“預計2013年人民幣新增貸款的目標值在9萬億元左右，但實際新增貸款可能會略超出目標值，預計實際增幅為14.5%，較2011年末15.2%（估計數(shù)）的增速有所回落。”交通銀行首席經(jīng)濟學家連平認為。
　　中央經(jīng)濟工作會議提出，明年要適當擴大社會融資總規(guī)模，保持貸款適度增加。多位業(yè)內(nèi)人士認為，明年新增貸款的目標區(qū)間有望在9萬億元左右，較今年增加5000億元至8000億元。

　　信貸需求會穩(wěn)定增長目標值在9萬億左右

　　 2012年，中國經(jīng)濟增速放緩，企業(yè)信貸需求有所下降，且直接融資發(fā)展步伐加快，信貸在社會融資規(guī)模中的比重下降。而且商業(yè)銀行出于對不良貸款反彈壓力加大的擔憂，放貸行為更為謹慎。

　　“去年上半年，新增貸款確實在一定程度上有所收斂。這從票據(jù)融資快速增長就可以看出，但8月以后，情況開始改變。”連平表示。
　　2013年，與過去10年中國經(jīng)濟年均增速10.7%相比，經(jīng)濟增速必然有所回落，且債券等直接融資工具預計仍將快速發(fā)展，在“金融脫媒”與需求相對減少的雙重壓力下，實現(xiàn)貸款適度增加的目標會否面臨壓力？
　　“由于其他融資方式越來越多，占比越來越大，因此貸款是否能夠適度增加，存在一定的不確定性，這也是銀行信貸能否合理增長的主要壓力。當然，整體上看中小企業(yè)的信貸需求滿足率還較低，銀行信貸增長仍有較大空間，但是難度會比以前要大些。”對外經(jīng)貿(mào)大學金融學院兼職教授趙慶明表示。
　　連平認為，考慮到多方因素，明年信貸需求將相對旺盛。首先，預計新一屆政府上任將催生新的投資計劃，這將帶動一定規(guī)模的信貸需求。其次，收入分配改革方案即將出臺，居民收入增速有望平穩(wěn)增長，消費增速將穩(wěn)中有升，從而帶動相關貸款需求增加。第三，對小企業(yè)、“三農(nóng)”、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)等國家重點支持領域的信貸支持進一步加強，也將有利于信貸增長。
　　中金首席經(jīng)濟學家彭文生預計，明年新增貸款9萬億元，貸款增速達到14.4%。今年全年新增人民幣貸款大約將在8.4萬億元至8.5萬億元之間。也就是說，明年的新增信貸有望在今年的基礎上增加5000億元以上。
　　“我理解貸款適度增加，應是既要滿足實體經(jīng)濟增長的需要，又不至于引發(fā)諸如物價漲幅過快、投資過熱、房價大幅反彈等一系列問題。”交通銀行金融中心鄂永健認為。

