近來，日本政府和央行不斷強化貨幣寬松政策，導致日元大幅貶值。一些分析人士指出，日本力推貨幣寬松政策的目的是促進經濟增長，其中重要的一項就是推動外貿增長。然而，最新公布的數據顯示日本外貿形勢不容樂觀，貿易逆差加劇。
　　日本財務省20日公布的數據顯示，今年1月日本出現約1.6萬億日元(約合174.7億美元)貿易逆差，創1979年1月有貿易統計比較數據以來單月最大逆差，也是日本連續7個月出現貿易逆差。
　　日本1月出現創紀錄的貿易逆差，主要原因包括進出口結構變化、匯率影響、新年休假季節性影響、中日關系惡化等多種因素。
　　從具體數據看，1月日本出口同比增長6.4%，是8個月來首次增長；但相比出口擴大，進口的增幅更大，同比上漲了7.3%。從貿易產品結構看，進口增幅最明顯的仍然是液化天然氣、石油制品、原油等能源相關商品，分別同比上漲33.7%、11.4%和5.9%，表明日本核電停運后燃料進口持續增加是日本進口額居高不下的重要因素。
　　日本財務省認為，日元匯率變動也是促成當月貿易逆差增加的原因之一。
　　首相安倍晉三去年末上臺后，鼓勵和推行大規模貨幣寬松措施，促使日元匯率短期大幅走低。相比去年1月，日元對美元貶值10%以上。日本對外貿易中，出口產品約六成用外幣結算，進口則近八成用外幣結算。因此，當前的日元貶值對日本貿易是雙刃劍，一方面企業出口業績出現改善，另一方面，以美元等外幣結算的支付成本也在增加。
　　從進出口商品數量統計數據可以看出，日本1月以日元計算的進口金額增加了7.3%，但進口商品數量其實同比減少1%，只是由于日元兌美元快速貶值，使得換算成日元的進口金額大增。出口也存在類似情況，出口金額同比增加了6.4%，但數量同比下降6%。
　　目前來看，日元貶值對改善日本貿易收支的效果有限。市場人士認為，鑒于重新啟動核電的日程尚不明確，燃料進口負擔居高不下，日本貿易赤字長期化的可能性較大。
　　日本貿易會會長、三井物產董事長槍田松瑩20日在新聞發布會上說，日本以能源為中心的進口額增加很大，企業出口雖然有所增加，但仍無法超過進口增值。隨著日元貶值趨勢確立，出口有望增加，但貿易收支的改善并非易事。
　　對于企業期望的適當日元匯率，槍田認為，從三井物產綜合考慮購買力等因素的分析結果看，日元匯率保持在1美元對95日元至105日元之間比較合適。
　　中日關系的持續緊張也給日本貿易帶來影響。日本財務省根據通關口徑發布的數據顯示，1月日本對華貿易逆差為6546億日元(約合70.1億美元)，創單月最高，其中智能手機、筆記本電腦等電子產品進口額增加50%左右，而對華出口的增長只有3%左右，之前的拳頭產品汽車的對華出口更是大幅下降60.4%。
　　日本貿易振興機構19日公布的數據顯示，根據日本財務省貿易統計口徑折算成美元，2012年日中貿易總額同比下降了3.3%，其中日本對華出口大幅下滑10.4%，而同期日本出口總額同比減少2.4%，顯示對華出口減少是日本出口總額減少的主要原因之一。
　　日生基礎研究所經濟學家齋藤太郎指出，1月的貿易赤字超過市場預期，特別是對華出口未見明顯改善，顯示日中關系惡化對日本貿易的影響比想象中的大。他說，受益于日元走低，今年春季開始日本產品出口有望增加，但2014年前恐怕難以逆轉貿易逆差局面。
　　日本瑞穗綜合研究所經濟學家野口雄裕說，日本貿易赤字的產生，特殊因素是2011年日本大地震后能源進口持續增加。2012年以來，在核電基本停運的影響下，燃料進口量顯著增加。而從結構性原因看，日本近年出口疲軟也與汽車等主要出口產業持續向海外轉移生產、信息技術相關的日本企業在全球市場份額下降等因素有關。他也認為，日本貿易收支在今后數年可能持續出現逆差。
　　目前看來，日本未來貿易收支能否改善，將取決于全球經濟景氣狀況、“安倍經濟學”效果、日元匯率走向、核電等能源政策、日本參與的自由貿易區談判進程、中日關系能否緩和等多種內外因素。可以說，企圖通過日元貶值來扭轉日本貿易逆差局面的舉措是難以奏效的。