11月29日，導演馮小剛的作品《一九四二》登陸熒幕，奏響了年尾電影賀歲檔的序曲。
然而，華誼兄弟寄予厚望的《一九四二》首日票房低迷，有微博消息傳稱，《一九四二》首日票房僅2000
余萬元，華誼兄弟當天緊急發布公告辟謠稱，據公司不完全統計，截至2012年11月29日24時，電影《一九四二》的首日票房成績為人民幣2600萬元左右。
一家券商機構傳媒板塊的研究員向本報記者表示：“相比《唐山大地震》首日的3700萬，《非誠勿擾2》首日的3225萬元，《一九四二》和馮小剛此前自己的作品相比已有不小的差距。”
《一九四二》的票房表現很快影響到華誼兄弟的股市表現，11月30日以來兩個交易日華誼兄弟大幅下挫，累計市值蒸發13.43億元。
“華誼大跌最主要原因還是由于賀歲檔電影的票房沒有達到外界預期。”上述研究員說。
票房危機
12月3日上午，華誼兄弟召開電話會議，上述研究員透露說，會議上華誼方面表示《一九四二》的首周票房成績是1.5億元多，第一周的票房對一部電影有決定性的作用，如果開始票房人氣不高，指望后期沖高是會有相當大的難度，所以目前華誼兄弟內部預期這部電影最終票房收入可能是5億元至6億元。
票房收入要先從中抽出5%交給電影發展專項基金，然后再扣3.3%營業稅。其余部分由影院和院線拿走57%，再剩余43%歸片方和發行方。發行方一般能分到3%-10%，剩下30%多票房收入才屬于投資方。根據《一九四二》2億多元投資成本，《一九四二》的票房必須達到6億，才能不虧不盈，假如在6億元以下，基本可視為虧損。
目前賀歲檔的影片眾多，除《王的盛宴》與其同時上映貼身肉搏外，《大上海》、《一代宗師》、《12生肖》、《血滴子》、《泰囧》、《笑過2012》和《秘密花園》等7部賀歲檔電影也將陸續夾擊。
據華誼兄弟和各大院線達成梯級發行分賬協議，3億票房之內發行方與院線方以43%：57%分賬，超過3億元票房部分按45%：55%進行，超過8億元以上部分按47%：53%進行。
星美影業投資了《王的盛宴》，其與院線的分賬比例將按照：片方首周43%：院線57%；次周41%：59%；再次周為39%：61%直至下片。
北京盛世影業總經理高軍對記者說，星美必須保證不被干掉，因此他們寧可從第二周開始自降身價，犧牲兩個點給院線，希望借此多排幾場回籠票房。《一九四二》要做到3億票房起碼要一周半的時間，根據雙方協議，華誼的分賬比例會提高到45%，而星美的分賬比例反而會降低到41%，正好撞上《王的盛宴》的讓利槍口。
圍繞著賀歲檔的票房競爭，《一九四二》已在多個知名電影網站上頻遭“做空”。在29日首映當天，該片豆瓣網上評一顆星(最低打分)人數高達60%，同時在瓦拉電影網未購買票用戶的評分中，給出0分占據49%，給出10分的占18%，疑為遭競爭對手的“水軍”做空。
上述券商研究員表示，股價重挫一方面是預期差異，華誼本來預期該片能達到7億至8億的票房，但現在只有5億到6億。同時這些時間大盤一直往下走，對傳媒板塊的估值也到了一個新的轉折。
密鑰風波
證券業內有觀點認為，11月29日首映前華誼兄弟向362家影院停發《一九四二》的放映密鑰也可能是促跌因素之一，不排除華誼與下游影院的緊張關系讓投資者有所擔憂。
在11月28日，網上曝出了華誼兄弟停發密鑰的影院名單，其中不乏和平影都、北京萬達等重量級的院線影院。沒有密鑰就意味著電影無法播放。對于停發密鑰的原因，有消息稱停發密鑰的影院分為兩大類：一類是有密鑰無票房，另一類是太極1、2票房過低。華誼方面稱，對于一些不符合市場規律的行為甚至“偷漏瞞報”票房的現象，華誼必須采取措施。
北京一家影視公司的高管證實，下游拖欠上游票款的現象確實存在，“一般返款周期在三個月左右，但是有的會拖一兩年。”
而“偷漏瞞報”更是成為不少影院的潛規則。上述高管人士稱：“影院只要不通過電腦出票，就沒有人知道，不但可以獨享票房，連稅都不用交了。”
目前，華誼的密鑰風波已經平息。萬達院線公關部的負責人稱，和片方的摩擦是一場誤會。而上海大光明院線總經理謝雨妹則回復稱：“因為我們排放太極放映場次的問題，現在已經解決了。”