香港證監會對洪良國際造假上市案的查處還在繼續。香港證監會日前宣布，禁止洪良國際造假上市案保薦人之一的兆豐資本前執行董事黃騰忠重投業界三年，由2012年11月19日起至2015年11月18日止。
洪良國際造假案是香港證監會近年查處的一個典型案例。洪良國際于2009年12月24日在港交所成功上市。但3個月后，該公司因為涉嫌財務造假，不僅于2010年3月30日被香港證監會勒令股票停牌，而且香港證監會還通過香港高院凍結了洪良國際相當于新股發行凈額的9.974億港元資產。
今年4月，香港證監會對洪良國際上市時的唯一賬簿管理人、牽頭經辦人及保薦人兆豐資本(亞洲)作出處罰，撤銷兆豐資本的牌照，禁止其再為機構融資提供意見，并罰款4200萬港元，創下香港證監會有史以來最高的罰款金額。今年6月，洪良國際與香港證監會達成協議，同意以回購股份的方式向股東賠償10.3億港元。同時作為保薦人的原兆豐資本董事總經理康曉龍也于今年6月被香港證監會撤銷牌照。因此這次兆豐資本前執行董事黃騰忠被禁止重投業界三年，顯然是香港證監會對洪良國際造假案追責的繼續。
香港證監會的這種做法是值得A股學習的，為A股提供了一本活教材。實際上，針對A股公司包裝上市(本質上也是造假上市)盛行，新股上市后業績頻繁變臉現象，中國證監會也加強了對保薦機構與保薦人的問責。如在最近兩個月的時間內，中國證監會分別對珈偉股份、百隆東方業績變臉事件進行了查處，兩家公司上市時的保薦機構國泰君安、中信證券均被采取了出具警示函的監管措施；簽字保薦代表人張力、曾建與張寧、劉順明均被采取了“3個月內不受理其出具文件”的監管措施。
對比香港證監會對洪良國際造假上市案的查處，A股市場對新股業績變臉事件的查處明顯缺乏力度。香港證監會對洪良國際造假上市案的查處，不僅體現了從嚴從重懲處的原則，而且也體現了對投資者利益的保護。如洪良國際因為回購全部發行股份公司實際上被退市，而且回購款項也相當于對投資者損失的賠償。并且保薦機構被罰款4200萬港幣，同時被撤銷牌照；兩位主要的保薦負責人，也被撤銷牌照或三年不得重投業界。這樣的處罰對于造假上市公司與保薦機構都是致命的打擊。但與此相比，A股市場對珈偉股份、百隆東方等新股業績變臉事件的查處明顯只是撓癢癢，對業績變臉公司、保薦機構與保代人的利益并不構成實質性的影響，因此也起不到打擊包裝上市的效果。包裝上市因此在A股市場進一步盛行。
香港股市作為一個相對成熟的市場，更看重的是對投資者利益的保護；而A股市場看重的是發行人的利益，是為融資服務的，投資者的利益始終得不到保護。因此，要打擊包裝上市業績造假行為，A股市場有必要向香港市場學習，不僅要加大對造假上市行為的處罰力度，更要把股市的出發點轉移到保護投資者利益上來。