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2012-11-02 作者: 來(lái)源:中國(guó)廣播網(wǎng)
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據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道,港元連續(xù)升值“逼”得香港金管局10月19號(hào)以來(lái)8次出手干預(yù)匯市。僅昨天一天,香港金管局兩次干預(yù)港元匯率,向市場(chǎng)拋售共計(jì)46.5億港元。香港金管局八次干預(yù)合計(jì)向市場(chǎng)注入資金244億港元左右。香港媒體紛紛發(fā)表文章認(rèn)為,熱錢來(lái)港的最終目的是押注人民幣升值,通過(guò)香港的人民幣市場(chǎng)進(jìn)入內(nèi)地。經(jīng)濟(jì)之聲特約評(píng)論員桂浩明評(píng)論這個(gè)話題。 比照歷史,這次會(huì)否有大規(guī)模熱錢途經(jīng)香港、流入內(nèi)地? 桂浩明:如此大規(guī)模資金入港導(dǎo)致香港金管局出手干預(yù)是比較少見(jiàn)的。香港經(jīng)濟(jì)總量現(xiàn)在不算很大,這樣一個(gè)彈丸之地吸引能外部資金如此大規(guī)模的流入,還是由于內(nèi)地金融市場(chǎng)有著比較大的吸引力,和很多國(guó)家的零利率或低利率狀況相比,人民幣的利息收入不錯(cuò)。另外,海外現(xiàn)在都對(duì)資金放水,寬松的貨幣政策到處都是,而大陸正在實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,政府對(duì)貨幣供應(yīng)商還比較審慎,甚至偏緊,這樣內(nèi)外有別的政策也在客觀上導(dǎo)致海外資金看重內(nèi)地市場(chǎng)。 廣東省社科院對(duì)100多個(gè)地下錢莊的監(jiān)控結(jié)果顯示,從9月下旬開(kāi)始,境外熱錢加大了流入內(nèi)地的趨勢(shì),預(yù)計(jì)10月份國(guó)際熱錢流入香港和內(nèi)地的總量將超過(guò)9月,這種勢(shì)頭還將至少延續(xù)至今年年底。果真如此的話,內(nèi)地樓市、股市會(huì)否遭受強(qiáng)烈沖擊? 桂浩明:這種沖擊不可能完全避免。因?yàn)橘Y金進(jìn)入后不可能滿足于存銀行拿利息,它肯定有更高的預(yù)期,在這種情況下,股市、樓市應(yīng)該說(shuō)是資金比較愿意進(jìn)入的場(chǎng)所,畢竟他們的流動(dòng)性比較好,不過(guò)我覺(jué)得這當(dāng)中有兩個(gè)問(wèn)題。第一,從目前而言,進(jìn)入一二線城市樓市的可能性比較小,因?yàn)檫@些城市對(duì)樓宇進(jìn)行了限購(gòu),房?jī)r(jià)控制比較嚴(yán),所以海外熱錢要大規(guī)模流入這些地方可能性不大,或者可操作性不強(qiáng)。第二,現(xiàn)在來(lái)看股市仍然低迷,目前的交易情況并沒(méi)有海外大資金流入的跡象。對(duì)于這些資金到底流向哪里、又有何意圖,我們不妨繼續(xù)花點(diǎn)時(shí)間觀察,這些資金流入肯定會(huì)有所動(dòng)作。我們需要注意到,這次海外熱錢的流入可能和2005、2006、2007年情況有一定差異,那個(gè)時(shí)候中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度很快、人民幣升值趨勢(shì)明顯、中國(guó)外貿(mào)和資本項(xiàng)目連年順差,而現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始降溫,增長(zhǎng)速度開(kāi)始放緩,我們的外貿(mào)順差在減少,資本項(xiàng)目甚至最近連續(xù)出現(xiàn)逆差,這使得大家對(duì)未來(lái)人民幣升值空間到底有多大產(chǎn)生疑慮,所以也有人提出:恐怕外部資金的未來(lái)趨勢(shì)不太好說(shuō)。現(xiàn)在到年底這段時(shí)間能弄出多大的風(fēng)雨還有待觀察,但恐怕掀不開(kāi)太大風(fēng)浪。 有人說(shuō)我們國(guó)家金融體系還沒(méi)有完全開(kāi)放,這種情況下,熱錢造成的系統(tǒng)性沖擊還相對(duì)可控,您是否同意這樣的觀點(diǎn),在這樣的情況下,我們?cè)撊绾螒?yīng)對(duì)熱錢? 桂浩明:應(yīng)該說(shuō)中國(guó)的資本項(xiàng)目沒(méi)有完全對(duì)外開(kāi)放,在各方面金融管控比較嚴(yán)厲的情況下,海外熱錢涌入確實(shí)有比較高的門檻,在中國(guó)市場(chǎng)興風(fēng)作浪的難度比較大。但正因如此,中國(guó)才能夠成功回避亞洲金融危機(jī)和國(guó)際金融危機(jī)的沖擊。盡管現(xiàn)在我們的開(kāi)放力度更大一些,但根本上人民幣在資本項(xiàng)目下還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)完全自由兌換,同時(shí)由于中國(guó)有著世界上最多的外匯儲(chǔ)備,使得中國(guó)金融體系抗御海外熱錢攻擊方面顯得從容不破,游刃有余。
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