最近，關于國際金融市場資金正在大轉向的討論越來越多。數據顯示，投資者開始追逐更高收益，資金開始避開發達國家低收益債券，尋求高收益債券和新興市場債券，歐洲銀行債重新得到青睞；流入全球股票市場的資金開始增加，其中銀行股票表現不錯。與此同時，美國和日本等國貨幣寬松政策已經使得韓國和泰國等亞洲國家感受到熱錢涌動對金融市場構成的威脅。
債券投資趨向高收益品種
自2008年金融危機到去年，全球投資資金一直在流入美國和德國等被視為安全的國家的國債。不過，據調查公司理柏統計顯示，截至1月中旬，資金已經連續9周流出美國國債基金。
歐債危機中數次冒險押注的債券經理人邁克爾·哈森斯塔布強烈呼吁投資者不要購買美國、英國、德國等所謂“避險天堂”的政府債券。他表示：如果購買這三個國家的10年期國債，會在利率上漲的時候有損失本金的風險。他認為，美國債券收益率應該會“明顯走高”。
高收益債券和新興市場債券是2012年表現最好的資產。同時亞洲各國新發行的本幣債券和硬通貨債券也創出新的紀錄。亞洲息差收窄、利率下降加上信用質量重新評估，都刺激了需求。基金行業的數據顯示，資金大量流入債券基金。
在亞洲許多市場(包括香港、臺灣和新加坡)的共同基金中，債券基金一直最先重新獲得投資者追捧。在中國內地，海外基金投資市場受到2008年市場低迷的打擊，即便如此，投資者最近也使用現有的海外投資配額，來配置更高收益的國際債券基金。發行強勁加上散戶投資者(尤其是共同基金投資者)興趣日益增長表明，亞洲地區債市目前進入了新的發展階段。
資金回流全球股市
隨著對全球經濟的悲觀情緒開始消退，投資資金正流向股市。在美國，就業和房地產領域的積極因素正在增加，經濟復蘇預期日趨強烈。曾被擔心會硬著陸的中國的制造業景氣度也出現了回暖跡象，日美歐的貨幣寬松政策也在推高股價。
流入全球股市基金的資金總額按周計算在今年年初創出了約5年來的新高。據美國調查股市EPFR Global的統計顯示，在截至1月9日的1周里，222億美元資金流入了全球股票基金，創出了世界金融危機前的2007年9月以來的最高水平。尤其是新興經濟體的基金流入額已經創歷史新高，投資者的風險偏好明顯上升。
從市場表現看，道瓊斯30種工業股平均指數自年初以來一路高歌猛進，目前已經創出約5年零3個月以來的最高點，新興經濟體的股票市場也總體表現堅挺。
美國大型銀行美銀美林集團的邁克·哈內特認為，“資金的大轉向正在發生”。也就是說時隔約5年后，資金正在全面從“債券”流向“股市”。
由于歐元區危機趨于緩和，監管方面務實地軟化了論調，自從去年秋季以來，銀行股就處于一輪強勁的上漲行情，尤其是歐洲的銀行股。
奧緯咨詢首席執行官約翰·德理表示，銀行業將進入一個利潤率更低、增速更慢的新時期，它們將重新關注成本和風險管理。未來幾年，銀行業將出現結構性縮減。
不過，市場還是認為，美國提高聯邦債務上限的問題依然未能得到解決，歐洲債務危機也難說是完全平息。雖然資金在明顯回歸股市，但如果金融市場發生不測事態，資金仍有可能重新“流向安全資產”。
歐洲銀行債成美投資者新寵
過去幾年里，美國投資者因歐洲債務危機一直在回避這個市場，而現在，為了追逐高回報，一些美國投資者正在搶購歐元區銀行新發行的債券。
“美國投資者對歐元區外圍成員國銀行發行的債券感到更加放心了，”高盛投資級債務辛迪加主管喬納森·法恩表示，“他們注意到，過去幾個月歐元區及該地區很多銀行的形勢出現了很大改善，而且歐洲債券在二級市場的交易表現相當不錯。”
歐元區銀行債券的收益率明顯高于美國銀行，也提高了歐洲銀行債券的吸引力。就連那些仍未將歐元區銀行債券納入投資組合的美國投資者也在考慮采取行動。
Payden&Rygel高收益債券投資組合經理莫伊尼表示：“過去六個月，世界已發生變化。風險已經不那么高了。”莫伊尼在2010年和2011年幾乎徹底避開了歐元區銀行債券，現在他正考慮購買此類證券。
數據跟蹤商Dealogic的數據顯示，歐洲銀行今年年初以來總計已經發債153億美元，成為美國市場最積極的借款者。
“相對來說，歐洲的發行規模超過美國，不管是高收益債券，還是銀行債券，皆是如此。”安聯伯恩斯坦全球信貸部門主管阿希什·沙阿表示，“為了維持投資組合的表現，在基本面轉好時，你必須轉投一些貝塔系數更高的資產。”
巴克萊美國金融債權資本市場主管特拉維斯·巴恩斯表示，金融機構債券的總發行規模今年可能增長10%，至3300億美元。
熱錢涌動引發亞洲國家擔憂
美日歐的量化寬松貨幣政策引發了亞洲國家對金融市場安全的擔憂。
韓國企劃財政部副部長趙鐘求(音譯)1月30日說，政府正考慮以多種方式遏制金融投機，包括備受質疑的金融交易稅。他表示，自2012年第四季度，“韓國外部環境和外匯交易市場動向引發了相當令人擔憂的情形”。“最近一波(貨幣)量化寬松政策浪潮導致前所未有的狀況，(受影響的國家)有必要調整模式，加以應對。”
趙鐘求說，韓國正考慮加強市場對資金流動的監管，以期為貨幣市場降溫，包括勸誡國有企業遏制國外貸款業務以及進一步加強對銀行貨幣衍生產品交易的監管。
韓國反對征收類似歐洲“托賓稅”那樣的全面金融交易稅，除非貨幣市場投機活動愈演愈烈。
在泰國，財政部長吉滴叻·納拉儂表示，總理英拉就發達國家貨幣寬松政策的連鎖效應表示憂慮，責令相關人員商討對策。泰國政府將使用常規措施監管市場資金流動，但不打算引入金融交易稅等“猛藥”。