十八大報(bào)告提出“把推動(dòng)發(fā)展的立足點(diǎn)轉(zhuǎn)到提高質(zhì)量和效益上來(lái)”。對(duì)此，清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副院長(zhǎng)白重恩認(rèn)為，依靠提高投資率拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的模式已無(wú)法持續(xù)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力在于提高全要素生產(chǎn)率，而關(guān)鍵在于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系和增加居民可支配收入占GDP的比重，主要途徑包括拓寬居民投資渠道，增加企業(yè)分紅，用國(guó)企分紅補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)。
　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》：您認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力是什么？
　　白重恩：我認(rèn)為十八大報(bào)告提出這個(gè)戰(zhàn)略抉擇非常必要。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力是什么？增加要素投入還是改善效率對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展意義完全不同。
　　我們來(lái)觀察一下以前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可分解成幾個(gè)不同來(lái)源，包括人力資本的增長(zhǎng)，資本產(chǎn)出比的增加，還有全要素生產(chǎn)率的貢獻(xiàn)，也就是勞動(dòng)力、資本和效率。
　　我們把時(shí)間分成兩段，2007年之前和2008年至今。通過(guò)數(shù)據(jù)分析會(huì)發(fā)現(xiàn)，2007年以前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)以年均9.8%的速度增長(zhǎng)，其中2.7%的增長(zhǎng)來(lái)自于人力資源增長(zhǎng)帶來(lái)的貢獻(xiàn)。在這段時(shí)間，我們享受了人口紅利帶來(lái)的好處，同時(shí)教育投入也有巨大改善。
　　正常情況下，資本產(chǎn)出比應(yīng)該維持在穩(wěn)定的狀態(tài)，每一元GDP所需要的資本應(yīng)該保持在相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)，2007年之前的情況基本如此，每年以0.2%的速度增加。
　　在這段時(shí)間，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿��?lái)源在于全要素生產(chǎn)率的增長(zhǎng)，年均增速達(dá)3.8%。效率的增長(zhǎng)帶動(dòng)了投資等各種因素的增加，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本上來(lái)自人力資源的改善和效率的提高。
　　2008年之后，情況發(fā)生了變化。首先，隨著人口紅利逐漸消失，人力資源的增速逐漸減緩。資本產(chǎn)出比以每年5%的速度增加，而全要素生產(chǎn)率的貢獻(xiàn)卻出現(xiàn)大幅度下降，為每年2.2%�？梢哉J(rèn)為，在這段時(shí)間，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)很大一部分來(lái)自資本產(chǎn)出比的增加。
　　過(guò)去30多年，相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比較健康，但受?chē)?guó)際金融危機(jī)影響，最近幾年的增長(zhǎng)有些問(wèn)題，更加依賴(lài)投資拉動(dòng)，效率改善大大減速。
　　對(duì)比1979年至今全要素生產(chǎn)率的變化，波動(dòng)很大。1981年以后出現(xiàn)過(guò)三次低谷：第一次是1989年、1990年，第二次是亞洲金融危機(jī)期間的1998年、1999年，還有一次就是2008年到現(xiàn)在，平均是2%左右。
　　看不同時(shí)期、不同的來(lái)源對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)，1995年之前，資本的增長(zhǎng)沒(méi)有趕上GDP的增長(zhǎng)，資本產(chǎn)出比是負(fù)增長(zhǎng)，也就是說(shuō)那段時(shí)間除了1989年和1990年以外，全要素生產(chǎn)率的貢獻(xiàn)非常大。1995年以后，資本產(chǎn)出比變?yōu)檎�增長(zhǎng)。2008年以后，全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)變慢，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整速度也放緩了。
　　提高投資率并不能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。今年提高一個(gè)百分點(diǎn)的投資率，可能GDP增速會(huì)增加，但如果明年不繼續(xù)提高投資率，GDP的增速又會(huì)回落。基于這些考慮，我認(rèn)為不宜進(jìn)一步增加投資率，更重要的是改善投資效率，提高全要素生產(chǎn)率。
