為落實退市配套制度，平穩推進退市制度改革工作，上海證券交易所11月30日發布《退市整理期業務實施細則（征求意見稿）》、《退市公司股份轉讓系統股份轉讓暫行辦法（征求意見稿）》和《退市公司重新上市實施辦法（征求意見稿）》三項退市制度配套業務規則。深交所同日發布《深圳證券交易所退市整理期業務特別規定（征求意見稿）》和《深圳證券交易所重新上市實施辦法（征求意見稿）》，向社會公開征求意見。深交所還發布《深圳證券交易所交易規則（2012年修訂）》，自2012年12月17日起施行。

    退市整理期為三十個交易日

    根據上述規則，上市公司股票被終止上市后，進入退市整理期。退市整理期的交易期限為三十個交易日，期限屆滿后摘牌。

    上交所規定，退市整理期間公司不得籌劃重大資產重組事宜。上市公司股票被摘牌后，公司應當選擇并申請將其股票轉入全國性場外交易市場、其他符合條件的區域性場外交易市場或者交易所設立的退市公司股份轉讓系統進行股份轉讓；公司不申請的，交易所安排其股票在退市公司股份轉讓系統進行股份轉讓。

    深交所規定，上市公司應當在股票被終止上市后及時做好相關工作，以確保公司股份在退市整理期屆滿后四十五個交易日內可以進入全國性的場外交易市場或者符合條件的區域性場外交易市場轉讓。

    在交易所最新修訂的《上市規則》實施以前被暫停上市的公司，其股票被作出終止上市決定后，也應進入退市整理期進行交易。如其仍處于重大資產重組過程中，應當召開股東大會，決定是否同意公司股票進入退市整理期交易并終止重大資產重組等事項。如股東大會決定不同意公司股票進入退市整理期交易并終止重大資產重組等事項的，或未在規定期限內召開股東大會的，其股票不進入退市整理期交易，并在五個交易日內摘牌。

    滬深交易所相關退市配套規則都對退市整理期在制度上設計了一系列風險控制措施。滬市退市公司股份在轉讓系統轉讓的，其股份簡稱前冠以“D”字樣。深市退市公司在退市整理期間，A股證券簡稱變更為“XXA退”，B股變更為“XXB退”。

    上交所轉讓系統每周為退市公司提供不超過3次股份轉讓服務，委托方式為限價委托，漲跌幅比例限制為±5%。轉讓日接受申報時間結束后，轉讓系統對當天接受的所有轉讓申報按照價格優先、時間優先原則，一次性集中撮合競價方式配對成交。同一股份當日通過轉讓系統達成的所有轉讓，以同一價格成交。股份轉讓系統實行投資者適當性管理制度。個人投資者參與股份轉讓，應當同時符合具有三年以上股票投資經驗及證券賬戶及資金賬戶總資產不低于五十萬元的條件。在轉讓系統掛牌的股份，未通過轉讓系統進行的過戶，由雙方當事人或者有權機關按照相關規定在中國結算辦理過戶登記手續。

    符合條件退市公司可申請重新上市

    被終止上市的公司，如其終止上市情形已消除，且符合《上市規則》規定的重新上市申請條件的，在退市股份轉讓系統或者其他場外交易市場轉讓之日起的十二個月后，可以申請重新上市。上交所規定，如公司在退市整理期間未按規定履行信息披露及其他相關義務，未在規定期間內安排股份轉入退市公司股份轉讓系統或者符合條件的其他場外交易市場進行轉讓，或者有其他不配合退市相關工作的情形的，自其股票進入退市股份轉讓系統或者其他場外交易市場轉讓之日起的三十六個月內，交易所不受理其股票重新上市的申請。深交所也規定，如公司在其股票終止上市過程中拒不履行有關法律法規和交易所業務規則規定的義務、不配合交易所相關工作的，自其股票終止上市后三十六個月內不受理其重新上市的申請。

    申請重新上市應當由保薦機構保薦。交易所在收到重新上市申請文件后的五個交易日內作出是否受理其申請的決定，自受理公司重新上市申請文件之日起的六十個交易日內作出是否同意其股票重新上市的決定。重新上市申請未獲同意的，六個月內不得再次提出重新上市的申請。

    上交所規定，獲準重新上市的公司，其股票自重新上市首日起實施其他風險警示。交易所在公司披露重新上市公告后的五個交易日內安排其股票進入風險警示板進行交易。重新上市的公司在發布首份年度報告后，可以申請撤銷其他風險警示。

    重新上市首日的開盤參考價原則上應為其在場外交易市場或退市股份轉讓系統最后一個轉讓日的成交價。重新上市首日公司股票交易不設漲跌幅限制。

    公司董事、監事及高級管理人員直接或者間接持有的公司股份，自公司股票重新上市之日起十二個月內不得轉讓或者由公司回購。公司控股股東與實際控制人直接或者間接持有的公司股份，自重新上市后的三十六個月內不得轉讓或者委托他人管理或者由公司回購。終止上市前未進行股權分置改革的公司，其非流通股份須在完成股改且限售期屆滿后方可流通。

    此外，深交所新修訂的《交易規則》，除進一步明確有關“退市整理期”的相關交易安排外，還從規則銜接與整合角度，將前期發布的有關交易制度的通知等內容吸納入《交易規則》，進一步完善規則體系。一是增加“退市整理期間交易事項”章節，在第四章“其他交易事項”中新增“第五節退市整理期間交易事項”，明確退市整理期股票進入“退市整理板”另板交易的具體事項，包括期間實行10%的價格漲跌幅限制、證券交易公開信息每日單獨披露、不納入異常波動指標計算、不納入深交所指數計算等。二是取消股票交易異常波動公告的例行臨時停牌，以提高市場效率。三是將新股首日價格穩定機制等現行規定納入《交易規則》。