繼總經理杜航離職，及投行、資管、固收骨干結伴出走，中航證券仍處在變動中。據稱，深圳投行超過一半的人離開，目前整個投行部門僅剩5名保代，人心不穩。
　　多名投行人士向理財周報記者透露，去年遲來的項目提獎補發了一半，但投行人員依然在觀望，“走不走暫時不確定，還會有變動”。
　　此前，總經理一職由現任黨委書記郝力平暫代，不過近期，傳大股東中航投資副總經理許雄斌或接過管理權。

　　深圳保代僅余5人

　　深圳航空大廈，隱藏在深南中路格蘭云天大酒店背后，29-30層正是中航證券總部及投行分公司辦公地點。
　　一個月前，迫于股東方的業績壓力及相悖的經營理念，中航證券總經理杜航離職。他是最后離開的高管，其實自去年9月，總經理助理兼承銷與保薦分公司總經理陳強、資產管理分公司總經理陳天虹、固定收益部總經理等業務骨干先后相繼出走。
　　陳強是中航證券投行業務的領頭羊，他的出走直接引發投行的一場人員流失。據稱，去年中航前前后后約有七八名保代流失。
　　證監會官網顯示，中航證券投行隊伍現有126人，包括23名保代。一個月前，證監會顯示有投行人員160人，保代24人。
　　實際上，據中航內部人員透露，目前中航證券的保代人數少于15人。
　　“深圳是高度市場化的地方，團隊流失最為嚴重，原來有十幾個保代，現在剩下的還不到一半。”中航證券某保代告訴記者。目前深圳的保代僅剩下5人，分別是謝濤、魏奕、葉海鋼、楊德林、陽靜。
　　一北京投行團隊人士表示，中航證券內部人心不穩，他們也有所打算，希望找一個能夠穿越周期的穩定券商，“估計中航接下來還會有較大的變動。”
　　據了解，見證中航證券變遷的總經理杜航，可能將到國金證券任副董事長，分管資管業務。而陳強和跟隨他的幾個保代及團隊則投奔華創證券。

　　獎金補發了一半

　　保代大量流失的一個重要原因，跟中航證券的內部治理及薪酬制度密切相關。
　　去年，一名內部員工向記者表示：“投行一直沒發獎金，項目提獎都泡湯了，我們是中小券商，收入就靠項目提獎了，不像大投行有豐厚的年終利潤獎。”
　　上述投行員工告訴記者，由于大股東中航投資和實際控制人中航工業集團是做軍工、石油的實業企業，跟券商這種金融企業大不相同，股東方始終覺得中航證券投行員工的收入過高。
　　“薪酬方案變過好幾次，考核不透明，從來就沒兌現過，亂糟糟的。”一名在職的員工抱怨道，“我都說不清楚怎么計算了，以前是承攬項目的拿10%提獎，承做的拿6%-8%的提獎。”
　　目前，中航證券分管投行業務的是副總裁石玉晨，在陳強離開之后，投行總經理一職暫時空缺。
　　石玉晨，哈爾濱工業大學管理學院管理科學與工程專業碩士畢業，曾做過中海重機的重組，其時與中航工業集團董事長林左鳴相識，而后任中航證券副總裁。
　　一名深圳行業內人士表示：“這是個券商整合的時代，中小券商的空間越來越小，如果再加上內部治理混亂，未來就沒什么指望了。”
　　記者從中航證券的保代了解到，“領導層也希望有所改變，最近項目提獎發了一半，我們還在觀望。”

　　許雄斌或接管中航

　　總經理杜航走后，黨委書記郝力平代為行使職權，據知情人透露，中航投資的副總經理許雄斌可能接過管理權。
　　1月7日至8日，許雄斌以及中航證券領導層出現在中航證券2013年工作計劃預備會議上。
　　“許總代表股東方管理中航證券是確定無誤的，不過他還沒有證券從業資格，目前職位并不明確，可能擔任副董事長。”上述知情人表示。
　　許雄斌，畢業于中國社會科學院研究生院，經濟學博士，金融學博士后。歷任深圳飛達表業公司經理部經理，深圳中航集團總辦秘書、電腦中心主任、團委書記，江南信托投資股份有限責任公司總裁助理、副總裁，中航共青城實業有限公司總經理、黨委書記。現任中航投資控股股份有限公司副總經理。
　　據了解，許雄斌對證券公司的發展思路比較符合投行預期，內部員工認為：“許思路比較正確，市場化程度較高。”
　　但中航證券積弊已久，內部員工透露，在去年的一次投行改革會議上，許雄斌力主改革，但第二天他不在場的時候，中航領導層又出現了不同的思路，前后并不一致。
　　“縣官不如現管，只怕中航日積月累的弊端慣性太大，投行人員接下來還會繼續流失。”上述員工擔憂。
　　據Wind統計，2012年中航證券實現凈利潤2648.83萬元，比2010年縮水了11倍，下滑嚴重。去年2月，中航投資借殼上市，對中航證券的業績要求更高了。未來不管誰接過中航證券總經理一棒，都將面臨巨大的調整。