對尚德那些身家過億的創業元老來說，現在仿佛又回到了十年前他們剛創業那會兒，公司又到了快發不出工資的時候了。
過去兩個月，全球太陽能行業的領軍者尚德電力正在經歷創立十年來最慌亂的一個夏天。外界期待公司的靈魂人物施正榮能夠采取行動，力挽狂瀾，但抱這種期待的人很可能將失望。
個人利益還是公司利益？
如果今年年初，施正榮答應了國開行的要求，整個夏天的危機或可避免。但最終，施正榮拒絕了那個用他全部個人資產做擔保，為尚德爭取新的銀行貸款的關鍵提議。他同時拒絕的還有來自無錫市政府希望他退出在尚德的個人股份，以讓無錫國聯接盤的設想。
這兩個建議，無疑都是以犧牲企業家個人利益以拯救公司為前提。也許這個曾經的明星企業家有不得已的苦衷，但仍讓很多人感到傷心。
這個結果并不讓尚德元老或高管們意外，一位已經離職的高管甚至說，他一開始就知道會這樣，基因在多年前就埋下。
這從亞洲硅業身上可以看出些端倪。
2006年12月，一家名為亞洲硅業的公司在青海省注冊成立，注冊資本2億美元，從事多晶硅材料制造。知情人士透露，從2007年至2011年的五年間，尚德總共向亞洲硅業提供了15億美元的無條件支付合約，近7000萬美元的預付款和1000萬美元的無息貸款。
在尚德的幫助下，亞洲硅業還獲得了渣打銀行5億元人民幣的貸款。尚德作為亞洲硅業的唯一客戶，通過幫助融資、墊付款項、采購大單等方式，對亞洲硅業進行了持續不斷的支持。
如此鼎力支持背后的原因卻很少為外界所知——亞洲硅業實際上是尚德的關聯公司，施正榮是亞洲硅業的實際控制人。亞洲硅業的幾位負責人張維國、張宇鑫和王體虎，也都分別是施正榮個人的多年好友或財務顧問。
2011年5月4日，施正榮的家族信托D&M科技收購了亞洲硅業91.3%的股權，亞洲硅業由此正式成為尚德的關聯方。
這讓美國的投資者感到憤怒。“尚德的財務努力為亞洲硅業奔走，尚德的法務為亞洲硅業的協議提供各項建議，尚德的投資董事還為其制定細節，最后到2011年5月董事會才發現，這些領著上市公司薪水的人都在為關聯方服務！”一位美國的投資者說，施正榮這種涉嫌將尚德的利益輸送給其實際控制的亞洲硅業的做法，嚴重侵害了尚德股東權益。
一位來自無錫市政府的人士說，在2012年初尚德財務狀況已然惡化的時候，仍然堅持向亞洲硅業支付了一筆不菲的預付款。這種將關聯公司與其他供應商區別對待的做法，讓其耿耿于懷。
7月底爆發的GSF基金欺詐案更讓美國投資者的憤怒達到頂峰。尚德稱旗下的GSF基金可能牽扯進了一場涉及5.6億歐元的欺詐案，原因是他們最近發現用于抵押的德國債券可能不存在。這讓華爾街的分析師感到荒唐至極，他們并不相信尚德對一家擁有80%股份的公司財務漏洞會毫不知情。
“他的思維總是很發散，今天想起做這個，明天又做那個，有的是尚德獲益了，有的是尚德埋單了，最后看來埋單的比較多，但他不是故意的。”一位尚德的高管如此解釋施正榮的這些舉措。
另一些“生意”
對施正榮來說，尚德并非唯一。
在尚德之外，施正榮同時還是上海尚理投資有限公司的實際控制人，這是一家從事新能源、環保節能等行業投資的私募基金，工商登記資料顯示，公司成立于2008年2月15日，注冊資本6300萬元人民幣，公司的法定代表人張唯正是施正榮的妻子，總經理陳秋鳴則是施正榮在澳大利亞的多年好友。
目前看來，尚理投資的生意似乎比尚德做得更漂亮。
2008年，尚理投資入股上市公司豫金剛石，以每股3.8元的增資價格分別認購了850萬股，持股比例7.46%，這家從事人造金剛石制造的河南公司在2010年3月26日上市，發行價為21.32元/股，尚理投資兩年時間賬面盈利超過5倍。
