12月29日，超日太陽連發(fā)4份公告，對近期持續(xù)發(fā)酵的“超日太陽倪開祿攜數(shù)十億債務(wù)外逃”傳聞作出回應(yīng)。但從公告內(nèi)容上來看，為掩蓋相關(guān)問題，公司不惜違反信披規(guī)則。同時，其“第一大欠債人”天華陽光本身的實力及業(yè)務(wù)實體也存在諸多疑點。更值得注意的是，公司目前存在的36億元應(yīng)收賬款或存在巨大“黑洞”，這或許預(yù)示著此次超日太陽董事長“跑路門”未來或?qū)⒊掷m(xù)發(fā)酵。

　　蝴蝶效應(yīng)后續(xù)仍存更廣影響

　　此次超日太陽發(fā)布的公告中披露，截至目前，公司有3.8億元銀行借款逾期，公司正在與相關(guān)銀行協(xié)商展期、續(xù)貸等事項。有3家供應(yīng)商因貨款清償事項提起訴訟，涉及貨款9000萬元左右，目前公司正在與供應(yīng)商協(xié)商還款事項。
　　從目前超日太陽賬面上的資本情況來看，截至2012年3季報，總資產(chǎn)79億元，凈資產(chǎn)28.61億元。其中，資產(chǎn)負(fù)債表部分的資產(chǎn)，貨幣資金4.57億元，應(yīng)收賬款33.4億元，其他應(yīng)收款3.17億元，存貨6.39億元，主要的流動資產(chǎn)為47.53億元。另有20多億元固定資產(chǎn)，而負(fù)債為50.40億元，其中短期借款就達(dá)到17億元。
　　業(yè)內(nèi)分析指出，以當(dāng)前超日太陽所處的光伏行業(yè)情況，如果公司破產(chǎn)，固定資產(chǎn)幾乎一錢不值，而流動資產(chǎn)中，共計36.57億元的應(yīng)收賬款，壞賬風(fēng)險不能簡單以10%計提計算，這其中包括超日太陽關(guān)聯(lián)公司可能并不存在的銷售數(shù)量。存貨方面在當(dāng)前光伏產(chǎn)品價格整體穩(wěn)定的情況下，反而變現(xiàn)能力稍強。
　　綜合來看，當(dāng)前超日太陽從賬面資產(chǎn)上大約10億元流動資產(chǎn)，36億元的應(yīng)收賬款黑洞深不見底，而其已經(jīng)信譽破產(chǎn)，這與共計50億元總負(fù)債及年內(nèi)到期的至少20億元債務(wù)相比，缺口很大。
　　事實上，超日太陽所暴露出來的不僅僅是嚴(yán)重資不抵債的問題，還暴露出了包括企業(yè)債信譽評級、質(zhì)押融資等問題。
　　據(jù)中國證券報記者從可靠渠道獲悉，除了目前已暴露出的問題外，超日太陽所處的上海市奉賢區(qū)多家公司也存在與超日太陽聯(lián)保的問題，其中涉及金額至少達(dá)數(shù)億元。目前上海市及奉賢區(qū)相關(guān)政府部門及金融機構(gòu)已經(jīng)介入。由超日太陽引起的問題影響或許只是剛剛開始。

　　遲到公告存信披違規(guī)嫌疑

　　超日太陽此次發(fā)布的第二屆董事會第三十四次會議決議公告顯示，會議于2012年12月21日以電話方式通知全體董事，并于12月26日在公司會議室召開。會議應(yīng)出席董事9名，實際出席董事7名，董事長倪開祿先生、董事倪娜女士委托董事陶然先生參與會議并行使表決權(quán)。最終6票同意，3票棄權(quán)，公司董事顧晨冬、獨立董事崔少梅以及獨立董事謝文杰對本議案投了棄權(quán)票。
　　一位中小板上市公司的證券事務(wù)代表對記者分析，超日太陽在26日開董事會，但直到29日才發(fā)布董事會決議公告，這實際違反了交易所信息披露規(guī)則。
　　“開董事會通知不需要發(fā)公告，但在內(nèi)控上要有通知文件備案，實際上事后補一個文件也可”，該證券事務(wù)代表說，交易所監(jiān)管要求2個工作日內(nèi)(除當(dāng)天)必須要發(fā)布正式的公告文件，一般都不應(yīng)該違反。
　　此外，公告還稱，“在參加會議的當(dāng)天未有張宇欣先生的任何背景文件，后收到上海超日太陽能科技股份有限公司提供的其簡歷。”這顯現(xiàn)出本次倪開祿辭任總經(jīng)理，讓其女婿張宇欣擔(dān)任總經(jīng)理寧可違反信披規(guī)則，同時也是臨時、匆忙的無奈決定。
　　值得注意的是，此次公司發(fā)布的關(guān)于公司總經(jīng)理辭職的公告中，對于目前外界普遍關(guān)心的倪開祿何時發(fā)出，公司何時收到了辭職申請，以及倪開祿大約何時能回公司等一系列問題均未作出回應(yīng)，這或許將引發(fā)外界更大猜想。

　　“第一大欠債人”疑點重重

　　超日太陽此前公布的半年報顯示，公司應(yīng)收款前五名中，Sky International Enterprise Group Ltd(天華陽光控股公司)位列首位，共計欠5.9億元，占總應(yīng)收賬款的20.64%。
　　值得注意的是，作為超日太陽第一欠債大戶的天華陽光，其公司實力及業(yè)務(wù)實體就存在諸多疑點。
　　今年4月，天華陽光高調(diào)宣布進軍日本，超日太陽被選定為獨家合作方，雙方計劃2012年在日本開發(fā)160MW光伏電站項目。今年9月7日，超日太陽與天華陽光簽訂《太陽能組件采購合同》，雙方約定天華陽光從超日太陽采購/供貨100MW組件，總計金額為5.49億元人民幣，截至三季報末公司已發(fā)貨60MW，共3.294億元。是否已收款或是在5.9億元欠款之內(nèi)，還不得而知。
　　實際上，上述兩次的合作模式都一樣，超日太陽負(fù)責(zé)提供組件和利用上市公司地位提供現(xiàn)金融資，而天華陽光負(fù)責(zé)銷售端的項目開發(fā)。但是，這貌似珠聯(lián)璧合的強強聯(lián)手，卻凸顯了超日太陽產(chǎn)品銷售嚴(yán)重依賴天華陽光這一單一客戶的現(xiàn)實。即便是出貨也難收錢，而且要幫出貨配套資金，這成為了超日太陽主營業(yè)務(wù)財務(wù)黑洞的模式根源。
　　天華陽光是一家有些特別的公司，一個重要體現(xiàn)便是其從未公開介紹過公司的具體資產(chǎn)規(guī)模及項目規(guī)模情況。“董事長很高調(diào)，但是其業(yè)務(wù)發(fā)展卻很低調(diào)，具體公司開發(fā)了多少項目，誰也不清楚，而且公司的關(guān)聯(lián)公司不多”，一位資深的光伏行業(yè)內(nèi)人士對中國證券報記者表示。
　　而中國證券報記者從知情人士處了解到，天華陽光是一家玩財技的公司，盡管號稱在歐洲10多個國家、日本多個地區(qū)以及南美都有項目，成立幾年來，根本沒有開發(fā)過大電站，之前都是幾十千瓦、幾兆瓦的小項目，而且很多項目的組件都是從超日太陽處賒欠而來。