現(xiàn)在還不是美元多頭失去信心的時候，甚至現(xiàn)在有更多理由可以買入美元，意大利的政治問題就是很好的理由。從表面上看，美聯(lián)儲主席伯南克的國會證詞令美元多頭感到失望。他似乎否定了上周美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要中對可能提前結(jié)束定量寬松政策的暗示，同時也提振了全球市場人氣。
但事實并非如此。美國所謂的自動減支舉措將于周五生效，這可能導致今年GDP增速被拉低最多1.5個百分點，而通貨膨脹預期用伯南克的話說仍處在過去幾年所見的窄幅區(qū)間，因此美聯(lián)儲有充足的理由維持盡可能寬松的貨幣政策。因此美國不會提前收緊貨幣政策。
但這并不會對美元產(chǎn)生多大影響。在所有的主要央行中，美聯(lián)儲仍最有可能首先收緊貨幣政策。日本央行即將實施大規(guī)模寬松政策，英國央行不斷警告稱將不得不進一步放松政策。而盡管歐洲央行此前計劃維持緊縮立場，但隨著歐元區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)顯示該地區(qū)將陷入衰退，并且意大利大選結(jié)果有可能令歐元區(qū)重陷危機，歐洲央行很可能不得不調(diào)整貨幣政策。
事實上，意大利大選結(jié)果可能為美元多頭提供了買入美元的理由。該國未來幾個月可能政局不穩(wěn)，這不僅將推高意大利借貸成本，同時還可能妨礙該國從歐洲央行獲得任何救助資金。
這意味著新債務危機爆發(fā)的風險已經(jīng)大幅上升，全球投資領(lǐng)域緊張狀況最近趨緩的勢頭將會終結(jié)。對于美元這樣的避險資產(chǎn)來說，結(jié)果只有一個：投資者新一輪的追捧可能會幫助美元兌主要貿(mào)易伙伴國貨幣突破最近觸及的六個月高點。