2012年，一直對歐債危機“免疫”的德國經濟減速至階段性谷底。不過，由于出口和國內消費等依然實現了增長，德國經濟預計將很快走出谷底并于2013年恢復增長，繼續發揮歐洲經濟核心“發動機”的作用。
減速至階段性低谷
2012年，德國經濟增速呈逐步放緩態勢。一季度環比增長0.5%，二季度增長0.3%，三季度增長0.2%。尤其是第三季度以來，德國經濟降溫跡象日趨明顯。8月份，德國工業產出環比下降0.4%，9月份更是下降1.8%，降幅遠遠超出預期，同時也引發了人們對德國經濟增長前景的擔憂。
除了工業產出下降等因素之外，德國原本強勁的外貿出口也遭遇“寒流”。2012年第三季度，德國出口環比僅增長1.4%，遠遠低于第二季度的3.3%。
此外，2012年4月至10月，德國伊福(Ifo)商業景氣指數從109.7一路跌至100.0，顯示德國宏觀經濟逐級降溫。
不過，從2012年第三季度看，雖然設備投資等出現下降，但德國私人消費和出口依然實現了增長，成為支撐德國經濟的亮點。分析認為，由于勞動力市場出現良好發展勢頭，人們的工資在增長。與此同時，通脹卻保持在較低水平，導致德國人消費需求十分旺盛。
德國聯邦統計局認為，德國經濟依然在持續增長，只是增速正在降低。
德國經濟顧問委員會(“五賢人”委員會)11月份發布報告稱，2012和2013兩年德國經濟的增速均為0.8%，低于德國財政部關于2013年德國經濟將增長1%的預測。“五賢人”委員會指出，“德國經濟將于2013年將恢復增長”。歐盟委員會預測認為，2013年德國經濟將增長0.8%，2014年將增長2%。
繼續主導解決債務危機
持續三年多的債務危機未能得到完全解決，還存在發酵和惡化的可能。德國經濟的反彈和增長預期在很大程度上也還取決于歐債危機能否得到很好的控制。
由德國主導的緊縮“藥方”在歐元區國家引發了一輪又一輪的抗議，各國政府均面臨著較大的國內政治壓力。對于德國和歐元區來說，目前最大的好消息在于：以德法為核心的歐元區出現分裂的可能性變得越來越小。
2012年11月30日，德國聯邦議院批準歐元集團和國際貨幣基金組織(IMF)已達成的貸款協議，同意向希臘發放約440億歐元救助貸款。在投票中，473名議員贊成繼續向希臘發放貸款，100名議員投票反對，11票棄權。該投票結果顯示，繼續堅定地拯救希臘。確保歐元區完整成為德國大部分議員的共識。
德國財政部長朔伊布勒在議會表示，希臘政府正在努力整固本國財政，并已取得一系列進步，因此國際救助機構應繼續向希臘提供貸款支持，以穩定整個歐元區。但他同時承認，拯救歐元的道路仍很漫長。
值得注意的是，德國電視臺對“希臘是否應該留在歐元區”的持續調查顯示，10月份的調查結果首次出現了多數受訪者支持希臘留在歐元區的情況。
盡管調查結果隨著時間的推移還會發生變化，但這至少已經表明越來越多的德國人已經認識到拯救希臘和歐元區更加符合德國利益，這也使得德國政府在應對歐債危機問題上的民意基礎更加牢固。
同時，該項調查的另外一個結果顯示，近八成的受訪者認為即使希臘如愿拿到所有的援助款項并獲得更多的償債時間，希臘政府也不會遵守其做出的財政方面的承諾。
分析認為，解決歐債危機一方面需要歐元區各國政府承受壓力，繼續推進必要的結構改革措施，提高競爭力;另一方面也需要歐盟。歐洲央行和國際貨幣基金組織三方救助機構嚴厲的監督。在這過程中，德國作為救助的最大單一出資方以及歐元區的經濟“發動機”將繼續全力主導和支持解決債務危機。
大選不會影響德國歐債政策
德國大選將于2013年秋季舉行，目前各政黨，尤其是兩個主要政黨已經提前開始為大選預熱。現任總理默克爾表示將參加2013年的競選，尋求自己的第三個任期。如果默克爾能夠成功連任，她將成為德國歷史上任期第二長的領導人。默克爾表示其所在的執政黨基民盟競選將主打“歐債危機牌”。
除了走保守路線的基民盟和中左的社民黨兩大政黨之外，德國聯邦議院還有其他三個影響力相對較小的政黨，即聯盟90/綠黨。自由民主黨和左翼黨，一般都會形成兩大主要政黨之一同其他三個小黨之一組成執政聯盟。
歐債危機爆發以來，盡管默克爾政府主導的“緊縮”得到德國國內的廣泛支持，但2012年5月默克爾所在的基民盟在德國人口第一大州——北萊茵-威斯特法倫州(北威州)議會選舉中慘敗，無疑給默克爾的2013年大選之路蒙上一層陰影。
社民黨公布了參與2013年大選的總理候選人——曾同默克爾搭檔過的前財長佩爾。施泰因布呂克。施泰因布呂克明確表示，他的競選目標是取代現在的“黑黃聯盟”，而不是參政。分析認為，社民黨之所以選擇施泰因布呂克，看重的也是其前財長的職業背景，他對經濟問題的了解或將成為打動選民的重要因素。
目前看來，默克爾的個人魅力因素依然十分重要，她在民眾中的支持率依然相當高。然而，其個人魅力是否能成功轉化為選民對其所在政黨的支持還猶未可知。
有分析人士指出，2012年第四季度德國經濟出現下滑趨勢，2013年增長前景也不容樂觀，現在難以排除2013年社民黨利用經濟下滑因素上臺執政的可能性。
2012年8月份，德國媒體所做民意調查結果顯示，基民盟和其聯盟黨的支持率為36%，社民黨為26%，綠黨13%，海盜黨9%。如果這樣的結果延續到2013年的議會選舉，將意味著兩大政黨都無法獲得單獨組閣選票，執政聯盟的形式依然會持續下去。
需明確指出的是，盡管社民黨是反對黨，其在應對歐債危機的立場上和默克爾領導的執政聯盟幾乎一樣。迄今，社民黨沒有提出任何同執政聯盟在本質上不同的主張。因此，2013年大選后，德國不可能對其目前執行的歐債應對政策進行方向性調。