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    合資基金紐銀梅隆3公募17億規模搖搖欲墜
    2012-12-10   作者:李滬生  來源:理財周報
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      或許是平靜背后總隱藏著些不安分,胡斌這個名字近期又再次掛在業內多名人士口頭。“聽說這次是真的要走了,很確切的消息。”不止一名業內人士向記者如此表示。
      而就在今年11月底,紐銀梅隆方面才剛對胡斌離職一事作出回應稱,在明年7月份之前,胡斌是不會離職的。僅僅過去了兩周時間,這無疑是給了紐銀梅隆當頭一棒。
      記者通過可靠渠道了解到,就在紐銀梅隆方面作出回應之后,雙方股東便召開了董事會對此事進行了商議,最終決定了胡斌的離職。
      “據說是外方股東罷免了他。”業內人士再次透露。
      其實在記者多方面了解后發現,中外合資基金公司大多會碰到股東方不合這樣的問題,小則日常摩擦,大則爭鋒相對,不少總經理都是處在這樣尷尬的暴風中心,胡斌,就是這樣一個例子。
      在股東方的博弈中犧牲的,胡斌不是第一個,當然,也不會是最后一個。

      胡斌離職或所困業績表現

      “聽說是真的被罷免了,我們都聽說了。”連續多個基金公司內部員工向記者表達了這樣的觀點。
      記者跟蹤了解到,就在11月底,紐銀梅隆中外方股東召開了董事會進行了商議,最終決定了胡斌的離職。據悉,胡斌此次離職與股東方不無關系,雙方股東認為其這兩年來并未取得應得的業績,從而對其意見頗多。
      2010年7月,胡斌曾在一大型會議上表示,紐銀梅隆要在未來三年內做到:做好業績、樹立品牌、完善產品線三大目標。如今,3年時間即將過去,他又完成了哪些目標?
      兩年多來,紐銀梅隆僅發行了三只基金,第四只基金正在募集中,截至12月5日的數據顯示,2011年成立的兩只基金紐銀策略優選和紐銀新動向今年來的收益率分別為-12.62%和-10.07%,可以說表現欠佳。
      而同樣在2010年,胡斌曾信誓旦旦地表示,市場低迷是發行的良機。然而平均每年發行兩只基金的頻率也并不能印證其誓言,如今其下三只基金平均規模僅5.37億元,偏股型基金紐銀新動向最新規模僅為0.71億元。截至2012年三季度的數據披露,紐銀梅隆基金公司規模為17.79億元,雖較之2011年底的7.58億元規模上漲超10億元,然而對于一家基金公司來說,10億元并不能帶來多大的利潤。
      據紐銀梅隆一內部員工透露,其公司現在依然處于虧資本金的狀態,靠幾只基金的費用根本養不活全公司上下的員工。
      “其實胡斌也是一個很奇怪的人,業內好多人都不喜歡他,總是容易得罪人。”滬上一大型基金公司高管向記者透露。
      資料顯示,胡斌1999年起歷任梅隆資產管理集團Standish(波士頓)高級定量分析師、副總裁;2006年創辦集團旗下對沖基金公司——系數全球公司,并擔任兩只基金的基金經理;2008年起負責紐銀梅隆集團在中國的資產管理業務。海外資歷毋庸置疑。
      然而其在公司卻未能取得應有的權力,據可靠人士透露,胡斌在公司很多事情都做不了。“他想招人他想發產品,股東方都不讓他做,你說他一個總經理做的難過嗎?”
      紐銀梅隆雙方股東之間在很多公司的日常運作上會產生分歧,而胡斌則成為了雙方股東博弈之下的犧牲品。記者了解到,紐銀梅隆公司至今都沒有副總及總助職位,胡斌之下便是各個部門的總監,很多事情都是胡斌親力親為,而股東方的制約卻讓其事事無為,規模、業績、品牌,對紐銀梅隆來說,兩年多的時間都未能形成一定的影響。