“尚理投資公司是豫金剛石股東之一，而尚理投資的投資管理人為施正榮，與下游企業的緊密合作有利于公司金剛石線的研發與產品推廣�！痹诿襟w報道里，豫金剛石如此評價與尚理投資的合作關系。
同時，尚理投資還同雅戈爾投資有限公司、無錫新區創新創業投資集團有限公司共同成立無錫領峰創業投資有限公司，規模3億元人民幣，投資領域為新能源、節能環保等領域�！爸匾氖牵c尚德合作大大提高了我們對這一行業的理解力，而且能夠為被投企業發展提供實實在在的支持�！鳖I峰創投總經理李春義在接受媒體采訪時說。
除了新能源領域，尚理投資在文化產業上也收獲頗豐，華錄百納是尚理投資的得意之作。創立于2002年的北京華錄百納影視股份有限公司代表作有《漢武大帝》、《媳婦的美好時代》、《王貴與安娜》、《雙面膠》、《紅樓夢》（新版）等等。
2008年9月25日，尚理投資以現金1250萬元認購華錄百納新增注冊資本中的125萬元，占股為10%；華錄百納上市后，尚理投資的持股比例被稀釋至7.5%。以華錄百納發行價45元計算，尚理投資獲得了16.20倍的賬面投資回報，張唯至今仍擔任華錄百納的監事。
揮霍的光伏巨頭
這些都是老板個人的生意，如今很多從尚德黯然離開的老員工聚會時，他們總是會回憶當年公司輝煌的日子。
2005年上市后的兩年，是施正榮最春風得意的兩年，也是尚德手中的資金最充裕的兩年。剛剛從華爾街融得4億美金的尚德公司上上下下，正在興奮地揮霍這些公司剛成立4年就獲得的金錢。
外界很難想象，彼時尚德一年僅花在企業社會責任相關活動上的資金就接近6000萬之巨；而倘若尚德有活動要到北京舉行，“直接訂釣魚臺國賓館就好了”�！八械臇|西都是采購最好的，連尚德的名片成本都是7毛錢一張�！币晃簧械录瘓F辦公室的人士回憶起當年的盛況，無不唏噓感嘆。
“從來沒有一家企業像尚德這么牛氣，他們稱不需要銀行的貸款，要做就只有信用貸款一條路，要抵押是從來沒聽說過的�！睙o錫建設銀行一位內部人士說，信貸員想去尚德收集資料，經常連門都進不去。
即便到2011年財務已經非常吃緊的時候，尚德仍隆重操辦了其十周年的慶典。工作人員自豪地說，宴會當晚的啤酒是從德國空運過來，而原本設計讓施正榮從直升機上降落出場的運營團隊，也是從法國請來的。整個慶典，尚德花費了七百多萬元，這已經算是一切從簡。
與之相伴的是接二連三的投資失誤：尚德耗巨資與全球十大硅片供應商之一MEMC公司簽訂了硅片供應長單，又以1.07億美元的價格收購了日本MSK公司三分之二的股權，后來又宣布投資3億美元進軍薄膜太陽能電池。媒體報道，與MEMC的合作至少損失了2.12億美元，日本的收購也一直沒做起來，而投資薄膜工廠的損失則達到10億元人民幣。
尚德的一位高管坦承，如果當年不亂花錢，現在也許能熬過來。
不過，對這個光伏巨頭如今的遭遇，地方政府也難辭其咎。“如果不是政府拼命要求擴產，也不會成現在這個樣子。”尚德一位內部人士抱怨說，“當初尚德也是為無錫爭了光的，但現在卻成了討人嫌的。”
2011年，為了鼓勵尚德繼續擴張，無錫市新區甚至提出了“五年內再造一個尚德”的目標，為此專門為尚德再劃撥了數百畝土地，要求尚德在規定時間內再造一個五萬人的工廠。
現在，這個宏大的計劃泡了湯，尚德也成了不受歡迎的人。
“這多像是一場煙火，砰的一聲，上了天，落下來都是灰�！薄爸袊夥a業之父”、海潤電力董事長楊懷進緩緩地說，生在一個周期性行業，成功與失敗都是機遇，就像你恰好碰見大魚跳上了岸，人們卻說你是最好的漁民，還要給你最大的漁網出海捕魚，其實你只是恰好遇上了。十年前，楊懷進和施正榮正是澳大利亞新南威爾士大學的同學，當年就是他跟施正榮說，我先回國幫你探探路。