　　信貸結構仍待優(yōu)化“城鎮(zhèn)化”成關鍵詞

　　“銀行信貸要適度增長，離不開信貸結構調(diào)整。尤其在當前利率市場加速、金融脫媒有所深化的大背景下，銀行要維持新增信貸一定速度的增長，必須挖掘既有客戶的新需求和新客戶，尤其是中小企業(yè)和居民消費信貸，還是有很大空間的，事實上這兩者在銀行信貸中的比重還是比較低，有很大潛力。”趙慶明認為。
　　圍繞2013年如何適度增加信貸投放總量，把握好投放力度、節(jié)奏和投向，優(yōu)化信貸結構，多家銀行已經(jīng)提早做出部署。
　　工商銀行表示，明年要著力支持國家“十二五”規(guī)劃重大項目的資金需求；加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)的信貸支持；加強對消費和民生領域以及城鎮(zhèn)化建設的信貸支持；以大型集團化農(nóng)墾區(qū)和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)為重點，支持加快發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)；加大對節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、清潔生產(chǎn)、污染治理、節(jié)能增效等生態(tài)文明建設的信貸投入；圍繞大型制造業(yè)、連鎖商業(yè)、重點能源和資源產(chǎn)業(yè)、大宗商品交易市場等產(chǎn)業(yè)鏈，加大對小微企業(yè)等經(jīng)濟薄弱領域的支持力度。
　　交通銀行提出信貸結構“三高三低”和“四個傾斜”原則，即提高小企業(yè)、個人消費和中西部貸款占比，降低地方政府融資平臺、房地產(chǎn)開發(fā)和“兩高一剩”行業(yè)貸款占比；進一步優(yōu)化信貸資源配置，即向擴內(nèi)需、城鎮(zhèn)化、惠民生領域傾斜，向中西部地區(qū)傾斜，向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)傾斜，向事關全局、帶動性強的重點項目傾斜。
　　記者注意到，“城鎮(zhèn)化”成為明年多家銀行信貸投放的關鍵詞。建設銀行提出，明年將推動城鄉(xiāng)一體化發(fā)展；農(nóng)業(yè)銀行則表示，2013年在服務城鎮(zhèn)化方面必須有所突破和創(chuàng)新。
　　業(yè)內(nèi)專家認為，“城鎮(zhèn)化”意味著將在一定程度上帶動房地產(chǎn)和融資平臺的增長。“簡單說，信貸結構調(diào)整包括兩方面，行業(yè)投向符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律和經(jīng)濟結構調(diào)整方向，同時客戶結構調(diào)整從金字塔尖向下拓展。”東莞證券金融分析師鄧茂認為。

　　直接融資規(guī)模占比將繼續(xù)提升關注“影子銀行”風險

　　今年中央經(jīng)濟工作會議首次提出“適當擴大社會融資總規(guī)模”，而在前兩次經(jīng)濟工作會議中，對社會融資規(guī)模的定調(diào)均為“保持合理的社會融資規(guī)模”。
　　交行金融研究中心研究報告認為，由于2013年新增貸款將適度增加、企業(yè)債券融資進一步擴大，同時對地方融資平臺、房地產(chǎn)貸款、理財業(yè)務、影子銀行等領域的風險監(jiān)管將繼續(xù)加強，預計2013年全年社會融資規(guī)模將達16.5萬億元~17.5萬億元。
　　“受鼓勵發(fā)展債券市場的影響，加之發(fā)債成本較低，今年以來，企業(yè)債券融資大幅增加，在社會融資總量中的占比也有所上升。在中央首提‘適當擴大社會融資總規(guī)模’的政策導向下，預計債券融資規(guī)模會進一步擴大，占比也會繼續(xù)提升。”鄂永健認為。
　　數(shù)據(jù)顯示，2008年以來，企業(yè)債券在社會融資總規(guī)模的占比分別為8.1%、9.2%、8.4%、10.6%，今年1~11月為14.4%，基本上呈逐年提升之勢。
　　“金融脫媒已經(jīng)出現(xiàn)，并將進一步深化。金融脫媒不僅是大企業(yè)更加依靠股票、債券、商業(yè)票據(jù)等直接融資而減少銀行信貸，也包括資金的供給者選擇共同基金、貨幣市場基金等高收益工具而減少銀行存款。”趙慶明認為。
　　社會融資規(guī)模不斷擴大，人民幣信貸占比融資規(guī)模逐步降低到50%左右，市場普遍擔憂監(jiān)管覆蓋度不足的“影子銀行”風險。
　　連平認為，按照監(jiān)管層一直以來“管住貨幣，搞活金融”的思路，社會融資規(guī)模還將穩(wěn)步擴大，以便確保實體經(jīng)濟有更多渠道和手段獲得發(fā)展資金。但由于對“影子銀行”概念使用混亂，當前一定程度上存在夸大風險的傾向。
　　“非銀行理財產(chǎn)品、民間信貸是‘影子銀行’風險的防控重點。”連平說。