的質疑外，上海家化靚麗年報本身也存在讓投資者看不懂的地方，問題主要集中在母公司的利潤表上。
　　上海家化2012年報母公司利潤表顯示，母公司全年實現營業收入280,324.1萬元，營業成本為179,380萬元。以此計算，上海家化母公司2012年全年營業成本占營業收入的比重約64%。
　　然而，在上海家化2012年半年報和三季報中，上半年和前三季度上海家化母公司營業收入分別為149,851.2萬元和221,547.5萬元；營業成本分別為103,005.4萬元和147,296.9萬元。以此計算，在上半年和前三季度，上海家化母公司營業成本占營業收入的比例分別約為68.7%和66.5%。
　　從上述數據可以看出上海家化2012年母公司的營業成本占營業收入的比重在三張財務報表中逐漸下降。
　　那么，是上海家化母公司在成本控制上取得成績了嗎？通過對比發現，上海家化母公司的銷售費用竟然離奇減少了。
　　上海家化2012年報母公司利潤表顯示，母公司當年銷售費用為17,048.8萬元，這一科目在上海家化2012年半年報和三季報中分別顯示為18,508.4萬元和20,589.3萬元。
　　中瑞岳華審計師吳勇對中國資本證券網表示，銷售費用是屬于累計發生額，這一科目前三季度比上半年中數額多是正常現象。問題出現在年報上，即使第四季度上海家化母公司所有的銷售都沒有發生銷售費用，母公司銷售費用在年報中也不應該低于前三季度的數額，更不應該低于上半年的發生額。
　　3月28日，上海家化董秘辦的電話無人接聽，而證券部一位工作人員接聽電話后表示，證券代表在開會，不方便回答上述問題。