繼2007年第一波城商行登陸A股之后，粗放的經(jīng)營(yíng)方式和盲目擴(kuò)張一直被詬病，此后未有任何一家城商行在A股上市。但去年，有16家城商行在證監(jiān)會(huì)排隊(duì)，其中10家在初審階段，6家處于落實(shí)反饋意見(jiàn)中，還有一些城商行正在積極備戰(zhàn)IPO，漢口銀行正是其中之一。
“漢口銀行IPO還在補(bǔ)充材料階段，并且對(duì)募資規(guī)模和用途進(jìn)行了可行性審議，最終還沒(méi)有明確的結(jié)果。”一位接近漢口銀行的知情人士透露。不過(guò)，股權(quán)分散、擴(kuò)張模式等城商行的“通病”目前仍然困擾著漢口銀行，其IPO之路很難一帆風(fēng)順。
五年“補(bǔ)血”70多億
公開(kāi)資料顯示，漢口銀行前身為武漢市商業(yè)銀行，成立于1997年12月16日。早在2008年制定的《漢口銀行發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃(2009—2013年)》中，漢口銀行明確了穩(wěn)步實(shí)施引進(jìn)外資銀行戰(zhàn)略投資者、跨區(qū)域發(fā)展、上市三大戰(zhàn)略部署。
今年3月20日，漢口銀行股東大會(huì)上審議了包括《關(guān)于調(diào)整漢口銀行股份有限公司申請(qǐng)?jiān)谥袊?guó)境內(nèi)首次公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股數(shù)量的議案》、《關(guān)于調(diào)整漢口銀行股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股股票募集資金使用可行性的議案》等在內(nèi)的多項(xiàng)議案。
這意味著，漢口銀行將對(duì)調(diào)整IPO發(fā)行數(shù)量和募集資金使用可行性進(jìn)行重新調(diào)整和審議。2011年9月漢口銀行召開(kāi)的臨時(shí)股東大會(huì)上，該行正式審議通過(guò)了《關(guān)于申請(qǐng)?jiān)谥袊?guó)境內(nèi)首次公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股股票并上市的議案》，以及其他與上市有關(guān)的議案。
盡管漢口銀行沒(méi)有披露IPO的發(fā)行規(guī)模，不過(guò)根據(jù)《證券法》，企業(yè)IPO公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%，公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為10%以上。
據(jù)漢口銀行2011年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，該行總股本為35.18億股，如果按25%的發(fā)行比例推算，當(dāng)時(shí)該行IPO可以發(fā)行約8.8億股。繼去年末該行增資擴(kuò)股后，其總股本已達(dá)到了41.28億股，如果仍然按照25%的比例發(fā)行，那么該行IPO至少可以公開(kāi)發(fā)行10.32億股。
隨著漢口銀行資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，資本消耗加速了融資頻率，五年內(nèi)漢口銀行進(jìn)行了三輪增資，總共獲得股東輸血74.34億-76.34億元。最近的一次是去年10月19日，鄂武商A發(fā)布公告稱，將以3.8-4元/股的價(jià)格，認(rèn)購(gòu)漢口銀行新增股份1億股，占漢口銀行增發(fā)后總股本的2.35%左右。而漢口銀行則希望通過(guò)此輪定向增發(fā)，新募集股份9.5億股，募資約36億-38億元。增資完成后，漢口銀行的總股本將達(dá)到44.68億股。
然而，去年12月26日，漢口銀行完成了工商注冊(cè)變更顯示，其注冊(cè)資本為41.28億元，顯然，這比原計(jì)劃減少了3.4億股，市場(chǎng)不禁猜測(cè)去年末的一輪增資擴(kuò)股計(jì)劃并未達(dá)到目標(biāo)。“實(shí)際上，該行去年大約增發(fā)了6億股，募資23億元左右，比原計(jì)劃至少減少了13億元。”漢口銀行內(nèi)部人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者透露，“行里一直在為IPO準(zhǔn)備材料，包括清理股權(quán)問(wèn)題，是否能夠趕上順風(fēng)車還要看政策和時(shí)機(jī)。”
此前，漢口銀行在2007年和2010年曾兩次增資擴(kuò)股，第一次新增募集資金15.48億元，第二次則新募集了22.86億元。其中，在2009年9月該行啟動(dòng)的第二輪增資擴(kuò)股中，弘毅投資以聯(lián)想控股名義購(gòu)入漢口銀行6.33億股，聯(lián)想控股即成為該行單一大股東；武漢鋼鐵(集團(tuán))公司出資7.67億元認(rèn)購(gòu)4.26億股，成為第二大股東。
大量“補(bǔ)血”之后，去年下半年，漢口銀行更是加速進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張。除新成立蔡甸、黃陂、江夏三家支行外，還在12月份連續(xù)成立了襄陽(yáng)、荊門兩家異地分行。此外，還成立了小微企業(yè)金融服務(wù)中心暨專營(yíng)支行、陽(yáng)新漢銀村鎮(zhèn)銀行。
引進(jìn)戰(zhàn)投道路曲折
實(shí)際上，城商行與農(nóng)商行上市均面臨著股權(quán)分散與員工持股問(wèn)題，漢口銀行也不例外，截至2011年底，漢口銀行的股東總數(shù)為4361戶，其中國(guó)家股和法人股東261戶，自然人4100戶，大大超過(guò)200名股東的上市紅線。
截至2011年末的數(shù)據(jù)顯示，漢口銀行第一大股東為聯(lián)想控股，持股占比約17.99%；第二和第三大股東為武漢鋼鐵集團(tuán)和武漢開(kāi)發(fā)投資公司，占比分別為15.65%和9.59%。2010年1月6日，漢口銀行與聯(lián)想控股、武鋼集團(tuán)簽訂投資入股暨戰(zhàn)略合作協(xié)議，成為戰(zhàn)略合作伙伴。當(dāng)年4月28日，漢口銀行高調(diào)啟動(dòng)上市工作，并將“盡快完成上市輔導(dǎo)”。漢口銀行董事長(zhǎng)陳新民曾表態(tài)，“漢口銀行將在2011年第二季度正式向國(guó)家監(jiān)管部門遞交上市申請(qǐng)。”
