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美元指數(shù)此前的下跌已經(jīng)將道氏低點82.30跌破，但在調(diào)整之后仍延續(xù)著自身的漲勢。4小時圖發(fā)生了持續(xù)的MACD頂背離信號，但是由于上升趨勢線的依托作用完好，美元指數(shù)仍有進一步?jīng)_高的動力。短線價格的上行力度明顯減弱，目前需要繼續(xù)關(guān)注趨勢線支撐，只要美元指數(shù)不站穩(wěn)在82.40下方，后市仍將以走高為主。 |
本周塞浦路斯方面的消息主導外匯市場的走勢。此外，周中的美聯(lián)儲利率決議并沒有任何新意，目前非美貨幣仍然維持小幅反彈的節(jié)奏。展望下周，英國第四季度GDP終值和澳聯(lián)儲主席史蒂文斯在澳洲證券和投資委員會年度論壇上的講話無疑是市場焦點。同時，日本央行新領(lǐng)導人是否會提前召開緊急會議也值得我們密切關(guān)注。
英國四季度GDP數(shù)據(jù)或打壓英鎊
英國財政大臣奧斯本現(xiàn)在正在修改英國央行的“政策豁免”，央行可能需要在設(shè)定通脹目標的同時使用非傳統(tǒng)的貨幣政策工具，提供前景指引，同時在失業(yè)率居高不下之際，央行可能會承諾維持貨幣政策寬松。
什么是“政策豁免”？英國央行法案要求，英國財政大臣每年至少一次清楚地說明怎樣的物價水平符合“物價穩(wěn)定”的標準以及政府的經(jīng)濟目標。按照目前的政策，如果通脹率超過央行的目標1個百分點以上，央行行長就必須致信財政部。奧斯本呼吁英國央行采取更多的政策來提振經(jīng)濟，他同時下調(diào)了英國經(jīng)濟的預期。奧斯本認為未來一年仍將維持英國央行的資產(chǎn)購買政策，其首要任務是維持物價穩(wěn)定，通脹目標仍將維持在2%，但這并不足夠。他正在調(diào)整英國央行的任務，且英國央行現(xiàn)任行長金恩和下任行長卡尼都表示了同意。新的政策豁免將清楚地下達任務，要求英國央行貨幣政策委員會清楚地列出，在決定通脹需多久時間達到目標位時都進行了哪些權(quán)衡。英國央行已經(jīng)采取了一個彈性的方法來實現(xiàn)2%通脹目標這一“政策豁免”。過去五年中的大多數(shù)時間，英國的物價水平都高于目標，因為央行實施持續(xù)寬松的政策來提振經(jīng)濟。下周三下午，英國將公布去年第四季度GDP的終值，此重要數(shù)據(jù)對上述行動會產(chǎn)生一定程度的影響，在初值和修正值都報低的情況下，如果終值仍然不佳，無疑對英鎊會產(chǎn)生進一步的打壓效果，英國央行也將會繼續(xù)維持寬松的貨幣政策。
澳大利亞有可能進一步降息
從本周公布的澳聯(lián)儲會議記錄可以看出，與會委員們感覺可能有必要進一步降息，但決定暫不行動并評估之前寬松措施的影響。決策者感覺到貸款利率明顯低于正常水準，并且有跡象顯示經(jīng)濟正在對已采取的刺激措施做出反應。不過聯(lián)儲仍保留了進一步放寬政策的可能，稱通脹前景溫和令聯(lián)儲仍有空間在必要時采取行動。
此外，澳聯(lián)儲決策者顯然對全球前景已變得更加樂觀，認為目前狀況比2012年大部分時間要更加正面，風險因素也變得更加平衡。中國經(jīng)濟增長已經(jīng)在更具有可持續(xù)性的速度上企穩(wěn)，日本也展現(xiàn)出令人振奮的跡象，而美國經(jīng)濟看上去也已在持續(xù)溫和地增長。但澳聯(lián)儲也警告稱，歐洲經(jīng)濟仍然脆弱，并且該地區(qū)的財政及銀行業(yè)問題仍對全球經(jīng)濟穩(wěn)定性構(gòu)成極大挑戰(zhàn)。下周二下午，澳聯(lián)儲主席史蒂文斯將在澳洲證券和投資委員會年度論壇上發(fā)表講話，我們可以從中讀取他對于目前貨幣政策的最新看法。
日元等待新刺激政策出臺
本周日元終于迎來了里程碑事件：日本央行新任領(lǐng)導層將致力于實施積極的寬松。雖然新行長和兩位副行長的就任并不是一件重大的資本轉(zhuǎn)移事件，但是這意味著日本央行將能夠像美聯(lián)儲一樣直接采取寬松的貨幣政策。考慮到美聯(lián)儲努力壓低美元已經(jīng)產(chǎn)生的影響，日本央行壓低日元也將產(chǎn)生重大影響。
日本大選期間，由于當時有望當選的自民黨領(lǐng)袖安倍晉三承諾結(jié)束通縮，市場普遍認為為達到這個目標，日元將發(fā)生實質(zhì)性的貶值。安倍毫不含蓄地表示支持大膽寬松，政策預期成為日元下跌的動力。安倍當選之后，日本政府督促央行采納其抗擊通縮的安排。隨著央行展開行動，引入2%的通脹目標，并宣布每月13萬億日元的開放式購債。此時寬松預期達到了極致，投資者紛紛拋售日元資產(chǎn)同時進一步做空日元。可見，市場擅長對預期做出有效且快速的反應。順著這種預期，日元的貶值接近2000點。日本官員一貫強調(diào)美元兌日元的上漲依舊緩慢，盡管G20會議警告應防止直接干預匯率，日本官員現(xiàn)在已經(jīng)步入了讓寬松預期升級的新階段。隨著黑田東彥接任行長，市場或?qū)⒂瓉硐乱粋�交易機會。市場預期新行長將立即把寬松政策升級，而可能的做法有多種。考慮到日本央行推出的寬松規(guī)模預計將超過美聯(lián)儲，在規(guī)模方面已經(jīng)足夠，因此最可行的或是提前實施，因為按照計劃開放式購債要明年1月才開始。此外可能立即見效的方法還有增加購買種類，延長購買期限或者取消利率限制。但是需要注意的是，日元經(jīng)常陷入買消息賣事實的圈套。如果央行沒有將政策付諸實施，這將導致賣事實的結(jié)果。如果在權(quán)力交接之后舉行緊急會議，則對于進一步做空日元十分有利。