在通過定增引入聯合博姿作為戰略投資者的計劃暫時擱置后，南京醫藥著手處置2.54億元的物業，以保證2012年實現盈利，從而避免因連續兩年虧損而被“ST”的風險。
　　今天，南京醫藥公告稱，擬在南京產權交易中心掛牌轉讓公司三處固定資產，分別為南京市中山東路486號南京醫藥大廈整棟房產、中華路122-124號的中華路房產，以及黃埔路2號黃埔大廈5層及5層E座辦公用房。三處房產總評估值2.54億元。其中，南京醫藥大廈正是南京醫藥目前的注冊地址和辦公總部所在，本次作價2億元。
　　查看南京醫藥三季報，公司名下固定資產總值為5.89億元左右，本次掛牌轉讓房產相當于一下子賣掉了近一半的固定資產。
　　作為國內第四大醫藥流通企業，南京醫藥近年來處置資產動作頻頻。早在四、五年前，南京醫藥已出現業績不斷下滑的跡象。2008年，南京醫藥營收突破百億元，達113.96億元，但凈利潤卻同比下滑35%，僅為3033.49萬元。到2011年，南京醫藥營業收入進一步提升至171.72億元，卻反而陷入虧損，凈利潤為-1.83億元。當時，南京醫藥的解釋是，受到政策性影響、經營性虧損和創新轉型投入成本三個方面的影響，其中包括全年利息支出3億元、壞賬計提比例較高等。
　　不過，這種情況在2012年并未有多大改善。今年上半年，南京醫藥實現銷售收入90.68億元，同比增長9.33%，但凈利潤卻虧損5091.67萬元，公司稱主要因為主營業務毛利不足以消化各項費用，導致營業利潤虧損1886.83萬元。進入三季度，在主營業務沒有改善的情況下，南京醫藥開始考慮依靠資產處置做業績，通過非流動資產處置獲得收益高達9191萬元，致使第三季度歸屬上市公司股東凈利潤實現5193萬元，在“填平”上半年的虧損后，前三季度盈利101萬元。
　　盡管如此，如果公司主營業務在四季度仍然沒有起色，南京醫藥仍難以擺脫全年虧損的局面。鑒于此，南京醫藥唯有繼續依靠出售資產。若前述2.5億元房產能夠順利處置完成，公司將獲得約1.6億元收益，有望避免2012年再度虧損，從而擺脫被“ST”的風險。
　　此外，南京醫藥的資金壓力也不小。從三季報看，公司手持貨幣資金16億元，流動負債卻高達90億元；105億元的總資產中僅有13億元所有者權益，資產負債率高達87%。這在醫藥流通企業中均較為罕見。
　　南京醫藥持續處置資產的另一個背景是，公司正著手引入外資戰略投資者，需要重新梳理主營業務架構。根據發改委《外商投資產業指導目錄》，醫藥制造領域中部分中成藥保密處方產品為禁止外商投資項目。由此，從2011年開始，南京醫藥陸續剝離了所持的徐州醫藥、恒生制藥、新疆建設兵團醫藥有限公司和南京同仁堂健康藥業有限公司的股權。
　　今年9月，南京醫藥宣布引入聯合博姿作為戰略投資者，計劃以5.2元/股的價格，向南京醫藥集團和聯合博姿控股子公司發行1.08億股，募集資金10.6億元用于償還銀行借款和補充流動資金。定增完成后，聯合博姿子公司將持有南京醫藥12%股權。不過，到了10月24日，公司公告稱由于大股東管理層級面臨調整，其定增計劃暫時擱置。
　　南京醫藥股價昨收于5.01元，已低于預案中的定增底價5.2元。