2013年政府換屆，新的金融班子將開始資本市場進一步改革工作。筆者認為，資本市場改革需要新的步伐，需要新的次序安排。
　　首先，要加快存款利率市場化。一個充分有效的資本市場離不開市場化的利率曲線，否則將造成資產價格扭曲。目前貸款利率已經基本實現市場化，但存款尤其是大額存款尚未實現市場化。銀行理財和信托融資急劇膨脹，就是利率未市場化的結果，反映了大額存款追求較高的固定利息，銀行不得不通過理財產品來實現大額存款利率市場化，與信托競爭高凈值客戶資金。央行如果放開不同級別的大額存款利率限制，比如放開100萬元人民幣個人存款利率限制，有助于將銀行的理財資金從表外驅回表內，更有利于監控銀行風險。
　　其次，有序推動匯率波動市場化。在美元逐步恢復上漲且人民幣匯率基本屬于均衡水平的大趨勢下，人民幣匯率如果不盡快實行市場化，將被動地與美元同步走強，不利于中國整體經濟。
　　再次，資本項目逐步實現雙向開放。中國已從資本短缺國家變成資本過剩國家，對資本項目進行控制已經意義不大。應該在嚴防熱錢、洗錢和非法轉移資產的基礎上，完善相關涉外稅收和法規。同時，對資本項目逐步實行雙向開放，但可保留外資投資產業政策指導。
　　此外，應統一債券市場。中國債券市場存在央行、證監會和發改委多頭監管和市場分割問題。改革的方向是將審批制度改為備案制度，僅上市公司的債券發行因涉及公眾小股東利益須證監會審批；非上市公司的債券發行完全放開，僅向央行和證監會備案，但只能銷售給機構和基金，不得針對個人進行銷售(個人可購買相關債券基金實現對該類債券的投資)。統一債券市場需要統一的登記結算機構，因此現有登記結算制度需要改革。
　　應開征資本利得稅。國際成熟市場國家基本都征收資本利得稅，中國是少數未開征資本利得稅的國家之一。10多年來，外資在中國股市和房地產市場大賺其財，未向其征收資本利得稅實在是一大損失。
　　應實行金融牌照開放，鼓勵金融產品創新。中國的銀行、保險、證券、信托、公募基金等金融機構實行嚴格的牌照管理，處于相對壟斷地位，民間資金很難申請相關許可牌照，不利于市場競爭和金融創新。目前，證券公司和公募基金的牌照開放改革已有突破，但銀行、信托和保險的牌照開放改革尚須加快。
　　應培育國際化資產管理機構。中國的機構投資者尚未占據市場主導地位，中小散戶比例過高。這既有機構投資者從屬于銀行、保險、證券等國企而無法獨立發展的問題，也有管理機構培育鼓勵不夠的原因。國內目前靠民間自己發展到較大規模的資產管理機構幾乎沒有，國際化的大型對沖基金公司更不存在。若不培育發展國內的資產管理機構，將無法適應未來的民間投資浪潮。