在引進(jìn)戰(zhàn)略投資者方面，引入外資股東早就是漢口銀行的既定目標(biāo)，2008年，漢口銀行開(kāi)始尋找境外投資者。據(jù)一位跟蹤漢口銀行的PE界資深人士對(duì)媒體透露，漢口銀行本輪的增資擴(kuò)股為定向增資，定向引入對(duì)象是此前傳出“緋聞”的臺(tái)灣中信金控，兩家之間已經(jīng)談好，主要的基礎(chǔ)是業(yè)務(wù)之間的合作。但是最終，臺(tái)灣中信金控并未入股漢口銀行。
除此以外，漢口銀行還尋覓了北美洲的銀行入股做戰(zhàn)略投資者，不過(guò)最終都未有結(jié)果。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，股份制銀行要成功上市，政府單一股權(quán)原則上不得高于30%，境外戰(zhàn)投不能超過(guò)兩家，持股比例不能超過(guò)25%，單一境外投資者持股比例不能超過(guò)20%。“實(shí)際上，漢口銀行當(dāng)年引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者，除了需符合持股比例不能超過(guò)20%這一硬性規(guī)定外，該行自身還要求入股方不得對(duì)其管理層結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，這成為許多戰(zhàn)投進(jìn)駐的顧慮之一。”上述接近漢口銀行的知情人士透露。
有業(yè)內(nèi)分析人士指出，國(guó)內(nèi)的城市商業(yè)銀行大多采取盲目擴(kuò)張的方式來(lái)發(fā)展，而其自身實(shí)力、公司治理、內(nèi)部管理卻不能滿足內(nèi)外環(huán)境的高要求，其中人事罷免受到行政干預(yù)也是影響其完善公司治理的一大障礙。
民生銀行董事長(zhǎng)董文標(biāo)就直言，“目前100多家城商行都是由地方政府控股，或者通過(guò)政府平臺(tái)來(lái)控股。地方政府應(yīng)該想辦法把這塊資產(chǎn)賣給當(dāng)?shù)刈顑?yōu)秀的民營(yíng)企業(yè)家，然后讓它市場(chǎng)化。”
粗放式擴(kuò)張模式亟須改變
據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)與銀監(jiān)會(huì)等有關(guān)部門正在研究城商行上市的有關(guān)要求，主要是規(guī)模擴(kuò)張、信息披露方面的要求。
與此同時(shí)，2011年間，銀監(jiān)會(huì)對(duì)內(nèi)控不健全的城商行新設(shè)網(wǎng)點(diǎn)暫停審批，并上調(diào)城商行幾個(gè)關(guān)鍵監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)，具體為：資本充足率上調(diào)到10.5%，較2010年提高0.5%，核心一級(jí)資本充足率不低于7.5%，杠桿率不低于4%；貸款撥備率不低于2.5%，撥備覆蓋率不低于150%，流動(dòng)性覆蓋率不低于100%；存貸比進(jìn)行月均考核等。
公開(kāi)資料顯示，截至2012年上半年末，漢口銀行總資產(chǎn)為1979億元，半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.63億元。而根據(jù)該行2011年年度業(yè)績(jī)報(bào)告，截至2011年末，該行資本充足率為11.04%，核心資本充足率為10.16%。資產(chǎn)質(zhì)量方面，2011年末，該行不良貸款余額為4.18億元，不良貸款率0.87%，撥備覆蓋率達(dá)到了236.64%，比年初上升67.81個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)從公司類貸款的行業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)看，漢口銀行前三大貸款最多的行業(yè)分別為制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和批發(fā)零售業(yè)。正因如此，這幾類行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整而開(kāi)始暴露，因此漢口銀行資產(chǎn)質(zhì)量將存在一定的控風(fēng)險(xiǎn)壓力。
一方面通過(guò)放貸獲得利差增加利潤(rùn)，另一方面對(duì)外擴(kuò)張圈地，這是大多數(shù)城商采取的粗放式經(jīng)營(yíng)模式。對(duì)此，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，城商行定位于地方銀行，大多設(shè)在中小企業(yè)集中的地方，客戶結(jié)構(gòu)比較單一，信貸投向中小企業(yè)的整體比例和平均不良率均顯著高于大行，這意味著城商行風(fēng)險(xiǎn)承受能力要求更高，漢口銀行也不例外，在沒(méi)有轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)方式和進(jìn)一步調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)的情況下，上市圈錢恐怕會(huì)給其帶來(lái)更大的擴(kuò)張沖動(dòng)。
銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年末，城商行總資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)到12.34萬(wàn)億元，比上年同期增長(zhǎng)了23.66%。“我認(rèn)為大部分城商行首先要立足當(dāng)?shù)兀鸦A(chǔ)做實(shí)，把地方業(yè)務(wù)往深處挖，不一定非要朝著大的擴(kuò)張規(guī)模的方向上去走，就是踏實(shí)服務(wù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)，所以從實(shí)現(xiàn)這種目標(biāo)來(lái)講，并不是所有的城商行都應(yīng)該把追究上市作為第一位的目標(biāo)，這也體現(xiàn)了一種差異化和特色化，一味的資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張和粗放式的經(jīng)營(yíng)方式不可持續(xù)。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說(shuō)。