美國銀行又進入新一輪的財報季。摩根大通和富國銀行成績搶眼，單季利潤均創下歷史新紀錄，花旗銀行略遜一籌，利潤同比下降，但依然好于華爾街預期。
在各大銀行的財報里，幾乎都提到一個創收的重要因素，那就是抵押貸款業務強勁增長。但是，這些靚麗季報公布后，銀行股并沒有應聲大漲，而是漲漲跌跌，表明投資者對美國銀行業的盈利前景將信將疑。這種懷疑不僅源自報紙上銀行業大量裁員、官司不斷、巨額虧損的新聞，更是基于行業研究機構潛心研究的結果。
高盛銀行曾在大量研究后得出結論，美國銀行業的盈利能力正在大幅下降，遠不能贏回資本成本。據統計，銀行業的資本成本大概占資本總量的8%到12%之間，也就是說，如果銀行凈資產收益率(ROE)不及12%，那資本利用效率就太低，銀行就是賠本賺吆喝，白忙活一場。
而現實是，目前美國銀行業平均ROE不及12%。據麥肯錫公司調查，全球包括美國、歐洲和發展中國家銀行在內的300家銀行的平均ROE僅為7.6%，遠不能抵消資本成本。即使像摩根大通這樣的翹楚，自2008年年初以來的19個季度中也只有4個季度ROE超過12%。
高盛在9月底的一份報告中稱，當前美國銀行業的資本盈利不及成本，原因更多不是周期性問題，而是結構性挑戰。當然，目前美國銀行業盈利困難與緩慢復蘇的全球經濟關系很大，但除此之外，新巴塞爾協議以及各種各樣的監管新規，都是導致美國銀行業資本成本不斷上升、盈利能力大幅受損的主要原因。
按照麥肯錫公司的數據，目前美國銀行業的成本收入比約是68%。麥肯錫曾預計，一家銀行要想讓資本收益大于資本成本，就必須把成本收入比至少降到51%。要達到這一目標，大多數銀行起碼要花上幾年時間，并非一蹴而就。
另一方面，高盛的報告說，在監管壓力下，美國銀行業去杠桿化過程一直在繼續，更低的杠桿率和更高的風險權重降低了銀行發放抵押貸款的收益率，也大大削弱了存款業務的盈利能力。而且，未來監管方面的不確定性將繼續困擾銀行總裁們，比如一直主張拆分大銀行的沃爾克規則細節尚待確定。
對于QE3對銀行的促進作用，市場如今也持懷疑態度。QE3拉低了長期利率水平，雖然可以刺激抵押貸款需求，讓銀行從中受益，但同樣也有巨大的副作用。QE3實施后，富國銀行的長期利率和短期利率之間的利差已經從3.91%降至3.66%，這勢必影響存貸款利差，削弱銀行盈利能力。尤其對那些主要依賴存貸業務的小銀行來說，低利率環境對盈利的侵蝕更為明顯。