      紐銀梅隆規模業績雙殺

      其實,紐銀基金的誕生受到了業內較多的關注。其成立于2010年7月20日,是時隔三年后,證監會批的第一家基金公司,也是國內第61家基金公司。公司注冊資本2億,中方股東西部證券出資51%,外方股東紐約銀行梅隆資產管理集團出資49%。
      從公開資料來看,公司外方股東背景強大,紐銀梅隆集團為美國第六大、世界一流金融機構,其擁有逾200年的金融服務業界盛譽與強大的海外投資。
      而其成立伊始,不僅委派了紐銀梅隆集團中國區業務負責人胡斌出任總經理職務,更是從各大基金公司挖來了不少重量級人物,例如華寶興業明星基金經理閆旭、中歐基金副總陳鵬、華富基金市場總監林燁含。按照胡斌的理想,他要以其全新的海外市場理念,加之完美的團隊,用3到10年的時間,將紐銀梅隆基金打造成中國基金業的一流公司。
      其也不止一次表示,機會存在于毫秒之間,然而其個人的機會到底在哪里?
      根據其中方股東西部證券公布的上市首份半年報,也就是今年的半年報來看,紐銀梅隆基金所帶來的業績并不能讓股東方滿意,上半年實現營業收入655.64萬元,虧損1298.92萬元。最新數據顯示,公司首只基金——紐銀策略優選股票型基金資產規模為3.59億元,相比成立時的10.63億元,縮水了66.23%,而紐銀基金募集的第二只產品——紐銀新動向靈活配置混合型基金,資產凈值規模也由成立之初的3.47億元縮水到0.71億元,縮水79.54%。
      此前也有不少基金公司的人向記者表示,如今中小型基金公司的日子越來越難過,新基金的發行也越來越謹慎。2012年前幾個月,紐銀基金一直沒有新的產品推出,直到6月底,才發行了紐銀穩健雙利債券,首募規模14.618億份,而該基金如今規模為11.79億元。這樣的成績對股東方來說,真的難以接受,于是便將火氣撒在了胡斌身上。“他是處于一個矛盾的地位,中外方股東都不喜歡他。”
      然而,中外方股東的博弈不光表現在這點上。一業內人士透露,西部證券在公司僅僅安排了督察人員,日常的事務都交由外方股東安排的人員去完成。這也造成了西部證券在公司并未取得其所持股權相應的話語權。

      中外方股東博弈總經理總被架空

      其實中外方股東之間的博弈不僅僅存在與紐銀梅隆一家基金公司,多家公司都存在這樣的問題。
      之前有一家基金公司關于新基金的討論會上,外方股東強調只有在提高已發行基金回報率的基礎上才可以發行新基金,投資者滿意度決定資金的流入。中方股東則認為中國市場在過程中會有很多的機會出現,從來提供了新基金發行的機會。僅從這個角度就可以看出中外股東方在意見上的分歧。
      截至今年三季度末,73家基金公司中有41家為中外合資,占比超過50%,中外合資基金也成為了一個趨勢。
      早在2001年,國外機構就已有了進入中國市場的想法,也就是在那一年,證監會對國外機構的進入大開綠燈,期待其能給中國的公募基金行業注入先進的投資理念和合規風控體系。
      十余年過去了,證監會曾經的希望變成了事實,在投資理念和合規風控體系上,國內的公募基金行業得到了充分的提升,但是隨之而來的,卻是多數合資基金停滯不前的規模和無休止的股東方糾紛。
      歸根結底,中外方股東都希望為自己所代表的資本方撈得更多權力和利益。
      “總經理被架空的事情是經常發生的,總經理是屬于管理層的,管理層是一定會受到董事會和股東方的制約的,董事會和股東方會決定公司的長遠戰略,總經理就是一個具體的執行者,如果很多事情在董事會達不成一致或者是有矛盾,那一定會影響到管理層的發揮。”上海證券代宏坤向記者解釋道。
      據記者了解,如今國內合資基金公司都有一個不成文的規定,董事會由外方股東委派,高管的任命及日常的運作都由外方股東參與,而中方股東則更多地在投研方面下功夫。若是雙方溝通默契,則一切安好,公司運營正常,一旦雙方在意見上產生大的分歧,則會造成公司之間的內耗,很多決策都無法落實。
      而國內投資政策的多邊性也讓外資股東措手不及。比如2012年3月,比利時聯合資產管理公司退出金元比聯,出資五年最終戴著一頂虧損3300萬元的破帽子離開。又比如,泰達宏利在外方股東的不斷輪換中二度更名,湘財荷銀和泰達荷銀都是它的前身,兩家外資股東都選擇了撤退。
      另外,2010年8月,出于“外資機構只允許持有一家中國基金公司的股份”的規定,同時持有申萬巴黎和海富通兩家股權的法國巴黎銀行,無奈退出申萬巴黎,接盤者為日本三菱UFJ金融集團。
      而今年,國內第一家中外合資基金公司招商基金的外方股東荷蘭國際集團將所持的股份均出售給招商銀行,徹底退出中國市場。
      “對于外資來說,他進入中國市場只是一個全球布局,他會做一個全面充分的戰略評估,如果他認為中國的市場在未來很長一段時間對他的吸引力不大,看不到賺錢的希望,他會選擇撤退,這可能是每家不同的考慮,他一定也會考慮他在全球的位置。”代宏坤再次表示。
      然而這也并不是一概而論的,國內多家基金公司仍然表現出頑強的生命力,外資的進入不僅在資金和投資理念上給予了大量的幫助,更能夠給國內公募行業完善產品線布下一條捷徑,例如QFII、RQII、專戶以及一些對沖基金的理念。
      “歸根到底,要合作,就一定要雙方溝通好,這在長遠來看對雙方都是有利的。”代宏坤最后總結道。

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