法國根深蒂固的經(jīng)濟問題越來越難以讓人忽略。最新公布的歐元區(qū)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)調(diào)查顯示，法國深陷衰退之中，表現(xiàn)不僅落后于德國，也不及歐元區(qū)整體水平。那么，投資者是否應(yīng)該開始擔(dān)心法國出現(xiàn)危機？

　　調(diào)查結(jié)果很難讓人放心。Markit公布的初步數(shù)據(jù)顯示，法國2月份采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)創(chuàng)2009年3月以來新低。更重要的是，雖然整個歐元區(qū)出口訂單增加，但法國出口訂單卻繼續(xù)下滑。此外，法國嚴(yán)重依賴意大利、西班牙、英國等國的需求，而這些國家經(jīng)濟增長緩慢。

　　與此同時，法國國內(nèi)局勢在轉(zhuǎn)好之前也很可能進一步惡化。該國計劃在2013年將預(yù)算赤字占GDP比例縮減1.9%，為二戰(zhàn)以來力度最大的財政緊縮。這將給消費者帶來打擊，法國失業(yè)率升至10.6%已經(jīng)讓他們憂心忡忡。而法國政府又不得不承認(rèn)，由于經(jīng)濟增長緩慢，今年可能實現(xiàn)不了把赤字占GDP比例降至3%的目標(biāo)。

　　當(dāng)然，PMI數(shù)據(jù)可能夸大了法國增長面臨的威脅。第四季度法國PMI比德國平均低了5個點，但法國GDP僅萎縮0.3%，德國卻萎縮了0.6%。而且法國政府也采取了一些減輕企業(yè)稅務(wù)負(fù)擔(dān)、提高勞動力市場靈活度的措施來幫助國內(nèi)企業(yè)，盡管少數(shù)人認(rèn)為措施力度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。另外，法國政府的高開支也意味著其經(jīng)濟抗風(fēng)險能力較強，但這同時也阻礙了經(jīng)濟增長，是一把雙刃劍。

　　隨著時間的推移，特別是如果外界對西班牙的擔(dān)憂消退的話，投資者可能會開始把法國看作歐洲結(jié)構(gòu)性疲軟的經(jīng)濟體之一，因為該國債臺高筑又增長乏力。當(dāng)然，法國可以改變這種看法，但這需要該國對其經(jīng)濟模式進行大刀闊斧的改革。