■中央經(jīng)濟工作會議前瞻之一
中央經(jīng)濟工作會議召開在即。會議確定的方針將為發(fā)改委、財政部和央行等宏觀部門明年的工作定調(diào)。
在國際經(jīng)濟環(huán)境充滿不確定性，國內(nèi)經(jīng)濟運行尋求新平衡的大背景下，在保持連續(xù)性和穩(wěn)定性的前提下，宏觀政策如何為明年經(jīng)濟增長提供支持？
接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪的專家表示，明年的政策取向?qū)⒗^續(xù)“穩(wěn)中求進”。預計貨幣政策傾向中性，M2增速可能保持13%至14%；社會融資總額仍將是關(guān)注重點，貸款占比或?qū)⑦M一步下降。財政政策將略為積極，但更強調(diào)結(jié)構(gòu)性問題。主要研究機構(gòu)預計2013年財政赤字占GDP比重接近2%，意味著絕對水平略高于1萬億元；結(jié)構(gòu)性支出將支持民生領(lǐng)域、城市化及生態(tài)文明建設等；結(jié)構(gòu)性減稅或?qū)⒊蔀榉e極財政政策的著力點。
樂觀 2013年或是溫和復蘇的一年
“從今年以來的經(jīng)濟運行狀況看，我國經(jīng)濟增長階段轉(zhuǎn)換的征兆更趨明顯。2013年，全球經(jīng)濟仍處危機后的調(diào)整期，國際環(huán)境充滿復雜性和不確定性；國內(nèi)原有競爭優(yōu)勢、增長動力逐漸削弱，新優(yōu)勢尚未形成，市場信心和預期不穩(wěn)，經(jīng)濟運行處在尋求新平衡的過程中。”國務院發(fā)展研究中心副主任盧中原表示。
國務院發(fā)展研究中心的研究報告稱，2013年中國經(jīng)濟運行有望在國內(nèi)國際復雜環(huán)境中保持基本穩(wěn)定。
“2013年宏觀經(jīng)濟將結(jié)束連續(xù)回落的局面，目前各方預測傾向于認為上半年有較為明顯回升，下半年基本平穩(wěn)。”國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，強調(diào)宏觀政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，主要是因為今年和明年的經(jīng)濟環(huán)境從外部到內(nèi)部沒有顯著的重大變化，外部還需要關(guān)注金融危機的影響，特別是對進出口的影響，內(nèi)部則是經(jīng)濟探底企穩(wěn)之后，需要一個相對平穩(wěn)的宏觀經(jīng)濟環(huán)境，來促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。
“考慮所處的發(fā)展階段和潛在的不確定因素，為我國經(jīng)濟在尋求新平衡的過程中保持基本穩(wěn)定，并為體制改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造條件，建議將2013年經(jīng)濟增長預期目標確定為7.5%，CPI為4%左右。這一方面與‘十二五’規(guī)劃的預期目標逐步銜接，另一方面也有利于向市場傳遞積極、理性的調(diào)控信號。”國務院發(fā)展研究中心宏觀部余斌表示。
巴曙松認為，2013年推動經(jīng)濟溫和復蘇的力量在于：第一，出口的負面沖擊減輕，外需平穩(wěn)增長；出口增速將達到8%至10%。第二，庫存壓力將比2012年明顯下降。第三，房地產(chǎn)投資將溫和復蘇。受益于房地產(chǎn)銷售環(huán)比持續(xù)改善、資金面好轉(zhuǎn)以及保障房投資繼續(xù)推進，預計2013年房地產(chǎn)投資將實現(xiàn)溫和增長。第四，基礎設施投資將繼續(xù)成為固定資產(chǎn)投資的重要支持之一。第五，2013年消費將平穩(wěn)增長，中低端大眾消費品增長將更快。
“隨著周期性回落節(jié)奏的接近尾聲以及周期性波動幅度的減小，結(jié)構(gòu)性問題將變得更為重要。這種結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變意味著2013年的宏觀政策將在周期性政策與結(jié)構(gòu)性改革之間取得平衡。在此背景下，應對經(jīng)濟周期性回落的刺激政策將以不對市場經(jīng)濟結(jié)構(gòu)造成傷害為前提，逆周期政策應以不降低長期潛在增長率為條件。”巴曙松說。
穩(wěn)健 貨幣政策傾向中性
“預計貨幣政策會傾向于中性。這是因為CPI有回升的壓力，但是不會成為主要的經(jīng)濟困擾。同時，經(jīng)濟的復蘇又需要相對寬松的貨幣環(huán)境，但是不宜大幅進行貨幣放松。”巴曙松判斷，在平衡物價和經(jīng)濟增長的條件下，信貸增長占整個社會融資的比重會有所下降。
“在宏觀政策方面，既然強調(diào)連續(xù)性和穩(wěn)定性，很可能意味著2013年會繼續(xù)提‘積極的財政政策’和‘穩(wěn)健的貨幣政策’。前者支出的重點仍是交通、農(nóng)田水利和保障房等民生領(lǐng)域；后者總體是相機抉擇的，初始取向與今年下半年松緊程度幾乎相當，由于存在‘要保持物價總水平基本穩(wěn)定’的提法，在物價持續(xù)回升的一些月份，貨幣政策可能還會向收的方向回撤。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委說。