　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》：您認(rèn)為，如何才能不讓投資率進(jìn)一步提高？
　　白重恩：我認(rèn)為有兩點(diǎn)特別重要：第一，完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系；第二，增加居民可支配收入占GDP的比重。
　　上世紀(jì)90年代后期以來(lái)，我國(guó)居民可支配收入占GDP的比重大幅下降，導(dǎo)致居民消費(fèi)占GDP的比重大幅下降，從而造成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)多依賴(lài)投資拉動(dòng)。因此，增加居民可支配收入對(duì)于優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)極為重要。
　　為什么收入在居民、企業(yè)和政府之間的分配比例會(huì)影響效率呢？居民的可支配收入少，企業(yè)和政府的可支配收入比例就相應(yīng)提高。如果企業(yè)可支配收入比較多，那么繼續(xù)擴(kuò)大投資就主要依賴(lài)自有資金，受市場(chǎng)約束相對(duì)較小，提高效率的壓力就不那么大。
　　同樣，當(dāng)政府的可支配收入比較多，將一部分用于投資，那么投資率就會(huì)居高不下。
　　因此，需要增加居民的可支配收入，加大居民可支配收入占GDP的比重，這樣既可以促進(jìn)居民消費(fèi)，還可以影響企業(yè)和政府改善投資效率。
　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》：您認(rèn)為，再分配過(guò)程中最主要的問(wèn)題是什么？
　　白重恩：居民收入一個(gè)主要成分是勞動(dòng)者報(bào)酬。影響勞動(dòng)者報(bào)酬占比變化主要因素有三個(gè)：農(nóng)業(yè)向非農(nóng)業(yè)的轉(zhuǎn)型；國(guó)有企業(yè)的改制；市場(chǎng)壟斷程度的變化。
　　農(nóng)業(yè)部門(mén)的減小以及相應(yīng)的工業(yè)和服務(wù)業(yè)部門(mén)的增大，造成勞動(dòng)者報(bào)酬占比下降。因?yàn)檗r(nóng)業(yè)中勞動(dòng)者報(bào)酬占比在85%以上，而在工業(yè)和服務(wù)業(yè)中勞動(dòng)者報(bào)酬占比只有50%左右。這種趨勢(shì)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不可避免的，如果人為干預(yù)這個(gè)進(jìn)程，對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展并沒(méi)有好處。
　　通過(guò)提高最低工資來(lái)增加勞動(dòng)者報(bào)酬又會(huì)造成就業(yè)增長(zhǎng)速度減慢。研究發(fā)現(xiàn)，工資增長(zhǎng)的速度高于勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)速度一個(gè)百分點(diǎn)，就業(yè)就會(huì)下降一個(gè)百分點(diǎn)。
　　在增加居民可支配收入的過(guò)程中，一定注意不要影響市場(chǎng)的有效運(yùn)行。國(guó)有企業(yè)改革對(duì)于提高效率十分重要，不能因?yàn)檫@會(huì)影響勞動(dòng)者報(bào)酬占比就停止或逆轉(zhuǎn)。降低壟斷程度既可提高效率，也可改善分配，增加勞動(dòng)者報(bào)酬占比，但這對(duì)勞動(dòng)者報(bào)酬占比的影響幅度較小。政策對(duì)要素分配的影響較小，不能在這上面做太多文章。
　　能做文章的，除了要素分配以外，更應(yīng)該調(diào)整資本收入在居民、企業(yè)和政府之間的分配。一個(gè)方法是通過(guò)存款利率市場(chǎng)化并拓寬居民投資渠道來(lái)增加居民的財(cái)產(chǎn)性收入。再有就是增加企業(yè)分紅，根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的研究，我國(guó)上市公司平均分紅率18%左右，但國(guó)際平均27%左右。
　　再分配過(guò)程中，我覺(jué)得最主要的問(wèn)題是社會(huì)保障�，F(xiàn)在，社會(huì)保障對(duì)企業(yè)和員工的負(fù)擔(dān)非常重，五險(xiǎn)加起來(lái)是基本工資的40%左右。社保費(fèi)率居高不下也是百姓不認(rèn)可社保資金存在巨額缺口、不愿延長(zhǎng)退休年齡和推遲領(lǐng)取養(yǎng)老金的原因。
　　社保資金不夠怎么辦？如果我們降低社保繳費(fèi)率，并用國(guó)企分紅補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，就可以在不影響社保待遇的情況下減輕居民負(fù)擔(dān)。這一措施可以在縮小收入差距、促進(jìn)就業(yè)、增加居民可支配收入、增加養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋率、改善投資效率、贏得對(duì)延長(zhǎng)退休年齡等社保改革的社會(huì)支持等多個(gè)方面產(chǎn)生影響，具有一舉多得的效果。