在美國交易所上市的中國公司遭到做空機構和負面投資者情緒的打擊，對它們來說，私有化似乎是合理的解決方案。要真有那么容易就好了。

　　以2011年因被指會議違規而遭到做空機構渾水公司打擊的展示廣告公司分眾傳媒為例。該公司董事會本周批準了收購方案，至此8月份發起的收購行動進一步接近完成。但走到這一步也非一帆風順。

　　該公司的回購行動有一大群支持者，包括六家國際銀行和三家中資銀行，還有五家私募股權投資公司。將它們集結起來并不容易。私募支持者鼎暉投資在本月早些時候撤回了其為收購行動提供的2億美元資金。由分眾傳媒創始人江南春領頭的收購銀團挑選了另外一家，即中國投資集團復星。

　　貸款方面也經過了重組。在15億美元左右的債務當中，本來有三分之一左右將由一只高收益債券組成。但這只債券在最近取消，改為中資銀行更愿意提供的銀行貸款。

　　參與銀行還得勸說它們的信用評估委員會接受一個復雜的在岸-離岸結構。這樣一個結構意味著獲取現金流會受到更多限制。另外，雖然開價已經從每股27美元提到27.50美元，這次收購幾乎肯定還會面臨耗時且代價高昂的少數股東訴訟。

　　與此同時，政策性銀行國家開發銀行加入了貸款方的行列。對于國開行來說，這次收購所帶來的利益可能不僅限于經濟方面。

　　通過讓陷入困境的公司從外國交易所退市并實現私有化，國開行可能正在幫助重塑中國企業的海外聲譽。而政府的參與或許也反映了困境中的中概股公司回家之路的艱辛。