圖為西南證券擬任董事長羅廣。（資料照片）

　　日前，西南證券成功控股重慶OTC，成為全國首家控股OTC的券商。但面對這一成績，擬任董事長羅廣能笑得出來嗎？他能否帶領這家負面新聞不斷、命途多舛的地方券商成功轉型？

　　西南證券10月29日公告，擬利用自有資金1億元增資控股重慶股權交易中心有限責任公司（籌）（重慶OTC），持有其不低于53%的出資比例。西南證券將成為全國第一家控股OTC的券商。
　　對此，媒體不乏叫好聲。有觀點認為，本來西南證券隸屬重慶國資委陣營，而重慶OTC由重慶金融辦管轄，推進“西南證券控股重慶OTC”難度不小。但此次西南證券于全國同行中首次控股OTC成功，與此前卸任重慶金融辦主任、9月初當選西南證券董事長的羅廣不無關系；并認為，西南證券有望走出券商創新新模式。
　　然而，同日公布的西南證券三季報顯示，一直致力于業務創新的西南證券在第三季度A股總成交額創2009年以來新低的背景下，第三季度虧損8012.47萬元，凈利潤環比大降166%。而在券商總體表現尚可的自營業務上，西南證券同樣慘不忍睹。與之形成鮮明對比的卻是，西南證券三季度多獎加身，榮譽不斷。面對此情此景，不知西南證券擬任董事長羅廣心中會有何感想？信心滿滿還是五味雜陳……

　　三季度業績環比大跳水

　　今年三季度對于西南證券來說，可謂風光無限，先后斬獲多項業內“大獎”。在日前舉辦的“券商財富管理高峰論壇暨首屆金牛投顧大賽頒獎典禮”中，西南證券榮膺“金牛投顧大賽優勝券商獎”，其3支參賽投顧團隊分別獲得“最佳趨勢判斷獎”、“最佳投資組合獎”、“最佳人氣獎”、“網絡客戶收益大獎”和“最佳客戶收益獎”五項大獎。
　　在不久前舉辦的第三屆“2012中國券商‘金方向’獎”中，西南證券亦斬獲了“2012中國最具創新能力證券公司”、“2012中國券商最佳投資銀行團隊”兩項大獎。
　　但西南證券的三季報卻只能用“慘不忍睹”來描述。西南證券10月29日晚間發布2012年度三季度報告，2012年7-9月份，公司虧損8012.47萬元，環比二季度盈利1.22億元，大降166%。在19家上市券商中，西南證券和太平洋證券成為第三季度單季僅有的兩家虧損企業，且前者絕對收益排名墊底。
　　據西南證券月度財務簡報數據顯示，今年6月以來，西南證券連續三個月虧損。其中，6月虧損1861萬元，7月虧損7118萬元，8月虧損1.37億元，盡管9月份實現凈利潤1.29億元，仍未能改變其季度虧損的局面。
　　中金公司最新研報指出，西南證券三季度虧損主要受到自營業務虧損和日均股票交易額低迷的影響。西南證券新總裁到任或可對其投行業務有所促進，但業務結構依然較為傳統，經紀業務市場份額持續提升空間不大，自營風格過于激進，維持對西南證券“中性”的投資評級。

　　自營業務也慘不忍睹

　　券商三季報顯示，傳統經紀業務及投行業務尚未擺脫“靠天吃飯”的局面，市場成交量的低迷以及受新股發行放緩的影響，券商的經紀業務和投行承銷收入均出現下滑，自營業務卻成為上市券商三季度業績的亮點。即便如此，多項“大獎”加身的西南證券，自營業務表現同樣慘不忍睹。
　　據西南證券三季報顯示，因自營業務虧損，前三季度西南證券投資收益虧損3201.65萬元，而去年同期實現投資收益2.17億元，今年前三季同比大降114.78%。
　　西南證券的利潤來源，主要以證券公司傳統的經紀業務、投資銀行業務、證券自營業務、資產管理業務等構成。據西南證券三季報顯示，前三季度公司主營業務集體下滑，手續費及傭金凈收入同比降41.80%，其中保薦業務更是由去年同期的盈利1707.07萬元變為今年的虧損450.48萬元。
　　中金公司在研報中指出，西南證券三季度自營業務虧損1.01億元，高彈性特質顯露無疑。公司2011年末股票自營規模占凈資產的33%和投資資產的41%，比例僅低于東北證券。三季度滬深300下跌6%，導致公司單季自營業務虧損1.01億元，同時浮虧增加3500萬元至8600萬元。西南證券自營風格過于激進，股票自營規模為上市券商中最高，業績彈性最大。股票自營占比較高使得公司在股票市場下跌的環境下盈利下滑風險加大。
　　上市券商三季度業績向好主要有賴于自營收益的同比增長，雖然第三季度大盤持續震蕩向下，但債市經歷過上半年的火熱之后，余溫仍存，成為券商的投資機會。其中，因交易性金融資產投資規模增加，中信證券成為自營收益最高的上市券商，達23億元，同比增長40%。期末自營規模為639.6億元。其中，交易性金融資產比去年同期增長38.17%。海通證券、廣發證券、招商證券也以18億元、11.56億元、10.31億元的自營收益排名靠前。

　　換帥效果仍待觀察

　　西南證券在三季度經歷了公司高層換帥，原重慶市政府金融辦主任羅廣接任公司董事長。西南證券8月17日公告，因工作需要，翁振杰書面申請辭去公司董事長職務，將繼續留任西南證券董事職務；重慶市政府金融辦主任羅廣成董事候選人。王華剛申請辭去公司副董事長、董事及董事會戰略委員會委員職務，將繼續留任西南證券黨委書記職務。
　　重慶市政府副秘書長、國資委主任崔堅在接受媒體采訪時表示，羅廣同志工作經歷豐富，先后任職于西南農業大學（現西南大學）、中國人民銀行重慶營業管理部、重慶銀監局、重慶市金融辦。其對金融管理工作有較豐富的經驗，對各種情況較為了解，并與各大監管機構、海內外各類金融企業都建立了廣泛的工作關系，在未來的金融改革和券商創新浪潮中，這些都將成為西南證券的先發優勢。
　　據相關人士透露，羅廣的優勢在金融開拓和整合金融資源方面，對西南證券的推動將主要體現在創新發展上。據媒體之前報道，當時尚未走完接掌帥印程序的羅廣比較低調，他只是簡單地向記者表示，如果順利當選西南證券董事，將以“創新發展為主題思路”，把西南證券做得更好。
　　9月5日，西南證券股東大會選舉羅廣為公司董事長。
　　公司10月29日公告，擬利用自有資金1億元增資控股重慶股權交易中心有限責任公司（籌）（重慶OTC），持有其不低于53%的出資比例。西南證券將成為全國第一家控股OTC的券商。據相關報道，預計重慶股份轉讓中心11月將完成改制。
　　據報道，重慶當地一位觀察人士認為，西南證券隸屬于重慶國資委陣營，而重慶OTC由重慶金融辦管轄，推進“西南證券控股重慶OTC”肯定會有難度。不過，羅廣卸任重慶金融辦主任，擔任西南證券董事長，有利于推動西南證券控股重慶OTC的工作。
　　第三季度，西南證券“收獲”多項“大獎”業績卻慘不忍睹。同樣于三季度當選董事長，羅廣未來會給西南證券、股東帶來什么？是更多的“大獎”還是真金白銀的業績？讓我們拭目以待。