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投行：中國(guó)人口老齡化或?qū)墒性斐蓻_擊
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2012-10-12 作者： 來源：新華道瓊斯手機(jī)報(bào)
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法國(guó)興業(yè)銀行發(fā)布報(bào)告稱，未來四十年，中國(guó)人口老齡化可能會(huì)對(duì)股市造成沖擊，因?yàn)橄啾韧顿Y而言，更多退休老人會(huì)選擇增加儲(chǔ)蓄。
報(bào)告稱，到2029年，中國(guó)以市盈率衡量的股市估值可能會(huì)減半，低于美國(guó)股市的估值水平；自2007年以來，中國(guó)股市的估值一直在下降，這在一定程度上歸因于人口老齡化。
但報(bào)告稱，市盈率下降當(dāng)然并不一定意味著股市會(huì)下跌，如果公司收益增長(zhǎng)足夠快，則可以抵消市盈率下降的影響。不過，隨著人口老齡化帶來的挑戰(zhàn)越來越突出，名義國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速也應(yīng)會(huì)放緩，這將導(dǎo)致公司收益增速更加遲緩。
法國(guó)興業(yè)銀行亞洲研究部主管向道瓊斯通訊社表示，股市估值下降意味著投資者獲得等量收益實(shí)際所支付的成本將減少。
舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行研究報(bào)告也曾指出美國(guó)人口老齡化與股市之間的類似關(guān)聯(lián)。不過，法國(guó)興業(yè)銀行認(rèn)為中國(guó)向老齡化社會(huì)邁進(jìn)對(duì)股市造成的沖擊可能會(huì)大得多。
報(bào)告顯示，目前中國(guó)60-69歲年齡段的人口是40-49歲人口數(shù)量的兩倍多，而美國(guó)的這一比率為1.38倍。
報(bào)告稱，提高退休年齡、取消計(jì)劃生育政策、進(jìn)一步向海外投資者開放股市可能會(huì)緩解老齡化對(duì)股市估值的影響。
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