中國人民銀行最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1月份央行口徑的外匯占款與全口徑的外匯占款規(guī)模相差巨大。1月央行口徑新增外匯占款3515.06億元，此前披露的數(shù)據(jù)顯示，1月全口徑外匯占款超過6800億元，如此一來，央行口徑外匯占款占全口徑外匯占款的比例僅為51%，這在以往較為少見。
　　分析人士認為，1月份央行的“半結匯”行為，一方面體現(xiàn)出央行控制市場資金、維持流動性合理水平的意圖；另一方面，央行意在保持人民幣匯率的穩(wěn)定，旨在降低市場對人民幣貶值的預期。
　　“‘半結匯’表明中央銀行沒有全部從商業(yè)銀行購入外匯，央行意在維持流動性市場的正常。”華創(chuàng)證券研究所副所長華中煒認為。
　　近幾個月來，市場流動性相對充裕，利率價格維持低位。而根據(jù)今年13%的貨幣增長目標，我國貨幣環(huán)境從去年的相對寬松回歸常態(tài)將成為當前貨幣政策的一大重要指向。
　　此外分析人士認為，央行“半結匯”也有“拆招”美元升值、維持人民幣匯率穩(wěn)定之意。
　　“央行控制結售匯規(guī)模的最終靶心是匯率。”聯(lián)訊證券高級分析師楊為敩認為，央行不完全結匯的最終目的，是有意抑制美元升值速度，緩解資本流出的壓力。“目前美元指數(shù)漲得比較厲害，如果央行全額購匯，則對美元指數(shù)起到助推的作用，間接促進人民幣貶值。”
　　數(shù)據(jù)顯示，隨著美國經(jīng)濟復蘇跡象的逐漸顯露，美元指數(shù)已從年初的79點位上攻至83點位。盡管當前人民幣仍處于小步升值中，但貶值預期并未遠去。
　　“相對于人民幣升值，央行對人民幣貶值更為敏感，如果人民幣大幅貶值的話，則會引起人民幣資產(chǎn)價格的下降和資金的外逃，這已引起貨幣當局的警覺。”楊為敩說。