有關(guān)專家表示，2013年應以降低企業(yè)資金成本和穩(wěn)定貨幣供給為重點，繼續(xù)實施穩(wěn)健貨幣政策。一是通過外匯占款、央票余額變化及公開市場操作，保持基礎貨幣必要的增長，及時降低法定存款準備金率，保持市場必要的流動性。二是保持人民幣兌美元匯率在波動中的相對穩(wěn)定。針對全球新一輪量化寬松貨幣政策，適當加大人民幣匯率波動幅度，保持人民幣實際有效匯率的相對穩(wěn)定。三是對于中小金融機構(gòu)，如農(nóng)信社，其貸款對象集中于小微企業(yè)和三農(nóng)領(lǐng)域，可放開貸款額度控制。四是適當放松對過橋貸款等限制，支持與產(chǎn)業(yè)升級相伴的兼并重組。
專家判斷，2013年人民幣可預見的、明顯的升值空間不大，人民幣匯率進入雙向波動的均衡區(qū)間，升值壓力明顯減小，這為開放資本項目、增加匯率彈性提供了政策空間。
積極 結(jié)構(gòu)性減稅成財政政策抓手
如果以赤字率作為判斷財政“積極程度”的一個參考指標，相比前兩年，2011年中央財政赤字規(guī)模有所縮小，財政赤字占GDP的比重遠低于3%的國際警戒線。
業(yè)內(nèi)人士指出，以往積極的財政政策，主要依靠增加政府支出和擴大公共投資，但這種“粗放型”擴張對于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的負面作用已有所顯現(xiàn)。2013年財政赤字規(guī)模繼續(xù)加碼的空間有限，不太可能出現(xiàn)大規(guī)模的財政刺激。
財政部財政科學研究所副所長劉尚希對《經(jīng)濟參考報》記者說，目前的政策取向關(guān)注的是調(diào)整結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，而不再單純關(guān)注經(jīng)濟增長速度的高低。政府的政策更多是為經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造更好的條件和環(huán)境。因此只要沒有出現(xiàn)經(jīng)濟下滑的趨勢，就沒有必要采取擴張的財政政策，赤字規(guī)模不需要擴大，而是要控制。
“經(jīng)濟走勢在向上的時候，不能再添一把火。”他比喻道。實際上，有業(yè)內(nèi)人士指出，任何有利于經(jīng)濟發(fā)展的財政政策都應該是積極的。例如，有利于經(jīng)濟發(fā)展的縮小財政赤字政策也可以稱為積極的財政政策。
業(yè)內(nèi)人士普遍認為，明年財政政策在結(jié)構(gòu)性減稅上的力度將更大，而營改增也會成為其中的重要抓手。
社科院學部委員、財經(jīng)戰(zhàn)略研究院院長高培勇指出，在經(jīng)歷了為期幾年的擴張性宏觀調(diào)控操作之后，在邊際效用遞減規(guī)律的作用下，對照2008年，一方面，擴張性經(jīng)濟政策的效應已經(jīng)減弱，另一方面，“粗放型”擴張對于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和物價水平的副作用已經(jīng)顯現(xiàn)。
他指出，迄今為止，沒有太多對結(jié)構(gòu)性減稅副效應的擔憂。結(jié)構(gòu)性減稅在很大程度上已經(jīng)成為各種經(jīng)濟政策之間的一種平衡器，并在某種意義上已成為中國宏觀調(diào)控的主戰(zhàn)場。
“明年應把降低企業(yè)稅負和穩(wěn)定地方財力，作為繼續(xù)實施積極財政政策的重點。”國研中心的研究報告提出，2013年要增強微觀主體活力、夯實實體經(jīng)濟基礎，積極清理各種不合理收費，切實防止因增收壓力而加大企業(yè)負擔。落實研發(fā)支出稅前扣除政策，加速企業(yè)折舊，促進企業(yè)技術(shù)改造。適當提高中央預算赤字水平，擴大財稅政策的回旋余地。加大中央財政對地方財力的支持，提高地方政府基本保障能力，切實提高財政資金使用效率。
東吳證券首席宏觀策略師黃琳表示，結(jié)構(gòu)性減稅是積極財政政策逆周期調(diào)控的重要工具。從目前我國稅制結(jié)構(gòu)來看，稅收收入的70%以上都是間接稅，其中增值稅收入占比最大。2012年8月1日起至年底，營業(yè)稅改增值稅試點方案已經(jīng)公布，因此營業(yè)稅被增值稅“吃掉”的趨勢已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)。另外，由于間接稅直接嵌入商品售價中，可以通過價格渠道轉(zhuǎn)嫁，使得稅收與物價呈現(xiàn)較高關(guān)聯(lián)性，因此從控制物價的角度考慮，未來間接稅的改革也勢在必行。
據(jù)財政部的初步統(tǒng)計，截至目前，已納入營改增試點的企業(yè)戶數(shù)約71萬戶，即將納入試點的戶數(shù)約20萬戶。營改增減負效果明顯，其中，上海市1月至10月減收225億元，北京市兩個月減收25億元。
“明年僅營改增一項，預計其減稅效應將達幾千億，這一減稅效應將大大超過今年。”劉尚希說。
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