因換股吸收合并議案遭天方藥業股東會議否決，備受業內關注的中國醫藥重組暫告中斷。隨后，《經濟參考報》記者從多個渠道了解到，議案被否主要是因為天方藥業部分中小股東不滿換股比例所致。
　　中國醫藥方面知情人士向記者透露，中國醫藥方面已經確認，合并議案主要遭到了天方藥業部分中小股東的反對。一位參加了天方藥業臨時股東大會的天方藥業小股東告訴《經濟參考報》記者，投反對票的股東一部分是不滿換股比例，認為換股比例過低，另一部分則是希望獲得現金選擇權。不過，上述中國醫藥人士卻表示，合并方案中的換股比例并不低，是較為合理的水平。
　　公開資料顯示，中國通用技術(集團)控股有限責任公司(以下簡稱“中國通用”)為整合旗下醫藥資產，提出合并旗下中國醫藥和天方藥業的重組方案。方案提出，中國醫藥以換股方式吸收合并天方藥業，天方藥業與中國醫藥的換股比例調整為1：0.31，即每股天方藥業股份換取0.31股中國醫藥股份。該重組方案此前已獲得國資委批準。
　　9月27日，中國醫藥和天方藥業分別召開臨時股東大會，表決中國醫藥換股吸收合并天方藥業的議案，最終中國醫藥股東大會順利通過重組議案，而天方藥業股東大會則最終否決了該議案。天方藥業公告顯示，同意合并議案的為36023896股，占出席股東大會有表決權股份總數的54.43%；反對的29438579股，占出席股東大會有表決權股份總數的44.48%；棄權的719834股，占出席股東大會有表決權股份總數的1.09%。
　　中國醫藥董秘齊建西公開表示，目前中國醫藥對重組事宜尚無后續安排，之前公布的重組方案中也沒有相關預案；未來是否繼續推進重組，主要看大股東中國通用的意愿。對此，有業內人士認為，天方藥業股東大會否決掉合并方案，意味著中國醫藥重組進程暫告中斷，甚至“流產”。
　　不過，上述中國醫藥人士表示，外界的種種猜測并不準確，截至目前中國醫藥方面并未宣布暫停或終止重組。但該人士強調，重組是一個復雜過程，涉及方方面面，為了確保公司和投資者的利益，中國醫藥會通過公告及時向外披露相關事宜。
　　對于中國醫藥重組前景，多數市場人士認為，目前只是暫時受阻。有市場機構向《經濟參考報》記者介紹，吸收換股的重組方式牽涉面廣，在換股比例和價格方面博弈空間大，所以重組很難一帆風順，如山東鋼和萊鋼股份吸收換股合并的重組方案，歷時三年，幾經波折。因此，中國醫藥的重組進程，也不會戛然而止。但由于中國通用對中國醫藥的持股比例更高，天方藥業的股東難免會對重組方案存有疑慮，所以未來各方仍有進一步協商的空間。
　　另有市場分析人士向《經濟參考報》記者表示，作為此次重組的主導者，中國通用應該不會因為此次“挫折”而放棄。公開資料顯示，作為中國醫藥和天方藥業的大股東，為了確保重組方案順利通過，中國通用近期通過在二級市場連續增持中國醫藥和天方藥業。9月19日至9月27日，中國通用連續增持天方藥業8399967股，占天方藥業總股本的2%；9月10日至9月27日，中國通用連續增持中國醫藥12438310股，占中國醫藥總股本的4%。近期中國通用增持兩者累計動用資金合計約3.05億元。“中國通用不會讓花的錢‘打水漂’，一定會將重組進行到底。”該市場人士這樣說。