2月8日，也即春節前最后一個交易日，民生銀行發布了“獲準發行200億可轉債”的消息。該消息對于民生銀行A股與當下的市場行情來說，無疑是被潑了一盆冷水。不過，這盆冷水具有警示意義，可以讓投資者對目前的市場保持清醒。
　　目前的市場有點“熱”，“牛市論”聲聲急。A股從去年12月初的1949.46點一路強勁上漲到2月8日的2443.03點，大漲了近500余點，漲幅超過25%。這種漲勢確實“很牛氣”。尤其是作為本輪行情領頭羊的民生銀行，漲幅接近翻番，是名副其實的“大牛股”。
　　不過，就在民生銀行漲勢洶涌的情況下，民生銀行公布了200億元可轉債獲準發行的消息，這雖然給了市場當頭一棒，卻也有利于投資者正確認識目前的A股市場。
　　眾所周知，中國股市就是一個圈錢市，是一個為融資者服務的市場。雖然在郭樹清出任證監會主席以后，中國股市于去年進行了多方面的改革，但這些改革并沒有觸及到中國股市的定位問題。股市為融資者服務的宗旨不曾改變。雖然由于之前行情低迷與目前IPO公司財務大檢查的原因，導致目前A股IPO處于暫停狀態，但隨著行情的轉暖，上市公司再融資的步伐卻在加快。
　　如民生銀行200億可轉債發行獲準，就是再融資步伐加快的最好表現。因為該融資計劃是該公司早在2011年1月初即推出了的，當時的方案是擬定向增發不超過47億股A股融資215億，由于此方案遭到強烈反對，后修改為發行200億元人民幣可轉債和增發不超過16.5億股H股。其中增發16.5億股H股的再融資計劃早在去年3月即已實施。如今A股行情轉暖，特別是民生銀行A股大幅拉升，自然就為該公司200億元可轉債的發行創造了絕佳的機會。
　　民生銀行200億可轉債獲準發行的事實告訴我們，上市公司是不會錯失再融資良機的。A股的所謂牛市，其實就是融資者的牛市，是圈錢者的牛市。上市公司的融資不僅可以順利推進，而且能夠以更高的價格發行，從而獲得更多的募資；大小非也可以因此而多套利、多圈錢。投資者則為此付出更多的代價。因此，在股市圈錢市定位不變的情況下，牛市只是投資者的多頭陷阱而已。對于時下市場的上漲行情與“牛市論”，投資者不妨多保持一份警惕。
　　不僅如此，民生銀行的再融資也有利于投資者對A股市場上的藍籌股有一個正確認識。當下的行情被稱為是“藍籌股行情”，是“價值投資”的勝利。在這種背景下，民生銀行再融資獲準，無疑有利于進一步加深對藍籌股的認識。A股市場上的藍籌股，不僅有藍田股份這種退市的，也有中國遠洋這種將帶上ST帽的；不僅有中石油這種套人于高山之巔的，也有民生銀行這種融資永無止境的。面對這些多姿多彩的藍籌股，“價值投資”能取得勝利嗎？就民生銀行來說，“藍籌”無非是其炒高股價與實現再融資的借口而已。