時隔逾兩個月后，證監會近日終于披露了來伊份、泰嘉新材和天瓏移動三家公司IPO被否的原因，其中備受關注的休閑食品來伊份IPO折戟被證實是“蜜餞風波”。

　　來伊份受累蜜餞風波

　　7月27日，致力于打造“中國休閑食品第一品牌”的休閑食品連鎖企業——來伊份IPO申請被證監會否決。市場普遍預計，該公司上市進程之所以受阻無疑緣于其頻繁曝出的產品質量問題。
　　證監會近日披露的內容證實了上述猜測，“根據申請材料，報告期內來伊份多次因產品質量問題被有關部門處罰。”
　　而導致IPO被否的導火索則是“蜜餞風波”。4月24日，在來伊份披露招股書申報稿僅五天后，央視《消費主張》欄目曝光了國內部分蜜餞加工廠的黑幕，其中杭州靈鑫食品有限公司生產的一款蜜餞甜蜜素檢測值此次被曝超過國家檢測標準4倍多，而杭州靈鑫是來伊份多年來重要的供應商之一。
　　來伊份預披露顯示，2011年度杭州靈鑫位居其第五大供應商，采購金額為4941.09萬元，占比3.38%，采購品種包括“鹽津芒果、小西梅、鹽津葡萄、鮮奶話梅、水晶杏脯、鹽津桃肉、甘草桃肉、酸梅、細眉和風味陳皮”。
　　深陷漩渦的來伊份隨即對外發布聲明，并對外公布涉事產品的檢測報告，力證產品合格，然而此舉卻難阻公司產品銷量的下滑。
　　“央視節目播出后，來伊份銷售收入明顯下降，第二季度處于虧損狀態。”證監會近日披露的信息顯示，來伊份內部控制存在缺陷，且對公司經營產生重大不利影響。
　　在IPO被否之后，來伊份相關負責人曾表示，公司始終努力成為一家公眾公司，將會繼續推進相關工作。
　　面對此前高價入股的PE們，來伊份也只得走上市這一條路。該公司預披露顯示，德同資本和常春藤(上海)股權投資中心等PE入股價格高達21.33元。

　　泰嘉新材獨立性遭質疑

　　而泰嘉新材料和天瓏移動IPO被否則均由于獨立性缺陷。7月25日，泰嘉新材IPO申請被證監會否決。
　　在近期披露的信息中，證監會發審委指出，根據申請材料，金鋸聯和長沙環勝報告期內系該公司前五大客戶，而公司第二大股東中聯重科(持股比例32%)系長沙環勝的主要客戶。同時，金鋸聯和長沙環勝均系湖機國際的主要股東，而中聯重科系湖機國際的第一大客戶。
　　此外，金鋸聯、長沙環勝、湖機國際的主要股東均系泰嘉新材和中聯重科的前員工。
　　“這(上述情況)將可能導致泰嘉新材業務不獨立。”證監會發審委稱該公司IPO被否緣于獨立性存在缺陷。
　　此前，市場普遍質疑，泰嘉新材涉嫌利用與中聯重科等的關聯交易虛增利潤。
　　根據泰嘉新材招股書披露，泰嘉新材2009年到2011年向其第二大股東中聯重科的銷售金額分別為24.27萬元、13.33萬元和11.86萬元，銷售內容均為“雙金屬帶鋸條”，單價分別為42.51元／米、42.07元／米和38.36元／米。
　　而泰嘉新材披露的產品平均銷售價格顯示，2009年至2011年，該公司產品“雙金屬帶鋸條”單價分別為27.06元／米、27.61元／米和27.89元／米。
　　可見，泰嘉新材與中聯重科的關聯交易定價較平均價分別上浮57.10%、52.37%和37.54%，關聯方定價略有折價尚在情理之中，但泰嘉新材定價卻大幅上浮，此舉顯然無法撇清“操縱利潤”的嫌疑。

　　天瓏移動關聯交易不公允

　　深圳天瓏移動IPO被否同樣緣于獨立性缺陷。證監會披露的信息顯示，河源特靈通為天瓏移動實際控制人之妹夫梁秉東(林含笑配偶)控制的企業，是天瓏移動的主要代工廠之一。
　　河源特靈通這個關聯方同時還是天瓏移動“委托加工手機”項目的主要供應商。天瓏移動招股書申報稿披露，2009年至2011年，公司對河源特靈通的委托加工交易金額分別為2082.05萬元、3099.91萬元和5167.46萬元，占同期同類型業務的比重分別為32.6%、22.62%和36.04%。
　　其中，2011年度，河源特靈通為天瓏移動加工手機459.59萬部，占河源特靈通總加工量的74.13%。
　　值得注意的是，天瓏移動對關聯方河源特靈通在交易價格方面也有失公允，其中2011年委托其加工手機的價格為11.24元／臺，高于其他非關聯方10.98元／臺的平均價格。