年關將至，業績連連虧損的華銀電力再施“斷臂求生”故伎。
　　12月12日，華銀電力公告稱，將向控股股東大唐集團出售小火電關停容量指標，預計可獲利4.14億元。今年前三季度，公司虧損4.9億元，有了這筆錢，華銀電力今年或可扭虧為盈。
　　這是華銀電力的一貫伎倆，此前的2009年和2010年，公司也曾兩次通過向大唐集團及關聯方出售資產實現盈利，使股票免遭ST處理。
　　而在公司經營和資產整合層面，華銀電力卻陷入怪圈：一面馬不停蹄擴張、一面賣資產自救；而大唐集團2006年入主時的資產注入承諾，至今依然未見兌現。
　　但華銀電力近期卻憑借著頁巖氣的概念“畫餅”，屢屢演出股價逆天的精彩戲碼，短短兩個月內，股價暴漲近50%，其間更屢現漲停板，與萎靡不振的大盤形成強烈反差。
　　然而，“畫餅”很快落空，華銀電力并未入圍頁巖氣探礦權中標候選企業名單，而此前爆炒華銀電力的游資亦紛紛撤退。
　　“經營壓力巨大，短期難見轉機。”財富證券研究員鄒建軍在研報中直指華銀電力缺乏投資價值，并給予罕見的“回避”評級。

　　緊捧頁巖氣概念迎合炒作

　　華銀電力的主業火力發電近年一直虧損累累，2009年-2011年，公司的營業利潤分別為-2.37億元、-7000萬元、-2億元，為擺脫業績窘境，華銀電力四處出擊。
　　2012年10月26日，華銀電力公告稱，公司已與擁有石油天然氣礦產勘查資質的河南豫中地質勘察公司簽訂協議，約定由華銀電力以投標人身份，共同參與國土部第二輪頁巖氣探礦權的招標，這一公告使得公司晉身為頁巖氣概念新貴。
　　公司股票當日即直接封死漲停，此后自11月6日開始，公司股票在一周之內暴漲46%。
　　炒作華銀電力股票的多為各路游資。數據顯示，在華銀電力連續兩天漲停的11月6日和7日，申銀萬國[微博]上海陸家嘴環路營業部率先殺入，兩天買入2648萬元；緊隨其后的五礦證
　　券深圳金田路營業部，兩天搶籌2043萬元。
　　而接盤的光大證券深圳金田路營業部以及銀河證券寧波翠柏路營業部，前者一次性買入3504萬元，后者則分兩次掃貨2127萬元。
　　此后的11月13日，頁巖氣概念股出現全線下跌，華銀電力當天跌停，次日續跌2.28%。上述游資當中，光大證券深圳金田路營業部以及銀河證券寧波翠柏路營業部，在購入一天后便幾乎全部拋出。
　　12月8日，華銀電力公告稱，公司未能入圍頁巖氣開發候選企業名單，至此，華銀電力頁巖氣“畫餅”落空。
　　中信建投湖南總部研究總監劉亞輝直言，目前A股中與頁巖氣關聯較大的主要是山東墨龍(10.05,0.36,3.72%)(002490)、海默科技等公司，“華銀電力只是沾了點邊，頂多是裸泳者，它自己沒有開采資質，只是想跟別人合作，即便中標，對公司業績也難有實質幫助。”

　　經營怪圈難破

　　夢碎頁巖氣背后，華銀電力火力發電主業多方突圍無果。
　　2008年，華銀電力巨虧10.61億元，創下歷史虧損紀錄。從2009年開始，華銀電力開始了三年多的負債疾進。
　　這段時間內，華銀電力先后投資金塘沖水庫、懷化巫水流域水電開發、內蒙古錫林郭勒風電場、南山風電期、衡陽環保發電公司、湘潭環保發電等項目，總投資額達數十億元。
　　此外，華銀電力還先后投資煤礦褐煤干燥業務、湘煤黑金時代，并出資4500萬元參股深圳排放權交易所。
　　今年8月，華銀電力又連續祭出兩大投資手筆：在廣東陽江、雷州分別投建6000MW、2000MW火電項目，預計總投資達280億元。
　　跑馬圈地身后，資產負債率和財務費用攀升如影隨形：2009年至2011年，華銀電力資產負債率分別為84.92%、87.51%、89.43%，財務費用分別為4.45億元、5億元、5.67億元。
　　然而，負債擴張并未帶來業績轉機。繼2011年巨虧1.95億元之后，今年前三季度，華銀電力再虧4.9億元。
　　由于公司主業連年虧損，自2009年開始，公司屢屢通過變賣資產填補虧損窟窿。
　　為防止股票“戴帽”，華銀電力在2009年、2010年年報出爐前，兩次向大股東大唐集團轉讓小火電機組容量，用所獲利潤填平虧損。
　　今年12月12月，華銀電力故伎重施。
　　依靠關聯交易扮靚年報的戲法背后，華銀電力的資產整合卻已延宕6年。2006年，大唐集團入主華銀電力時曾承諾，股改后三年內，會逐步將湖南地區的優質電力資產逐步注入華銀電力，但此后遲遲未見動作。
　　2009年8月，大唐集團擬將旗下衡陽水電公司66.23%股權和張家界(8.10,0.27,3.45%)水電公司35%股權以定向增發方式注入華銀電力，但次年2月，華銀電力卻以“無法辦妥土地出讓手續”為由放棄增發。此后，華銀電力資產整合再度沉寂。