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    [博客]A股市場不能只為融資者服務
    2012-11-19   作者:曹中銘  來源:經濟參考報
     
    【字號
        中國證監會主席郭樹清表示,對于股市的下跌,監管部門應該承擔一定的責任,但不是等于完全的責任和絕大部分的責任。
      A股連續三年“熊霸全球”,今年更是頻創新低,個中原因顯然是多方面的。而且,鑒于股市運行有自身的規律,作為監管部門當然不應承擔“絕大部分的責任”。但具體到監管部門而言,對于上市公司“圈錢”行為的“放任”,無疑是其應該承擔的責任之一。
      其實,針對今年股市的持續下跌,市場上要求監管部門暫停新股發行的呼聲不絕于耳,但其總是以所謂的“市場化發行”來搪塞。新股IPO、上市公司再融資以及大小非的大肆套現行為,對于資金推動型的A股而言意味著什么不言而喻。
      在上述三種“抽血”方式中,再融資顯然更受關注。而且,近幾年來,再融資已經逐步取代IPO成為上市公司“圈錢”的“大戶”。以今年為例,截至目前,滬深兩市合計已有144家上市公司完成新股發行,實際合計募集資金993.62億元。同期則有117家上市公司通過增發募資高達2905.10億元,另有6家上市公司通過配股募資111.97億元,兩者合計3017.07億元,新股IPO融資額只占再融資的32.93%。這說明,與新股IPO“圈錢”相比,再融資更加“猛于虎”。
      再融資來勢兇猛不僅表現在已完成的額度上,同樣表現在其后勁十足上。數據顯示,今年以來增發預案已獲證監會批準,但還未實施的上市公司共有34家,合計擬募資449.76億元。另有311家上市公司提出了增發預案,擬募資高達5243.80億元。如果這些“圈錢”方案“被實施”,毫無疑問資本市場將不堪承受。
      相對于新股IPO而言,再融資更容易獲得通過,2008年到去年再融資過會率均超過90%就是最好的證明。而近日則有傳聞稱,再融資審核權將下放滬深交易所,盡管最終還須過發審委這一關,但較高的通過率仍然在市場的意料之中,也就表明今后上市公司的再融資同樣會發揮出“卓越”的“抽血”功能。
      A股市場不能只為融資者服務,而將廣大投資者遠遠地拋到九霄云外。這對其不公平,也不利于中國資本市場的長遠發展。雖然錯誤的股市定位一直延續到現在,但監管部門應該有決心與勇氣動動這一“奶酪”。
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