超日太陽董事長倪開祿的回國和美國、意大利電站的出售，并未讓“跑路門”所暴露出來的5億元債務違約問題有所緩解。在銀行抽貸觀望、政府救助有限之下，其希臘電站也將面臨易主的命運。
　　“我們合資成立的超日天華盧森堡公司在希臘有40兆瓦的電站項目，之前國開行已經同意貸款，但超日最近的負面新聞使得國開行開始顧慮觀望。而且，超日還有1100萬歐元的投資款沒有到位，是由天華陽光墊付的。”天華陽光公司董事長蘇維利6日告訴《經濟參考報》記者，正在考慮和超日協商，讓其將這一項目轉讓給中節能新時代公司。
　　這一說法也得到了倪開祿的證實。他在接受媒體采訪時表示，計劃在5月份退出希臘電站項目，屆時只保留保加利亞電站項目。
　　據了解，2011年起，超日太陽逆勢加快對外投資，現金支付高達4.9億元，電站項目是重中之重。截至2012年9月底，超日在盧森堡、意大利、美國等地設立了四家光伏太陽能電站運營公司，其中，在盧森堡設立的超日天華盧森堡最大，超日出資2800萬歐元占股70%，天華出資1200萬歐元占股30%。
　　冒進之下資金風險很快顯現出來，根據2012年三季報，超日太陽負債為50.40億元，其中短期借款就達到17億元。而在53.47億元的流動資產中，應收賬款和存貨占比高達75%。嚴重資不抵債的同時，超日還面臨企業債信譽評級、質押融資等問題。數據顯示，倪開祿所持股權的99.95%、其女倪娜所持股權的100%都已被質押用于融資。
　　在這種情況下，“董事長倪開祿跑路”的傳聞曝出并持續發酵。隨著超日澄清公告浮出水面的是近5億元的債務違約問題。截至2012年12月28日，公司有3.8億元銀行借款逾期，有3家供應商因貨款清償事項提起訴訟，涉及貨款9000萬元左右；此外，超日九江、超日洛陽的生產線、衛雪太陽能組件生產線、本部電池片生產線處于暫停生產狀態。
　　“開工率確實沒有以前高。首先，在圣誕節前后出貨都不多，晚上不需要加班生產，其次，我們現在資金緊張，沒有太多的錢去買原材料。”超日太陽董秘顧晨冬對記者坦承。
　　2013年1月4日，超日太陽公告稱，董事長倪開祿前期在境外催收應收賬款并洽談境外資產處置等相關事項，近日已回到國內。據悉，此次出售的電站，一個是在意大利的23MW電站項目，另一個是在美國的18.5MW電站項目，目前已經進行到了最后一輪報價。“每個電站我都找了三四個買家，”倪開祿對媒體表示，“1月31日是報價截止日，爭取3月份完成交易，因為交易還包括盡職調查等程序。”
　　倪開祿的回國雖然證實了傳言的不可信，但并未讓“跑路門”所暴露出來的債務問題有所緩解。在眾多光伏人士看來，出售電站解渴并不容易。“電站的資產使用價值是能夠給投資人帶來20年以上的現金流，但美國沒有一個統一的全國性FIT(上網電價補貼)，而且需要信用投資人來配合，交易結構更加復雜。而意大利電站則面臨補貼電價能否及時到位的問題，而且這一項目資產屬于超日和當地伙伴共同持有，還需要說服他們。”蘇維利分析說。
　　更麻煩的是銀行抽貸的問題。從2012年5月份銀行就開始抽貸，目前逾期的3.8億元貸款沒有一家銀行愿意展期，就連此前對超日頗為支持的國開行也停貸觀望。
　　據介紹，超日天華盧森堡在希臘的40兆瓦電站項目之前本已獲得國開行10億元的授信，但因為歐債危機以及超日業績下滑，這一信貸暫停。“只能拿自有資金墊進去，最起碼要5000萬至6000萬歐元，對我們的現金影響巨大。”倪開祿透露，銀行的支持前提是超日改善自身流動性，為此他準備再將希臘電站售出。
　　“希臘電站已經建設完成，月底將完成并網，如果超日自身沒有能力做下去的話，天華可以向另一個合作伙伴中節能新時代公司推薦，轉讓過渡到天華和中節能的合作中。”蘇維利表示。
　　而且此前寄予希望的政府救助也很有限。5日下午，倪開祿被要求參加由上海證監局召集的多部門會議。消息人士透露，政府只能是在政策允許的范圍內協調相關機構給予時間進度上的方便，而這對于超日太陽的現金流問題不會有太大的幫助。
　　顧晨冬認為，現在最理想的方案是，銀行和信托公司能夠給企業一些緩沖時間，讓企業慢慢通過業績改善、回收應收賬款等方式還清，“我們目前已經與部分信托公司初步達成協議，畢竟信托公司也不希望看到企業倒閉，無法回收資金。”